【看中国2015年05月24日讯】据海内外媒体综合报导，中国的债务占GDP的比例激增。根据咨询机构麦肯锡的计算，中国的总体债务水平(包括金融业债务)自2007年至2014年翻了四倍，已达到GDP总额的282%，高于德国（250%），低于希腊（320%）和意大利（335%）。上述之静态总额已透露出中国债务的严重性；另一方面，中国借贷的增长速度也就是所谓的动态趋势才更令人担忧。自2008年起，债务水平增长的速度远远高于GDP，说明经济增长的模式已经主要依赖于低息贷款了，其借贷的速度让政策制定者感到担忧。
债务快速激增
虽然中国债务与其他世界主要经济体相差不远，但其借贷的速度让政策制定者感到担忧。摩根•斯坦利新兴市场及全球宏观研究部门主管说﹕“我们的研究发现，不管一个国家原有的债务是高还是低，债务的多少并不是问题，问题是债务累计的速度。和一些欧洲国家相比，中国债务的绝对额并不高，可是债务在短时期内增长的速度却非常快，这才更令人担忧。”
自从2008年全球金融危机以来，中国为了刺激经济增长，国有银行放松向企业和地方政府的信贷，造成前所未有的巨大债务。中国今年第一季度的经济增长率冷却到7%，下降到2008年全球经济危机以来的最低点。广泛预计今年全年的经济增长率为7%，低于2014年的7.4%，将跌至25年来的最低点。
中国经济放缓，削弱了地方政府偿还债务的能力，如果这个计划能够发挥预期效果，允许地方政府在今年把50%的债务转换成地方债券，将会降低地方政府近期和今后发生债务危机的风险。可是，尽管这个计划改变了中国政府原先控制地方政府债务的措施，但如何处理企业的巨大债务，则是一个更令人头疼的问题。专家说，开派对容易，收拾残局更难。
中国的解决方案
宁波诺丁汉大学商学院金融助理教授迈克•杰拉奇指出，中国想要避免困境则需要扭转这种趋势。中国正采取一些措施，有些在对的方向上，而有些则不是。给地方政府限定他们可持有债务的总额正是一项恰当之举，此举可以在一定程度上控制地方政府债务的螺旋式增长。重新制定财政预算（它决定了如何在地方债务和中央债务之间分配收入和税收）可能可以带来一些益处，前提是地方政府遵守财政纪律。允许地方政府进入资本市场并有权发行债券则不一定是一项明智之举：你无法通过持有更多的债务来解决高负债的问题！但近来对信贷可获量的松动（降低利率和存款准备金率）可就指向了错误的方向：这样的政策松动同样也会鼓励对非金融企业部门的投资，而这个领域恰恰需要尽快减债。
总体上中国采行计划经济，政策制定者可进行干涉来放缓甚至避免一场金融危机的来临。但是，中国应立刻行动并采行对的方法，否则这笔账迟早得由某些人——也就是中国的民众——买单。
