【看中国2017年12月9日讯】本月，又到了美联储议息会议的时间。
10月，美国非农就业人数为26.1万，3季度GDP年率初值是3%，更重要的是核心CPI开始加速上涨，而10月的CPI为2%，也符合加息的要求。通过核心CPI和CPI的对比可以感觉到，美国今天的通胀推动力最主要是货币因素，而食品和能源价格的因素处于次要的地位。由这些数据可以判断，美联储本月加息的悬念很小。
更重要的是，中国央行会不会在本月加息？
自从次贷危机之后，中国先是推出四万亿的投资政策，后又经历了2012年到现在不断降息降准的过程，尤其是长期实行通过投资推动经济增长的发展模式，让企业和私人部门的债务水平不断膨胀，资产价格泡沫显现。此时，无论央行还是私人部门，都不希望加息，甚至可以说恐惧加息。
今年2月，中国的CPI同比数据为0.8%，而10月份为1.9%，虽然增长的比较缓慢，但基本是一种稳步上升的态势，未来大概率要继续上冲，这给加息提供了基础。今年尤其是下半年开始，财政收入与财政支出增速的裂口不断扩大，让财政收支状况更趋健康，虽然10月份财政收入同比增速是比较低水平的5.4%，但支出却同比下降到-8%，让财政盈余达到5100多亿元，财政状况是考虑是否加息的基础性要素。近日，中国央行金融研究所所长孙国峰在一个金融峰会上表示：长期利率过低是导致金融危机爆发的一个重要原因，要推进利率正常化。这或许是在提前给市场提前打预防针。
事实上，现在开始谈论低利率所带来的弊端已经有些晚了。
今年初开始，央行就希望金融去杠杆，但有两个因素决定去杠杆的目的很难达成：一，虽然央行希望去杠杆，但又希望压制利率，比如，上半年山东地方债务问题集中暴露之后，央行在五六月间采取了压低市场利率的方式来处理。这种处理方式就不可能让市场主动去杠杆，企业和私人部门更愿意去绑架央行，因为只要市场债务问题密集爆发的时候，央妈就会泵水，这就会让部分高债务企业有很强加杠杆动力，继续玩旁氏骗局。二，领导在不同的场合都在表态，不准许出现系统性金融危机。实际也就意味着不准许杠杆集中断裂。既然如此，市场也就更愿意加杠杆，反正出问题的时候央妈会兜底。
这是今年前三季度贷款继续高增长的主要原因。
这种情形持续的越久，那些高债务企业和私人部门的杠杆率就越高，一旦货币政策转向、或国际上出现金融变局，所带来的危害性也越大。
从国际环境来说，中国现在还不能完全封闭资本的跨境流动。美联储正在缩表进程中，如果本月再次加息，就会让美国与中国之间的利差继续缩小，推动资本外流。日本第三季度GDP年化季环比终值2.5%，远超预期，日元货币政策正常化已经箭在弦上，一旦日元告别量化宽松，将继续紧缩国际市场的流动性。此时，央行继续保持低利率，既不利于人民币汇率稳定，也无益于稳定人民币利率。
在企业特别是高杠杆企业加杠杆（庞氏骗局）、中美利差持续收窄、私人部门杠杆率不断上升的背景下，造成本季度市场利率持续上涨，隐隐出现脱离了央行掌控的迹象，也是推迟加息带来的后果。
恢复市场的流动性，为经济增长提供良好的环境，是央行的目标。如今的情形下，如果央行要达到这样的目的，唯一的道路是让那些高杠杆的企业和私人部门的杠杆断裂，实现市场出清。然后才能恢复健康的经济环境，将有限的金融资源合理配置到高效的企业和生产部门。
如今，之所以市场资金可以炒资产价格、可以购买理财产品，热衷于金融产品炒作，而唯独不愿意进入实体部门。其根源就在于金融产品存在杠杆率，在央行不准许杠杆大规模断裂的前提下，炒作金融产品就可以实现高利润。加上生产要素价格处于高位，让实体经济盈利微薄，资本当然就不愿意进入实体经济。打破这种“钱炒钱”怪圈的唯一办法，只能是连续加息制造杠杆大规模断裂，没有其它的办法。
中国央行只有加息一条路可走。
美联储本月继续加息几无悬念，中国很可能会同步加息（应该不会迟于农历新年前）——双方同时扣动扳机。
纽约国际黄金价格近期再次跌破200日均线，与美国核心通胀走势完全不符，也与国际原油价格失去相关性；即便朝鲜半岛局势异常紧张、中东因川普(特朗普)宣布承认耶路撒冷为以色列首都而导致异常混乱，也不能提振黄金价格等等，这些与以往截然不同的现象，只能意味着一件事：大萧条正在走来……未来一年，所有商品的国际价格（美元价格）走势令人担忧。
现金为王的时间窗口正在开启。
