外電:從日本教訓解讀中國經濟崩盤預言
發表:2010-01-14 02:04
查諾斯(James S. Chanos)曾經準確預測安隆企業(Enron)的倒閉,現在這位富裕的對沖基金投資人正試圖打破最大的企業集團:中國的神話。中國經濟可能崩盤的假說並非不可能,美國財經專家白賽克(William Pesek Jr.)以日本的例子說明:對一個國家的前景不能盲目的樂觀預期。
紐約時報8日報導,查諾斯警告中國過度激勵的經濟正走向垮臺。他認為,由大量投機資金支持的房地產市場上漲看起來「比杜拜嚴重1000倍-可能還不止」。他也懷疑北京作假帳,造假8%以上的成長和其他數字。
51歲,在紐約的對沖基金Kynikos Associates管理60億美元資金的查諾斯不是唯一一名中國的懷疑者,不過他無疑是最著名也是最敢言的。
除了準確預測安隆的垮臺之外,他的預知記錄還包括:發現泰科國際(Tyco International)和波士頓市場餐飲連鎖(Boston Market restaurant chain)的逐漸浮現的問題。
他11月接受Politico.com訪問時警告說:「中國人處於製造大量商品無法出售的危險中。」
朋友和同事表示,查諾斯對於與群眾逆向下注感到很自在,即使這些群眾中包括華倫·巴菲特(Warren E. Buffett)和威爾伯(Wilbur L. Ross Jr.)這兩位投資界的大角色。
美國財經專家白賽克(William Pesek Jr.)彭博新聞12日評論文章指出,對於查諾斯而言,作為曾經找出包括安隆公司在內等大量造假帳冊的投資人,會檢查中國的帳冊並不讓人訝異。
雖然聽起來像是天方夜譚,還是不要排除中國經濟會出問題。只在20年前,許多人相信日本是天下無敵。今天,日本航空公司(Japan Airlines Corp)的即將破產提醒我們:對一個國家的前景不能盲目的樂觀預期。
如果《經濟學人》雜誌的大麥克指數(Big Mac Index)是正確的,而且人民幣被低估將近百分之五十。這表示,當中共購買1000億美元的美國國債,其實它支付了兩倍的代價。這就像用20元紙幣去買 10元的紙幣,浪費了大量的國家資金,而且在過程中,加強了通貨膨漲的風險。幣值低估有助於出口,卻阻礙了經濟發展。
如果中國是一個對沖基金,它不會長期存在。當中國表示經濟成長10%時,很難知道這個數字有多大成份是用安隆公司採取的挪移手段,把國家資產收支表的部分轉移到收入表。
認為查諾斯的意見過於逆反而想要駁斥的,應該想到另一個名字:傅高義(Ezra Vogel)。30年前,傅高義最為人談論的書籍是「日本第一」。書中指出這個小島國注定要主導世界經濟。
這種預測在1980年代橫掃各企業,因為當時以存款計算的最大銀行都是日本銀行。美國國會議員們談論著美國成為日本的殖民地。買下洛克菲勒中心、環球影城和圓石灘高爾夫球場(Pebble Beach golf course),使評論家議論著一個商業化的珍珠港。
現在事實證明日本並沒有第一,當然,日本股票和房地產市場的崩盤使多數人臉上無光。接著發生了歷史性的不良貸款危機。
即使在今天,日本還是有很大的包袱。日本很容易忘記,2002年到2007年的溫和增長只有在零利率和接近國內生產總值200%的公共債務下才出現。
日航的困境說明瞭一切。這家負債纍纍的公司正準備成為日本第六大破產案例。
日本的經驗是一個警世故事。它應該會讓北京官方和北京大學的邁克爾·佩蒂斯(Michael Pettis)這些經濟學家感到不安。
事情會多糟糕呢? 查諾斯去年11月接受CNBC採訪時表示中國的風險「比杜拜嚴重1000倍。」雖然這種描述可能太過頭,這個全球第三大經濟體可能內爆的想法讓人害怕到不敢想像。
真正的問題是經濟增長的質量。去年揮霍在經濟上的數兆元人民幣並不會刺激出口需求,也不會很快地把嚴肅的儲戶變成熱情的消費者。如果今天的公共借款沒有創造出國內需求帶動的經濟,這就很危險。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
紐約時報8日報導,查諾斯警告中國過度激勵的經濟正走向垮臺。他認為,由大量投機資金支持的房地產市場上漲看起來「比杜拜嚴重1000倍-可能還不止」。他也懷疑北京作假帳,造假8%以上的成長和其他數字。
51歲,在紐約的對沖基金Kynikos Associates管理60億美元資金的查諾斯不是唯一一名中國的懷疑者,不過他無疑是最著名也是最敢言的。
除了準確預測安隆的垮臺之外,他的預知記錄還包括:發現泰科國際(Tyco International)和波士頓市場餐飲連鎖(Boston Market restaurant chain)的逐漸浮現的問題。
他11月接受Politico.com訪問時警告說:「中國人處於製造大量商品無法出售的危險中。」
朋友和同事表示,查諾斯對於與群眾逆向下注感到很自在,即使這些群眾中包括華倫·巴菲特(Warren E. Buffett)和威爾伯(Wilbur L. Ross Jr.)這兩位投資界的大角色。
美國財經專家白賽克(William Pesek Jr.)彭博新聞12日評論文章指出,對於查諾斯而言,作為曾經找出包括安隆公司在內等大量造假帳冊的投資人,會檢查中國的帳冊並不讓人訝異。
雖然聽起來像是天方夜譚,還是不要排除中國經濟會出問題。只在20年前,許多人相信日本是天下無敵。今天,日本航空公司(Japan Airlines Corp)的即將破產提醒我們:對一個國家的前景不能盲目的樂觀預期。
如果《經濟學人》雜誌的大麥克指數(Big Mac Index)是正確的,而且人民幣被低估將近百分之五十。這表示,當中共購買1000億美元的美國國債,其實它支付了兩倍的代價。這就像用20元紙幣去買 10元的紙幣,浪費了大量的國家資金,而且在過程中,加強了通貨膨漲的風險。幣值低估有助於出口,卻阻礙了經濟發展。
如果中國是一個對沖基金,它不會長期存在。當中國表示經濟成長10%時,很難知道這個數字有多大成份是用安隆公司採取的挪移手段,把國家資產收支表的部分轉移到收入表。
認為查諾斯的意見過於逆反而想要駁斥的,應該想到另一個名字:傅高義(Ezra Vogel)。30年前,傅高義最為人談論的書籍是「日本第一」。書中指出這個小島國注定要主導世界經濟。
這種預測在1980年代橫掃各企業,因為當時以存款計算的最大銀行都是日本銀行。美國國會議員們談論著美國成為日本的殖民地。買下洛克菲勒中心、環球影城和圓石灘高爾夫球場(Pebble Beach golf course),使評論家議論著一個商業化的珍珠港。
現在事實證明日本並沒有第一,當然,日本股票和房地產市場的崩盤使多數人臉上無光。接著發生了歷史性的不良貸款危機。
即使在今天,日本還是有很大的包袱。日本很容易忘記,2002年到2007年的溫和增長只有在零利率和接近國內生產總值200%的公共債務下才出現。
日航的困境說明瞭一切。這家負債纍纍的公司正準備成為日本第六大破產案例。
日本的經驗是一個警世故事。它應該會讓北京官方和北京大學的邁克爾·佩蒂斯(Michael Pettis)這些經濟學家感到不安。
事情會多糟糕呢? 查諾斯去年11月接受CNBC採訪時表示中國的風險「比杜拜嚴重1000倍。」雖然這種描述可能太過頭,這個全球第三大經濟體可能內爆的想法讓人害怕到不敢想像。
真正的問題是經濟增長的質量。去年揮霍在經濟上的數兆元人民幣並不會刺激出口需求,也不會很快地把嚴肅的儲戶變成熱情的消費者。如果今天的公共借款沒有創造出國內需求帶動的經濟,這就很危險。
来源:大紀元編譯
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