中国M2是GDP的2.5倍，显然是世界主要经济体M2/GDP比重最高的国家。许多人认为M2过大，必然导致CPI忒高。其实不然，为啥？
大家知道，货币流动量是货币发行量及流转速度的乘积。如果货币发行增加，流转速度减慢，货币流动量不一定增加，或者流动量的增长速度不会与货币增发速度等量。
也就是说，CPI的增速，完全有可能低于货币的增发速度，这大概是中国十几年来的现实表现。当然，网民可以说，统计局的CPI计算不准确，不过，大家不能排除货币流转速度下降的可能性。
解释CPI增速远低于M2 增速的另一个主要原因是房价高涨。高房价，大量吸入社会流通的货币，或者信贷。房价没有计入CPI，所以，不管房价上涨多少，都不会由CPI指数的高低表现出来。
房子把大量的M2消耗掉了。这表面上看，过度印刷货币，并没有对老百姓的日常生活带来多大的困扰。
然而，货币超发所造成的‘小幅度’CPI 增长，只是给普通百姓带来一些‘外伤’，而真正的‘内伤’，却是在房价的高涨当中。
这样说吧，新增货币，必须由消费品，房子和股票来吸收。投资股市，老百姓没有了信心，这条货币流通的渠道基本被堵住。第二条通道就是CPI所包含的消费品，包括吃的，租的，乐的，走的，穿的，等等。可是，这些消费品的收入弹性系数往往小于1，也就是说，老百姓手上赚的钱越多，用于这方面的消费占总收入的比例就越低。
那么，剩下来的钱，就只好投到房地产上面。你投，我投，他（她）也投。结果，房价节节升高，老百姓心里感到越来越‘幸福’，因为有形（房地产）的财富在数年之间，就翻了好几倍。
以前，中国人出国，觉得自己比鬼佬实在穷的太多。现在，中国人出国，动不动就说，‘咳，孩子从中学到大学，在国外读书，最多花个百把来万，我回家卖掉一个小厕所就行了。’
有的父母，甚至把国内的房子卖掉，跑到美国，或者英国，或者澳大利亚，在那边买了一个比北京房子大数倍的别墅，还剩下足够的钱给孩子上完大学，以及一家人在海外的优越生活。
超发货币，对上面讲的那些有多套房子的人，肯定就是好事。但是，对那些没有事先进入房地产的人，他们可就惨了。没有房地产的财富增长，现在靠工资收入的人们，不仅要忍受高物价，更要忍受无比高的房价。于是乎，房奴出现了，蜗居出现了，白领变工奴，出现了。
于是乎，两极分化愈演愈烈，出现‘有产者’和‘无产者’，出现新形势下的‘贫困族’。
什么是新形势下的‘贫困’呢？
传统定义的贫困是这样的，由经济学家，或者政府划定一个收入标准，如果一个家庭的人均收入低于这个标准，就算是贫困。
2010年前，中国官方的贫困标准是每人每年1100元，现在的贫困线是每人每年2300元。
那么，贫困线又是如何界定的呢？
世界银行和联合国的做法差不多，他们算了一个普通成人一天必须吃入2100卡路里，然后，根据当地的食品价格，找到最便宜的食品，算出每种食品一公斤可以产生的热量，然后，折算每一个大卡热量的价格，再乘与2100。最后，得到购买这个标准的价钱。
这个购买2100卡路里的价钱得到以后，再乘上一个大于1 的因子。例如，乘上1.5。这说明，除了吃的，其他必须用的所有东西的价值，等于食品价值的50%。非食品的开支，包括住房，上学，看病，水电气，等等的最低需求费用。
计算贫困时，如果过多强调食品的重要性，就可能会低估贫困的真实发生率。随着商品社会的发展，随着教育，医疗成本的大幅度提高，加上房价及房租的飞速增长，政府3年前定的贫困线，到了今天，已经毫无意义了。
可以这样简单的说，M2的大量增加，对CPI的直接推动并没有M2增长速度那样的快和夸张。但是，对那些买不起房子的人来说，M2增长在强力推高房价以后，间接的损伤了他们的生活标准和财富。有一些人本来不是贫困的，哪怕是在现金收入大幅度提高以后，反而陷入了贫困。
所以，货币超发，通胀提高，房价上涨，抵消了经济增长对减贫的作用。相反，贫困人口，在经济高速增长的时期，反而提高了。官方的贫困发生率是1.3亿人，如果加上近几年的通胀和各种生活费用的大幅度提高，尤其是房价的大幅度提高，中国现在实际的贫困人口可能多于3.5亿人。
没有控制货币超发，没有控制房价，中国正在迅速走入‘富者更富，贫者更贫’的两极分化社会。政府想建设全面小康的社会，其任重而道甚远之。
