轻松、严肃又易懂的论证:人民币贬值之必然(组图)

2018-09-20 09:00 作者: 邓元杰

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轻松、严肃又易懂的论证:人民币贬值之必然
轻松、严肃又易懂的论证:人民币贬值之必然(图片来源:Fotolia)

【看中国2018年9月20日讯】9月16日,中金公司首席经济学家梁红,在2018中国发展高层论坛专题研讨会期间接受国内一家财经网站专访时表示,“如果美国真跟我们加25%的关税,中国的选项不外乎,要么货币贬值,要么给补贴,要么减税。”

没错,就三个选项:出口补贴(或退税),总体减税,人民币贬值。

减税有可能吗?

大家喊得都挺响,貌似是媒体上的主流声音。梁红在上面三个选项中是支持减税的,她说:“减社保负担已经成为当务之急”,实际上就是减税,为企业减负。2017年12月份她接受采访时也曾说:“中国还有很大的减税降费空间”。她的观点对不对暂且不论,但我们要看到,相当多的经济学者是支持位企业减负的。

但是,减税降费能实现吗?

想想中国的财政赤字,社保压力,医保压力,就知道根本不能。具体的数字都不用再说了,我过去说过很多,别人的很多文章也都说过。“总体上不增加企业负担”,这是美好愿望, 但在实行上没钱怎么办?那么多人嗷嗷待哺,没钱怎么办?所以,减税降费是不能实现的。社保归税务,明年有得搞,这只是起步。

好了,三项里面已经排除了一项,减税是不可能的。或者说,总体上降低企业负担,是不可能的。

现在说出口退税,或者给出口企业降税,总之这些都是对出口企业的补贴,这行吗?

可能很多人都不知道,WTO规则里最核心的一条是,各国不能补贴出口企业。所以,不管是出口退税还是补贴,归根结底都是补贴。那么多企业,出口企业少说也有几十万家吧?这么搞总会走漏风声的。以前已经针对某些行业搞过了,和美国的贸易纠纷一直有,其他国家也有。过去大家关系还可以,打打官司也就算了,现在这……

这不给人以口实嘛。所以,给出口企业以补贴,不可能大规模搞。

好了,三项里的两项都排除了,剩下的一项:货币贬值,是不是就成了必选项?

如果还有人嘴硬,说不是必选项。那好,我们需要认清的另一个事实是:中国进口的石油、粮食、铁矿、铜矿、美日欧的高端半导体器件,都需要美元。所以,如果我们不能通过外贸挣回足够多的美元,这些东西怎么买回来?

如果这些东西买不回来,或者买的不够多,国内相应的商品是不是会大幅涨价?所以,哪怕是为了买这些必须品,我们都需要足够多的出口。

那么,出口靠谁呢?国企、外企还是民企?

中国的出口结构,民企、外资、国企的比例大致是47%:41%:12%(港澳台资一直被划归“外资”)。例如,2018年上半年,中国民企出口3.57万亿元,增长7.6%,占出口总值的47.5%,继续保持出口份额居首的地位;外资企业出口3.12万亿元,增长1.6%,占比41.5%。国有企业出口8212亿元,增长7.1%,占比10.9%。

从出口创汇的角度来看,今年上半年,民企进口1.95万亿元,增长18.4%。进出口差值是1.62万亿元,大约相当于2400亿美元。这,就是民企上半年为中国创造的外汇收入。而上半年,中国总体贸易顺差是9013.2亿元,大约相当于1360亿美元。也就是说,民企为中国创造了巨额顺差。

2017年也是一样。2017年,中国民营企业进出口10.7万亿元,增长15.3%,占中国进出口总值的38.5%,其中,出口7.13万亿元,增长12.3%,占出口总值的46.5%,进口3.57万亿元,增长22%。进出口顺差:3.56亿人民币,大约相当于5500亿美元。而2017年全年,中国的外贸盈余是2.87万亿元,大约相当于4500亿美元。也就是说,如果不算民企的顺差,中国去年的贸易赤字将是1000亿美元。

民企,是中国出口创汇的绝对主力军!

当然,这不是说外企和国企就是纯粹的“赤字制造者”。工作有分工嘛,比如外资企业,出口也大于进口,它和民企一样,账面利润主要都是人民币。但是,外企迟早要把利润带走,所以手握一大堆人民币,总想换成美元或欧元。由于这几年国内综合成本上升,外企也越来越难赚钱,所以基本上首鼠两端。大的外企当把手里的巨量人民币结算成外币想带走时,恐怕不太容易。去年某个大外企想带走大约几十亿欧元,折腾了半天才成功。这些外企,也可以通过对银行贷款的方式,把利润转移走。相比之下,民企这么做就困难多了。

而占据上游行业、进口了那么多资源并进行初步的提炼、加工和制造的国企,毫无疑问是赤字大户。这也很正常,比如石油,基本上都通过三桶油进口,它们提炼的汽油和各种化工产品,都卖给了下游企业,包括民企和外企,民企和外企再加工出口。这样,等于国企为民企、外企承担了相当一部分进口。国企就是赤字大户,但在国内,基本上是利润大户,尤其是这几年的供给侧改革,让上游国企纷纷变成利润大户。

他们都是人民币利润大户。但是挣外汇,还得靠民企和外资啊!而真正靠得住的,只有民企!

道理也很简单,如果国企在出口行业有竞争力,民企怎么会起来?正因为民企(以及外企)承担了中国主要的出口,才为中国创造了巨额的外贸顺差。所以,如果中国在实行宏图远略时还需要巨额外汇,那么,就仍然需要大力依靠民企的出口创汇能力!

而要让民企具有这样的能力,当然要善待民企,不要再给民企增加负担了。但是,2019年即将实行的社保入税务,恰恰是为所有企业,包括民企,增加巨额负担啊!

嗯,如果是国企,增加了也就增加了,大不了上游产品继续涨价,而外企可以跑。民企呢?嗯,也可以缩小规模、甚至倒闭。但这样的话,不仅会产生大量失业,而且出口创汇怎么办?

分析到这里,我们已经可以得出结论:

1、如果美国不断提高关税,而中国的外贸盈余又几乎100%来自美国,那么,不得不对人民币进行贬值(实际上,今年上半年就是这样的)。

2012年以来人民币兑美元汇率周K线走势图
2012年以来人民币兑美元汇率周K线走势图(网络图片)

2、既然民企的外贸盈余对我们非常重要,那么要让民企有积极性,只能善待民企,减轻企业负担。好了,怎么在刺激出口的同时,减轻企业负担、减少贫富差距呢?

最简单的是:给全国人民发钱,每人10万!

这个过去说过,但很多人觉得天方夜谭,我也觉得中国不可能实行。那好吧,综合各种因素,我又想到了几个办法。按照顺序,那就是:

1、既然国家不得不进行赤字运营,人民币也不得不贬值,企业负担也很难减轻,那么银行贷款,要优先放给民企。这一条好像不太容易,看国家政策对银行的压力了。这么做的目的,是让民企首先享受到放水的甜头。

2、我也知道上述措施很难。一般来说都是国企才享受这样的待遇,考虑到这几年的情况,要让民企率先得到放水的好处,根本不可能。那好,我们退而求其次,如果不能做到第1条,那就真正给民企减税,或者减轻综合负担!请注意是真正做到,真正做到啊!

非此无他——华山一条路!

分析到这里,我们看出,社保归税务这个重大举措,是绕不开的。因为它增加了所有企业,尤其是爹不疼、娘不爱的民企的巨大压力。

那么,以后国家会怎么办呢?

我也不知道。我知道的是,如果民企总是受通胀的盘剥,还要承担越来越大的压力,那么只能缩小规模或者跑路了。那是国家还得刺激经济,印更多的钱。

又回到了本文的题目:人民币大幅贬值。

当然,还有另外一种可能,那就是把中国更广泛的社会经济秩序,做一个通盘考虑,来另一种大调整。但这种大调整,对中国的外汇储备也是巨大的伤害,于是人民币还会大幅贬值。所以不管怎么说,贬值……很遗憾,是必然的。

既然如此,为什么不主动贬值呢?

这一直是我的观点。

算了不说了。说了这么多,我的“信心”是不变的。我也愿意相信中国的政府发言人说的话:“中国经济稳中向好的趋势不变。在新时代伟大思想的指导下,中国人民万众一心,一定能从胜利走向胜利!”


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