【看中国2016年04月30日讯】近日，有国内媒体相继报道了“失控的债市：600亿违约难题待解”以及“‘信仰神话’破灭在四月”等中国经济所面临的严重债务问题——其实从今年前四个月的形势看，债市违约风险加剧的趋势非常明显。截止到4月底，就已经有14家发债主体提示违约风险，涉及27只债券，其中19只公募债、8只私募债。
尤其是进入4月份以来，东北特钢连续违约，中铁物资债券暂停交易,宣告着地方国企、央企的“信仰神话”正式破灭。在债券交易员的圈子里，所谓“信仰神话破灭”也是4月的高频词汇。具体来说，4月份违约的债券以短期融资券为主，债券发行的时间集中在去年1～4月份，票面利率较高。
债市违约风暴同时也将一级市场拖累到谷底，Wind资讯显示：截至27日，4月中国企业至少有103只债券共1009.1亿元推迟或取消发行，金额大约是去年同期的3.4倍。据最新数据，今年以来仅银行间市场取消或推迟发行的债券，累计就有57只，涉及规模513亿元。“
债市对市场的影响在与：当一只债券违约之后，债券基金为了应对持有人的赎回，就只能被动抛售其他可交易债券，这直接造成债券利率走高，基金净值缩水，而基金净值缩水，就会明显影响持有人的赎回意愿，形成恶性循环。
从市场来看，债券市场对利率的影响开始显现。虽然央行不断放水，但上海银行间拆借利率明显走高，虽然一年期拆借利率还基本稳定，但1个月到9个月期限的拆借利率明显上行，这是债市带来的效应。
当市场开始恐惧的时候，央行基本是无用的，因为基金经理、银行和个人眼中都是风险、投资意愿极度淡薄，央行放出来的水，无法传导到市场需求层面（央行直接买债除外），这就是市场的自我达成模式。
再从股市来看，虽然不断护盘，但成交意愿淡薄，这是市场利率走高带来的必然效果。
下月，需要严密警惕“钱荒”再次出现……
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:靖晔
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