10月份外贸数据：亮瞎了眼还是愁白了头？(组图)

【看中国2015年11月12日讯】据海关总署11月8日发布数据，10月份中国进出口总值2.06万亿元，同比下降9％。其中，出口1.23万亿元、进口8331.4亿元，分别下降3.6％和16％。进口方面，原油、粮食、成品油等主要大宗商品进口量增加，铁矿砂、煤、钢材进口量减少，主要进口商品价格普遍下跌。贸易顺差3932.2亿元，扩大40.2%。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

这明显是衰退性顺差扩大，可国内有媒体就此认为是“亮瞎眼”。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

在内需不振而国际大宗商品价格延续下跌的情况下，进口萎缩就是正常的的事情。这从下面的表格中可以清楚地看到：

   
2015年前三季度中国主要进口商品量值表（网络图片）

从数据来看，进口的萎缩更主要是大宗商品价格的下跌所造成。原油、大豆进口数量在增长，而工业原料和工业用品无论量价几乎都在下跌。

当大宗商品价格下跌的因素减弱以后，未来的进口下跌速度就会放缓，终归生活必需品是必不可少的。可以观察到，今年一二月的国际原油就处于相对低的位置，预计从春节前后开始，进口的跌速将放缓，因为价格下跌的因素减弱，只剩下工业品进口数量的下降，进口总额下跌的速度就会下降。

反过来，再看看出口：

今年前三季度，按美元计，中国进出口总额2.9万亿美元，下降8.1%。其中，出口1.66万亿美元，下降1.9%；进口1.24万亿美元，下降15.3%。贸易顺差4241亿美元，扩大82.3%。

2014年以来中国月度进、出口增速一览表（网络图片）

2012年以来中国季度进、出口增速一览表（网络图片）

2015年8、9、10三个月，出口增速分别是同比-6.1%、-3.7%、-3.6％，出口增长的下跌速度已经明显快于1-9月的总体速度（-1.9%）。   

如果未来的出口延续8-10月的趋势就此好转，当然是皆大欢喜。可是，有关的先行指标反映的或许并不是如此。

2015年10月，中国非制造业商务活动指数为53.1%,环比下降0.3个百分点。这有一个背离，其一，新订单指数为51.2%，环比上升1个百分点。这说明用扩大财政赤字加大投资有一定的效果，带动了相关的指数，也意味着未来进口下跌的速度将放缓，与上述的分析趋势一致；其二，新出口订单指数为49.5%，环比下降1.6个百分点。

再看制造业，10月份，制造业PMI为49.8%，与上月持平。新订单指数为50.3%，比上月微升0.1个百分点，这与非制造业数据所给出的趋势一致。新出口订单指数为47.4%，比上月下降0.5个百分点，也也与非制造业数据给出的趋势一致。

无论从非制造业还是制造业，所给出的趋势是未来的出口形势不乐观，从10月开始逐渐好转的可能性比较低。

如果说2015年10月外贸顺差“亮瞎了眼”，似乎不太正确。未来必须严防进口下跌的速度放缓，而出口下跌的速度放大的情形。8-9月，财政已经出现逆差；资本在流出，如果外贸顺差的局势出现逆转的迹象，意味着国际收支平衡出现问题，就可能带来人民币预期的明显改变。从“2014年以来中国月度进、出口增速一览表”那张图来看，就是必须提防蓝线下穿红线的情形发生。

当今的经济管理部门在全力稳增长，通过财政赤字扩大支出，这自然是问题的一方面。但必须提防问题的另一方面，就是要关注未来的国际收支平衡的变化，这是关键之处——因为这里如果发生问题，会是大问题……

责任编辑:靖晔

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