中国央行降低金融机构存款准备金率（降准）刺激经济。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2023年12月12日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）中国官媒连续发文表示，货币政策仍可以更宽松。中国央行降低金融机构存款准备金率（降准），释放大量货币到金融系统借此刺激经济，但中国经济全年下滑已成定局。
中国官媒发文称央行可降准降息
日前召开的中共政治局会议提出，“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”。中国的专家表示，这意味着货币政策有变化。结合当前经济形势判断，货币政策出手的可能性和必要性均存在，降准降息等政策可能再次实施。
据官媒《中国证券报》12月12日报道，中信证券首席经济学家明明等专家表示，政治局会议“灵活适度”的提法蕴含较为积极的信号。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，降准降息均有空间，“该降准时就降准，该降息时就降息。”
东方金诚首席宏观分析师王青认为，中国央行可能再分别实施一次降息和降准。结合降息预期，2024年市场利率中枢有进一步小幅下行的潜力，银行体系流动性整体上将保持充裕。
民生银行首席经济学家认为，考虑到美联储可能在明年年中转为降息，中美无风险利差有望收窄，降准降息等政策将会根据需要适时落地。
招联金融首席研究员董希淼说，“下一步，一方面可以加大公开市场操作力度，另一方面可以先考虑适时实施全面降准或定向降准，在向市场释放长期流动性的同时，降低银行资金成本。”
此前，四大官媒证券报均刊文“吹风”降准。《中国证券报》刊发“新增信贷有支撑 四季度降准仍可期”、《证券时报》刊发“年底前再降准有空间且有必要”、《证券日报》刊发“本月MLF或延续超额平价续作 四季度降准预期升温”、《上海证券报》刊发“10月金融数据出炉 信贷投放保持同期相对高位”。
例如，《证券时报》文章称，“降准的作用更多体现为营造与之相匹配的流动性环境，以及降低银行体系负债成本。因此，从维护银行体系流动性的合理充裕，并增强金融支持实体经济的稳定性和可持续性角度看，年底前再度降准是有空间和必要的。”
中国央行原调查统计司司长盛松成12月初对《上海证券报》表示，预计明年中国将继续实施积极的财政政策、与积极财政政策相一致的货币政策，降准有较大的政策空间。由于利率和贷款优惠利率处于较低水平，降准有更大的削减空间，降准比降息要重要。
中国央行年内已经2次降准刺激经济
中国央行在9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。该次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。专家表示，降准预计释放中长期流动性超5000亿元（人民币，下同）。
降低存款准备金率（降准），简单来说，存款准备金是指银行要将存款的一定比例交给央行来保管，而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。降准之后，银行等金融机构有更多资金可以运用。
中国央行在3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。该次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
每次降准大约释放5000亿元人民币左右的基础货币。值得注意的是，如果考虑货币乘数（货币供给量对基础货币的倍数关系）的因素，最终产生的广义货币供应量或将达到4万亿元。
以上是中国央行今年以来的2次降准决定，都需要考虑货币乘数的问题。
海外智库“天钧政经”的研究员任重道撰文《经济出现两大怪象 习近平还要“共同富裕”？》指出，M2（广义货币供应量）余额已经达到287万亿元，池子的水已经很多，但无法滋润实体经济。流动性黑洞已经形成，业内戏称央行的核动力印钞机已经冒烟了，还在降准、降息释放流动性，再多资金也无助经济发展。中国经济当下状态：央行使劲刺激，经济却“垂死病中惊坐起，ICU里一魂悬”。
经济通缩 中国央行直言促物价上涨
根据中国央行网站发布的信息，中国央行货币政策委员会2023年第三季度(总第102次)例会日前在北京召开，会议分析了国内外经济金融形势。
会议提出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家利率将持续保持高位。值得注意的是，其中还提到要“促进物价低位回升，保持物价在合理水平。”
此前中国央行平的表态是平抑物价、保障百姓基本生活，但如今却公开表示采取一切措施促进物价上涨。学者认为，这是未来物价上涨的信号。
中国国家统计局12月9日公布的最新数据显示，2023年11月，CPI（居民消费价格指数）同比下降0.5%，创下3年来最大跌幅，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降3.0%。中国经济下滑，通货紧缩（通缩）加剧。
与通货膨胀（通胀）不同，通缩特点是商品和服务呈持续、自我维持性下降。虽然物价越来越便宜似乎有利于提高购买力，但可能令消费者延后消费进而对经济构成威胁。而需求疲软可能会迫使企业削减产量、冻结招聘或裁员，并接受进一步的降价以清理库存，导致即使成本保持不变，盈利也会减少。
中国官方的这些数据与贸易和制造业数据混合在一起，凸显北京当局进一步提供政策支持以支撑经济增长的压力。
据路透社12月9日报道，经济学人智库高级经济学家徐天辰表示，这些数据对政策制定者来说令人震惊，“随着开发商和地方政府继续去杠杆化以及全球经济增长预计放缓，2024年下行压力将继续加大，”徐说。
仲量联行首席经济学家庞溟表示，疲软的居民消费价格指数是对需求持续低迷的警告，如果中国要实现更加可持续和平衡的增长，这应该是中国的政策重点。
今年中国经济面临多重阻力，包括地方政府债务增加、房地产市场低迷以及国内外需求不温不火。尤其中国消费者一直在捂紧钱包，对难以捉摸的经济复苏的不确定性保持警惕。
