發表時間： 2005-01-07 03:29:00作者：
摩根士丹利（Morgan Stanley )昨天指出，美元走勢對全球資本市場有舉足輕重的影響，雖然，弱勢美元有助於吸引國際資金流入亞洲貨幣市場，而熱錢流入亦激勵台股上攻，但美元今年若貶值幅度過大，對高度仰賴出口的臺灣並無幫助。摩根士丹利預估，美元今年還有10%到15%的貶值幅度。
儘管今年以來，美元出現走強趨勢，但摩根士丹利亞太區董事總經理金滿盛昨天指出，預估今年美元仍將走軟，並促使國際資金流向亞洲趨勢不變，這雖然有助於股市債市行情活絡，但也必須留意一旦美元觸底開始反彈，即顯示亞洲吸引國際熱錢已達高峰，此時須嚴防資產泡沫化出現。
此外，摩根士丹利也憂心，美元走貶若幅度過大，將不利於臺灣高科技產業的出口獲利，並衝擊產業競爭力與影響國內今年電子股表現，這點必須要留意，預計 2005年美元尚有10%到15%的跌幅。去年底，高盛證券也同樣以美元走貶趨勢，將侵蝕臺灣科技產業獲利，而調降台股投資評等。
「美股是國際股市與台股連動性最高的」，金滿盛說，美股經歷了過去的高科技股泡沫化到景氣復甦，去年達到了3年半以來新高點，但展望今年，美股表現將不如去年，大盤走勢應相對趨緩，預估今年S&P500指數隻有3%漲幅。
在利率方面，摩根士丹利預估美國聯邦基金利率將由2.25%升至3.5%，主要是美國政府希望抑制通貨膨脹，不過，這也將限制美股復甦力道。
他解釋，因為升息的結果將使企業融資成本提高，侵蝕企業獲利，換言之，企業若無法提升獲利，就無法激勵股價。
另一家美系外資美林證券（ML )昨天也指出，美國利率將會調高至3.5%，預估值與摩根士丹利相同。
美林證券認為，美國今年經濟成長率可能由去年的4.5%降至3.0%，在經濟成長趨緩下，同時為了兼顧對抗通膨，因此，美國聯準會（Fed )將繼續採取緊縮貨幣政策，而升息3碼至3.5%，尚屬於合理空間。
自由時報
