中国3万亿外汇储备的虚实(图)

2018-11-01 09:00 作者: 陶杰

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外汇存底超过3万亿,是富是贫、是虚是实、是真话还是谎言,总理心里最清楚。(图:Getty Images)

【看中国2018年11月1日讯】美中贸易战最多中国人关心:到底中方有几多子弹?

如果外汇储备额即兵器库,6月确实传来好消息:2018年4、5月,中国外汇储备下跌,但6月略回升15亿美元,令中国外汇储备总额为31,121亿美元。但这个数字仍比2017年底少了278亿美元。

中国外汇储备近年一直稳占世界第一。3.1万亿美元储备令许多中国人觉得“战狼式”的欢欣振奋。一带一路拥有这笔资金,东撒几百亿,西派一两百亿,全无问题。

然而这3.1万亿美元,却分为三部分。

第一部分,是外汇管理局名下可兑换外国货币的债权资产。也就是外国企业带美元进来投资换成人民币之后,由外汇管理局接收的外币资本。

有如一名赌客进赌场,想赌一万元,那些现金先要换成筹码。玩了一夜,他要离场,不论输赢,捧着手上的筹码去柜台兑现金。

中国改革以来,利用外资取得发展,即是此意。2018年6月,外汇储备中来自外商带钱进来投资的部分为6千亿美元,占比例2成。

这6千亿不计算外汇一旦撤走、兑现金换回利润、资产升值和投资产生的种种升值。

这6千亿加利润,以及利润升值,可通过合法渠道光明正大撤离中国。譬如中国为报复韩国部署美国的萨德反导弹防卫系统,制裁韩国货,韩星影视商品全部下架,则韩国三星企业4月关闭一家网络设讲生产企业,遣散三百多人,即兑换美元离开中国走人。

因此,这3.1万亿美金存底中,归属外资企业的约有1万亿美元。在理论上,一旦外资大规模撤离,除了失业,中国外汇储备中要减去这1万亿。

第二部分就是外债。截至今年3月,中国外债余额为1.84万亿美元,占外汇储备6成。

亦即全部外汇储备中一半以上是外债,而不是真正的资产。因中国经济金融企业的份额增加,中国的银行债务并不是放贷给实体工业企业,而是以房地产贷款为主。

目前中国外债中基本是两年为期的中短期债务。亦即未来两年将会是偿还外债的高峰期。官方数据短期外债余额为7.1万亿人民币,这些钱两年内必须还清。

扣除这两大部分,才是真正的家财。但此外动用的外汇储备所剩无几,第三部分就只有约4千亿美元。

2017年中国总贸易顺差额折合约4,199亿美元,包括对美顺差。而4千亿美元存底,少于中国一年对外的贸易顺差。

其中对美国的那份顺差约2,736亿美元,占6成半,由于杜林普的强硬,有随时消失的危险。

减除美中贸易战的那份岌岌可危的对美顺差,即在极端情形下,中国真正可动用的外汇储备,只有约1,264亿美元。

没有了美国货进口,石油、粮食、芯片,中国要向其他国家举购。全球芯片却又基本被美日欧垄断,不买美国转买欧日,对方势必抬价,亦即只购入芯片一项。凭1,264亿美元的存底会买得更贵。

还没有计算石油等大型商品的大幅上涨。这点由美国遥控。只要石油大幅上涨一次,即可吞没外汇存底中真正的余额。

2014年5月,中国总理李克强访问非洲时说:“比较多的外汇储备已经我们很大的负担,因为它要变成本国的基础货币,会影响通货膨胀。”

外汇存底超过3万亿,由此可见,不是子弹,而随时是负担。中国的总理因为站在理财前线,始终对现实,历任都较为清醒:周恩来、朱镕基、温家宝、李克强。中国的总理大多数是务实派,因为他们是天天在厨房里抓米下锅的媳妇,是富是贫、是虚是实、是真话还是谎言,总理心里最清楚。


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