人民幣升值望世界眼球欲穿折磨經濟觀察家
劉大媽經常到銀行諮詢工作人員,也會問鄰居以及一切她認為有見識的人:「是不是要把存在銀行的外幣兌換成人民幣?」可是大家的回答總是不一致。劉大媽下不了決心,也不安心。
升值預期之源
人民幣升值的話題不僅僅煎熬著像劉大媽一樣手裡有外幣的中國人,還使中國政府經受了不小的壓力。
造成人民幣升值壓力的原因是什麼?中銀香港發展規劃部研究員蘇志欣認為,從市場方面看,匯率實際上是不同貨幣之間的相對價格,因此對於目前的人民幣升值壓力,可以從價格自身的變動和決定價格的供求關係這兩方面來看。
從價格角度來說,美元的變動是造成人民幣升值壓力的最直接原因。從2002年開始,美元對其它主要貨幣就持續貶值。這是預期人民幣與美元脫鉤並升值的一個重要依據。從供求格局來看,近些年中國國際收支持續順差,尤其是外商直接投資快速增長並且帶動其它資本的流入,加上中國經濟前景被長期看好,所以這種外資流入的趨勢還可望繼續。持續順差就意味著內地市場上的外幣供過於求了,有貶值的趨勢。這是人民幣升值壓力更深層的來源。
從這兩個角度看,人民幣的升值預期確實有它的市場基礎,這也是為什麼中國政府多次表態人民幣不升值,但國際炒家仍然繼續賭人民幣升值的主要原因。
需要特別注意的是,中國經濟目前仍是一個轉軌經濟,它在體制、政策和市場方面都有很多特殊之處。在外匯供求關係上,這些特殊因素,或者說人為的因素在其中發揮了很大的作用。例如,外匯管理方面的銀行結匯制度和頭寸上限管理,以及對企業、個人用匯的限制,反映出外匯供應管理和需求管理的不對稱,實際上起到了強制擴大供應和人為壓制需求的效果。這種不對稱同樣體現在投資政策上,多年來中國實行的是積極引進和鼓勵外商投資的政策,再加上吸引外資的數量曾經在一些地方被看作政績甚至考核指標。這對外資的鼓勵就更可能超出本已經優惠的政策範圍。而同時,對外投資過去則一直受到嚴格的控制,近年來雖然開始放開,但是政策的配套、企業的跟進,畢竟都需要時間。資本流向上的這種「寬進嚴出」,必然加劇外匯供求的失衡。
這樣看來,人民幣升值的壓力雖然來自市場,但這種市場基礎被人為因素放大了。那麼也就可以推論,體制、政策等人為因素一旦有變,現有的外匯供求關係必然發生變化。
熱錢之謎
對人民幣升值的預期吸引了國際游資的「豪賭」。《國際先驅導報》記者在採訪中,大多數專家都承認,中國境內有熱錢在賭人民幣升值。我們也可以從一些反應判斷出熱錢的確流入了中國。
10月28日,央行宣布加息0.27個百分點。五天後,國家外匯管理局突然發文警告違規結匯者,稱將「嚴厲打擊投機性的資本流入」。10月12日,外管局還曾發文澄清人民幣升值傳言,並警告豪賭人民幣升值是不明智的行為。
相關部門公告顯示,我國的國際收支已出現反常現象:在貿易順差下降甚至出現逆差的情況下,外匯資金卻依然保持較強的淨流入態勢。這種情況同樣發生在香港:香港金融管理局公告稱,10月底,香港銀行體系的外匯結余比正常情況增加了16倍。自2004年10月8日至11月8日,香港金管局共耗資 108.91億港元購入美元。
不過到底有多少熱錢進入內地和盤踞在香港,一直是個說不清的謎。百億、千億甚至到萬億的說法都有。
「熱錢的數量是無法統計的。」幾乎所有的專家接受採訪時都如此認為。有位專家甚至坦言,自己「在接受採訪時的預測也僅僅是順嘴一說,並沒有什麼實際依據」。
壓力之辯
中國社會科學院金融研究所金融發展室主任易憲容告訴《國際先驅導報》記者,國內的熱錢沒有傳說中那麼多。「熱錢的特性是靠快進快出獲利,具有高速流動性,但是賭人民幣升值有很高的政策風險。尤其中國現在還沒開放,很多錢容易進來,但出不去。至於一直說的熱錢投資房地產,這不一定是熱錢。房地產的資金流動沒有那麼快,不符合熱錢的特性」。
「不可能有像傳言的千萬億美元乃至更多的熱錢投機中國,投機中國的政策性風險太大。加之現在美元加息,一些錢可能會流回美國。熱錢給中國政府的壓力應該沒有傳說中的大。」中國現代國際關係研究院全球化研究中心副主任張運成也對《國際先驅導報》記者分析。
西北政法學院金融證券法研究室主任強力卻持相反觀點:「政府既然能夠說熱錢『豪賭』人民幣升值,就說明熱錢的數量還是比較大,其影響應該足以引起政府重視。」銀河證券高級經濟學家苑德軍也認為熱錢給人民幣升值帶來的壓力比較大。
強力認為,化解這種壓力有兩個辦法:中國頂住壓力不升值,讓熱錢主動離開是上策;還有就是加強外資外債管理,迫使它退出。
「熱錢只要無利可圖,自然會走。」苑德軍說,「熱錢都是有成本的,比如從美元到人民幣的轉換成本、借貸成本等等。我們只要升值的幅度比熱錢的成本低
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 姜平: 小道驚聞!江澤民最新動態
- 中共又要變臉?高層溫和派打招呼,傳達驚人信息
- 大陸機關最新流行笑話
- 企圖復位 江澤民簽署命令人驚訝不止
- 男人不能給妻子買的六樣東西
- 毛澤東時代:一個被蹂躪而死的女知青!
- 青晴: 江澤民準備在重慶另立中央?
- 大學四年我終於成材了(爆笑)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 2024年5月4日~6月4日的運勢解讀(圖)
- 布林肯訪華受辱!美國突然緊急下令…(視頻)
- 廣州局地冰雹龍捲風 網友「堪比世界末日」(圖)
- 美媒:普京沒有下令處決反對派領袖納瓦尼(圖)
- 高層爭鬥波譎雲詭 「抄家戰果」財寶大拼展(圖)