规模达万亿级的“爆雷”堪称金融核弹。（图片来源：Pixabay）
【看中国2018年9月20日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）中国大陆官方发布文件，表示严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司（城投公司）要破产。规模达万亿级的“爆雷”堪称金融核弹，其影响将远超P2P。
政府要赖账了？城投公司“爆雷”规模远超P2P
9月19日，中国政府网站发文《加强国有企业资产负债约束正当其时》，提到正式公布的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》是“国有企业降杠杆作为重中之重部署的具体举措，也是打好防范化解重大风险攻坚战总体战略的重要组成部分”。
该文件重要的一项是实施国有企业破产，对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司（俗称城投公司）实施破产重整或清算。
按照官方的解释，地方政府融资平台是指“由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，具有政府公益性项目投融资功能，并拥有独立企业法人资格的经济实体，包括各类综合性投资公司，如建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司、投资控股公司、投资发展公司、投资集团公司、国有资产运营公司、国有资本经营管理中心等，以及行业性投资公司，如交通投资公司等。”
9月20日，官媒《新华社》报道称，逾万家地方融资平台监管加码，实施破产将打破刚性兑付。“地方政府融资平台，由地方政府发起，以土地等国有资源为抵押，以地方政府为隐性担保，其所存在不容忽视的隐性风险，必须及时防范和根除。”
该报道称，目前中国共有11,567家地方政府融资平台公司，地方融资平台在过去很长一段时期内一直承担替地方政府融资的职责，不仅可以发行债券，还可以从银行获得贷款、从金融机构获得非标融资等，而且地方政府融资平台的主体也遍布省级、地市级、县级甚至以下。
由于地方政府融资平台公司发行债券融资，支持地方政府的房屋拆建、基础建设、新城区建设、棚户区改造等。因此其债券也被称为城投债。
在7月26日，全球领先的新经济行业数据挖掘和分析机构iiMedia Research(艾媒咨询)权威发布《2018中国P2P网贷行业“爆雷”热点监测报告》。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2018年中国P2P网贷停业及问题平台超过850多家，整体涉案金额超过8,000亿元，波及用户规模超过1,500万人。
另据不完全统计，2018年城投债总到期量为1.35万亿元。并且，城投公司的资金来源还有理财、基金等。广大投资者没拿到钱是因为城投公司违约，城投公司违约则是因为地方政府借钱不还。城投公司若“爆雷”，其规模和影响程度都远超P2P。
业内人士透露，中国财政部曾强调，地方政府出了债务问题，要对具体官员追责。现在约束地方政府不赖掉城投公司的账，主要就靠追责这一条。但是，城投公司经过多年发展，已经非常混乱。搞不好就要连环“爆雷”，只要叫得上名的金融机构，怕是一个都跑不掉。
生于1992年的城投公司是与非
1992年，中国第一个国家级新区在上海设立。然而，如何解决城建资金严重短缺的矛盾，也困扰着浦东新区及上海市政府。当年7月，上海市城市建设投资开发总公司在浦东新区成立。该公司获得上海市政府的授权，主要从事城市基础设施投资、建设和运营工作。其被认为是中国第一家城投公司。
1993年4月，该公司发行了首支城投债，融资5亿元。加上城建收费、贷款、利用外资等方式，当年筹资73.9亿远，约占当年财政收入的三成，有效地缓解了地方政府资金压力。
于是，各个地方政府纷纷效仿上海的做法，城投公司在中国各地陆续成立。
1994年，中国成立分税制，奠定了地方政府财权和事权不匹配的格局，地方政府活儿多、指标多，钱又拿得少，不融资的话往部委跑去要钱又很费劲。并且，地方官员的升迁以GDP增长为导向，利用城投公司投资成为发展GDP（升官）的最快速路径。
基础设施的投资会带来地价和房价的上涨，涨价以后的土地出让收入被对方政府用于还款。过去二十余年间，这一模式被地方政府运用的炉火纯青，让中国经济“繁荣”的同时，也带来诸多显性和隐性的问题。
