救市，其实就是最大的风险

【看中国2015年09月05日讯】持续的救市会否造成股市坍塌？ 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

第一，银行股未来的钱景很差。过去，四大银行都是两位数以上的增长，去年的利润增长回到个位数，而上半年的净利润基本上是零增长，随着大部分基础产业去杠杆的进行（基建、钢铁、有色、能源等），未来负增长并不意外，可救市却让银行股价格滞留在高位。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

第二，随着其他股票的下跌，风险也就持续下降，当跌至估值很低的时候，就会导致基金大规模调仓换股（这是数万亿的压力），从金融股上调至非金融股上，这将让银行等金融股承受巨大的压力，遭到抛售。虽然管理层持续的保股指，目的是不希望去杠杆，但趋势是如此，可以避免吗？笔者判断是很难的事情，当四大行的利润真正出现负增长的时候，就很可能会带来恐慌。

“阅兵蓝”是美好的，但之前几天的K线阅兵红，代价也是很大的，看看管理层还有多少弹药。

要说明的是，去杠杆已经不仅仅在工业和基建领域，已经进入消费领域。近期的相关报道显示，自去年以来，中国啤酒市场连续二十年来的增长戛然而止。截至2015年6月，国产啤酒产量已连续13个月下跌，为近二十年首次出现的持续负增长。从燕京、雪花、青岛三大啤酒巨头的半年报来看，上半年销量均下滑，而且行业整体的下滑态势在第二季度有所扩大。其实不仅是啤酒行业，其他大量的行业也都在削减工资，企业的利润下降，已开始传导到消费端。

所有的信号都显示，萧条正在来临，虽然管理层不希望去杠杆，但去杠杆不以任何人的意志为转移。

责任编辑:靖晔

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