央行真的变脸了:惊现4大意外…(图)
【看中国2017年2月18日讯】北京时间2月14日下午5点左右,中国央行公布了1月份的核心金融数据:1月末,广义货币(M2)余额157.59万亿元,同比增长11.3%,增速与上月末持平,比去年同期低2.7个百分点;狭义货币(M1)余额47.25万亿元,同比增长14.5%,增速分别比上月末和去年同期低6.9个和4.1个百分点。
当月人民币贷款增加2.03万亿元,同比少增4751亿元。分部门看,住户部门贷款增加7521亿元,其中,短期贷款增加1229亿元,中长期贷款增加6293亿元。
说实话,看完这些数据,笔者感到有四大意外:
第一大意外:M2增速竟然如此之低!
M2的同比增速,可以看做是央行的发钞票速度;M2同比增速跟GDP同比增速之差,可以看做是货币贬值速度。央行在2016年两次踩刹车,控制了货币增速,一次在4月,一次在10月。10月到12月,M2增速分别是11.6%、11.4%和11.3%。特别是12月数据,让2016年货币增速创下了改革开放以来新低。
中国新年之前的一两周,央行曾大量投放短期货币,当时业界普遍认为1月新增人民币贷款和M2增速都会显著反弹。但最后仍然只有11.3%,可见当前资金明显被收紧了。
第二大意外:M1和M2“剪刀差”回落如此之快!
根据央行数据,1月份M1增速只比M2增速快3.2个百分点,这跟去年动辄高达15个百分点以上的“剪刀差”形成了鲜明的对比。
M1增速明显快过M2,意味着企业拿到银行贷款之后没有去投资实业,而是以活期存款方式持有。剪刀差越大,则越有可能产生资产泡沫。因为可以用来投机的钱多。剪刀差缩小,意味着资产泡沫产生的几率降低,这对于股市、楼市、债市、期市来说,是利空。
第三大意外:1月新增人民币贷款竟然如此之低!
2016年1月,为了刺激经济,当月人民币新增贷款曾创下了历史最高纪录,新增了2.51万亿。一般认为,由于2016年四季度的“饥饿疗法”,以及加息预期,今年1月新增人民币贷款会大幅反弹,很有可能创出历史新高。但数据出来,估计让很多人大跌眼镜,竟然只有2.03万亿。
第四大意外:1月新增房贷占比竟然如此之少!
新增了2.03万亿人民币贷款,其中中长期住户贷款(主要是房贷)只有6293亿元,占比只有31%,而在去年后面三个季度,房贷占新增贷款比例高达60%以上!单个月份,甚至出现了几乎全部新增贷款为房贷的奇观。可见,央行的确收紧了房贷的发放,楼市的资金来源正在被严格管控。
结论:由此,联系到新年之后,央行天天净回笼货币,一度连续6天中止逆回购(向市场投放资金),那么2月分的核心金融数据可能会更加令人吃惊!
“稳健中性”的货币政策,显然超出了很多人预期。央行真的已经变脸,2017年货币政策“前紧”的局面已经形成。至于会不会“后松”,只能看川普(特朗普)如何对待人民币和中美贸易了。
种种迹象显示,川普好像并不急于把中国列入“汇率操纵国”,他正在酝酿风险较小的贸易战方案。对此,民主党参议院领袖查克·舒默都等不及了,他屡次要求川普兑现选举时的承诺,跟中国在汇率上开战——
川普当然不傻,他知道怎么做,当然也知道民主党人正等着看他的大笑话!
责任编辑:靖晔
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