順便說，文中，論證人民幣對外升值、對內貶值的危險同時並存，現在看來，人民幣對外升值、對內貶值，是同時進行。
--徐水良2008-8-18
再評偽改良主義的"一股就靈"並談中國股市問題
徐水良
2003－12－17日
中國股市的投資者整體，從股市開始到現在的13年中，不僅沒有獲得回報，相反卻淨虧損2000億元。這還僅僅是明虧，不包括暗虧，如股份制企業被權貴們暗地掏空，貨幣貶值，以及股民們白白花費的時間和精力。這種時間和精力，13年來的總和，顯然已經遠遠超過2000億元。這真是中共創造的人類歷史上的奇蹟。這中間，只有少數權貴和幸運者，才依靠權力和殺貧濟富等各種手段，獲得暴富。此外，中國股份制企業經營狀況之差，敗家子作風和腐敗風氣的盛行，也是人類歷史上少有的。所有這一切，都給鼓吹"一股就靈"、"一私就靈"的偽改良主義者極其響亮的耳光。
二三十年來，筆者一再強調，由於中國政經一體的一黨專制體制，中國的經濟問題，尤其是公有經濟及社會化經濟的問題，不是單純的經濟問題，而是一黨專制的政治體制的問題。不搞政治體制改革，只搞經濟體制改革，就是舍本逐末。1997年中共15大召開前後，針對鼓吹"一股就靈"的盲目狂熱，（當時甚至連美國之音也罕見地發社論表示支持）。我在國內，堅決地批判這種狂熱，並再次強調我過去的觀點。在當時海外北京之春等雜誌以及美國之音等電臺發表的文章《中國改革簡綱》及《就建立獨立工會的問題的意見》等文章中。我表示（摘錄）：
我國的經濟問題，尤其是國營企業的問題，是一黨專制加特權官僚專制體制及其運轉機製造成的。......單純依靠股份制改革，不可能解決問題。深入看一下我國目前的國營企業及大量股份制企業，包括股份制企業的樣板--上市公司，甚至包括某些"優績公司"，靠的是發行股票或擴股，靠的是十分之八虧損股民的錢包支撐著。因此，我們應該要求進行政治體制的改革以解決經濟問題。
在現行官僚專制體制下，任何經濟改革都會嚴重變形，不以改變官僚專制體制為先導去搞經濟改革，而是先搞甚至單純地搞國營經濟的體制改革，其結果：
1、必然變成特權官僚化公為私侵吞公產的又一合法途徑；
2、必然損害工人利益(尤其在沒有獨立工會的條件下)，例如，以股份制為名從工人口袋中撈錢去填企業虧損的無底洞，更加為所欲為地任意欺壓、任意斷絕工人的生路，等等，
3、最後，必然遭到工人和全國人民的反對，導致這種"改革"的失敗。因此，十五大以後，對官方決定並大張旗鼓宣傳的這種"改革"(它甚至得到美國之音的社論支持)，工人們表現了普遍的冷淡和反感，這是毫不奇怪的，完全正常的，也是完全正確的。工人必須保護自己和全體人民的利益。相反，企圖使工人"理解"相信這種政策的"合理性"，容忍腐敗、非法行為及對自己的非法侵害，卻是完全錯誤的。
--以上摘自《就建立獨立工會的問題的意見》
經濟體制改革的目標，以實行混合經濟為適宜，決不要搞一刀切，不搞國營、集體經濟一刀切，也不搞股份經濟或股份合作制經濟一刀切，也不搞私營經濟或個體經濟一刀切。絕大部分國營經濟應該民營化，但也不要過早把全部國營經濟統統私營化。而且，民營化也決不僅僅是股份合作和私營，還應該有其它許多形式。總之，不要搞一刀切，而應該實行混合經濟，讓各種經濟成分自由競爭，優勝劣汰，這樣比較穩妥，也更合理。一切要依客觀實際情況為轉移，要儘可能符合職工、社會、政府各方面的意願。
--以上摘自《中國改革簡綱》
實踐證明，這些意見是正確的。
昨天，我在關於中國股市文章的按語中說，股市不能永遠靠盲目的信心來支撐，成熟的股市要靠業績來支撐，沒有業績支撐的股市遲早有一天要崩潰。而中國股市不僅沒有業績支撐，而且是虧損，即負業績，崩潰的危險非常大。要避免股市崩潰，就必須盡快把業績搞上去，就是把股份制企業盡快搞好，把經濟效益搞上去。這就要求盡快改變一黨專制的政治體制，然後，再建立和健全一系列制度，使股份制企業及股票市場及其外部環境，進一步規範化、完善化。然而，這一切，談何容易！中國的股民，必須有股市可能崩潰的心理準備，以避免危險，保護自己。但由於幼稚，目前很少有股民有這樣的心理準備。
一般說來，即使是西方和世界上其他國家的成熟股市，大多也是經過崩潰，才教育股民，使之少一點幼稚，少一點盲目情緒，盲目信心和投機心理，使股票市場吸取教訓，進行整頓，多一點規範，這樣，才使股市和股民成熟起來。
[短評]：中國股民，請認清中國股市的本質！
徐水良
2005-6-12
中國大陸股市是非常不規範的股市。A股和B股，流通股和非流通股，國有股和非國有股，都是中國股市特有的不規範現象。尤其不規範的是：股市完全在政府的操控之下；內線交易和對股市的非法操控，達到非常瘋狂、普遍、甚至公然進行的地步；股市管理人員和上市企業管理人員，從上到下，幾乎人人從事非法活動，鮮有守法者；尤其是共產黨有關領導，不是把股市當作公平的投資市場，而是當作騙取老百姓血汗，挽救經營不善瀕臨倒閉的國營及集體企業的法寶；財務報表和各種信息常常完全虛假；......，所有這些不規範的東西，把這個不規範的股市，變成一個吞噬老百姓金錢的巨大黑洞。
外國規範的股市是投資者獲取高額投資報酬的場所，從總體上計算，全體投資人投資於股市的收益，大於存款，債券及投資許多其他行業的收益。但中國股市的投資者，十五年來，總體上計算，全體投資人合起來，不僅沒有從股市得到收益，相反卻是投資本金的大量虧損。早在股市1500點左右時，按市價計算，投資者即股民的本金已經虧損很大比例，現在的虧損，則更是增加多倍。（因一時沒有時間查資料，無法提供具體計算數字。）這中間，平民百姓的虧損更大，很多人血本無歸。股民虧損的錢，主要是被國家、股市和上市公司的貪官揮霍了。
實際上，即使西方民主國家的規範股市，也需要經過長期規範運作，經過許多次股災包括1929年那樣股市大崩潰，三十年代那樣的大蕭條，才能逐步成熟起來。即使成熟的股市，也會產生美國9．11以前那斯達克科技股市場泡沫破滅崩盤，以及9．11以後股市大跌這樣的股災。所以，中共利用股市騙股民資金，操控股市，使中國股市極不規範，股民普遍幼稚。中國政治形勢又極端不穩，一旦政局失穩，中共才不會顧及股民利益，股市就將一瀉千里，頃刻崩潰！那時，中國股市根本沒有底！現在所謂的底，不過是股評家根據一般情況，和現在根本不成熟、且結果很不肯定的技術分析所作的主觀估計，並且取決於政府和股市管理者的操控。
與此同時，中國的人民幣又很不穩定。根據目前購買力，人民幣面臨國際升值壓力，升到美元兌人民幣1：2左右，而按國際常規，從1：8升到到1：2完全可能衝過頭，即升值衝過這一數字。美國中情局即CIA的計算，就是與這個比數即1：2接近，所以他們計算中國的國民生產總值，早已是世界第二，大約2002年就已經是6萬億美元。但是，根據國內銀行壞賬損失，前幾年有的數字，國內存款8萬多億，6萬多億被貪官污吏損失，根據這個數字，則人民幣國內幣值完全可能降到現在的4分之1，即通貨膨脹在漲到4倍，才能平衡。加上政治因素，貶值有可能大大超過這個數字，蘇聯解體後，幣值就貶值到幾千分之一。所以，人人民幣對外升值、對內貶值的危險同時並存。而不是國際國內專家看到的僅僅是一種可能。人民幣究竟向何方走，升值還是貶值，取決於國際國內複雜的因素。
對於這樣不穩定的經濟，不穩定的貨幣，不穩定股市，其危險是極其巨大的。中國股市的股民，一定要充分提高警惕，更應該認清中國股市作為中共貪官騙錢黑洞的本質，中國股民在已經上當損失大量錢財的情況下，千萬不要繼續上當，一旦有機會，就應該撤出股市，避免風險，等到中共垮臺、股市崩潰、民主政府建立、股市重新起步後，再重新入市。為了保險穩定，防止貨幣風險，大家還應該適當存儲外幣硬通貨。
--2005-6-12日
