继续来和大家讲上市公司的三季报。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2018年11月6日讯】继续来和大家讲上市公司的三季报，上次我们说到，今年形势很复杂，就好比考试题目超纲、难度加大，那么大多数参赛选手可能会大笔丢分，然而前1%的选手也丢分了，但是它远比其他人丢的少，因此，二者分差反而拉大了。
今天，我们想从一个特别一点的角度，来和大家讲三季报—上市公司们的资本支出。什么叫资本支出呢，其实就是考虑长期发展要花的钱。识别一个优秀的企业家，最重要的能力就是三个字：会花钱。
钱有且只有两种花法，一种花法叫做费用，一种花法叫做投资。费用和投资有什么区别呢？费用是一次性的，产生的好处，也是一次用完就消失，花的钱和产生的效果都很快消失。
而投资，购买的是资产，资产能产生的效益和效果，是长期的是持续的，就像好的香水，它的效果不是一天的，而是好几天的，是持续扩散的，是弥漫的。
从这个角度，你买冰淇淋是费用，你看电影是费用，你给员工开工资是费用，你打广告也是费用，你付租金还是费用，他们的共同点是，这钱花出去就没了，而且产生的效果，只有这一期。
但是另外一边，你去读书、考证，学历和知识就是投资，因为它长期有效；企业你搞研发，它也是一项投资，到了真正的开发阶段，就可以被记入资本支出，研发的效果可以在很长时间里产生价值，
比如医药，它一项专利，可以在很多年持续产生收入和利润，这就是一笔投资；再比如更典型，你购买或者建立一座新厂房，它不仅能用几十年，更可以在漫长的岁月中持续产生新利润。
再比如说，尤文图斯1亿欧元引进C罗，这一亿欧元转会费就是一笔资本支出，它被记录在资产负债表中的无形资产项目之下。
由于费用和投资被记录在财报中的不同位置，费用记在利润里表，但是资本支出记在资产负债表里，因此，完全有一种情况，一家企业利润非常漂亮，但是它完全没有未来-因为它不投资。
相反，也有一种可能，一家企业利润看起来一般，但是未来可能前景无限光明-因为它不仅做了大额的资本开支，而且还保守的把资本开支做了费用化处理，计入了本期利润表的成本项目。
如果你能理解这二者的区别，你瞬间就能意识到，优秀的企业家的判断标准，就是不断的去压缩费用，同时不断做出聪明的投资，让今天和明天都能越来越好。
而真正最牛的企业家，是在所有人都悲观无比的时候，敢于去投资未来。勇敢不是嘴上说说的，而是看你到底有没有投钱下去增加企业的资本支出，比如你有个制造业工厂，你不盖新厂房，那么未来的利润增长点在哪里?餐饮老板不开新分店，那么你明年的新增收入在哪里？医药企业你不投研发支出，那未来的新药在哪里？足球俱乐部，不引进大牌球星，那未来的门票收入增长点又在哪里？
从这个意义上讲，大家不要老盯着利润看，利润是后视镜，你看到的利润是企业家过去栽树结出的果，而此刻，你应该看资本支出，这才是企业家明天是否能收获果实而栽下的树。
