中國物價上漲壓力凸顯 政策緊縮或提前(圖)
江蘇南京一處菜市場
在擴大內需計畫和巨額信貸投放驅動下,中國經濟2009年輕鬆越過增長8%的目標線。投資和消費表現持續旺盛,出口形勢亦隨全球復甦逐步好轉,全面向好勢頭料延伸至2010年,政策緊縮的風險也正日漸上升。
分析人士指出,伴隨經濟強力反彈,物價上漲壓力亦開始顯現。政府採取更嚴厲的緊縮措施只是時間問題,加息時點恐因通脹急升而提前至一季度,而人民幣重啟升值進程亦為時不遠。
中國國家統計局局長馬建堂在新聞發布會上稱,中國經濟已形成標準的V型反轉圖。"2010年中國的經濟將會繼續保持平穩較快的發展,進出口對中國經濟肯定是一個正拉動,不會再是負拉動;另外兩駕馬車--投資和消費總體上繼續保持2009年的勢頭。"
統計局公布的數據顯示,2009年四季度國內生產總值(GDP)同比增長10.7%,全年GDP同比增長8.7%,使得中國今年有希望超越日本成為世界第二大經濟體。
去年12月居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.9%,超出路透調查中值1.5%,其中食品價格同比上漲5.3%;工業品出廠價格(PPI)大幅扭轉一年跌勢,同比上漲1.7%。
儘管中國經濟加速回升,但政府收緊政策風險更令金融市場擔憂。全球股市、商品期貨和歐元大多延續昨日因中國嚴限信貸而導致的跌勢。中國股市滬綜指在數據出爐後由微升轉為下跌0.28%,而澳元在波動之後勉強小漲。
**政策退出加快**
分析人士指出,目前過度充裕的流動性以及物價上漲壓力日趨顯著,政府可能會比預期更早地採取更嚴厲的緊縮措施。加息時點恐因CPI迅猛增長而提前至一季度,亦可能在數月之內重啟人民幣升值進程。
中國交通銀行研究部唐建偉表示,今年上半年物價將持續上漲,CPI有可能超過4%。而CPI連續兩三個月超過4%後,央行加息的可能性將大大加強。在此之前,央行料會採取調準備金率,發行央票,公開市場操作等手段調控。
野村證券預計,中國CPI同比漲幅可能在2月或3月達到3%。如果CPI增速超過2.2%,央行可能會在2月或3月加息,以免實際存款利率跌破零;中信證券宏觀分析師孫穩存亦認為,2-3月可能加息27個基點。
"經濟增長的月度環比上升勢頭十分強勁,去年第四季環比增長約為12%。12月CPI環比增長則大約為1%。因此,在一季升息的概率正在加大,人民幣的升值亦可能在3或4月重啟,儘管升勢將較緩慢,大約是每年3-5%。"中金公司經濟分析師邢自強稱。
路透週三援引消息人士稱,央行貨幣政策司近期召開會議指出,未來價格上漲壓力很大,一旦CPI超過2%,實際可能會形成負利率,對利率政策造成很大壓力。
央行此前已密集採取公開市場操作,引導貨幣市場利率上行,並提高存款準備金率0.5個百分點。消息人士週三透露,1月前半月商業銀行新增貸款或已逾1.1萬億,多家銀行目前幾乎停止發放貸款,一些銀行則可能被要求額外調高存款準備金率50個基點。
**物價壓力上升**
去年12月物價迅猛回升既有短期惡劣天氣因素,也根源於流動性過度充裕和產出缺口逐步彌合。此外,國際大宗商品價格已經脫離金融危機時的低點,輸入性通脹比市場預期來得更早。分析人士預計這種上漲勢頭將持續,但今年料仍在可控範圍內。
"CPI有季節性原因,但是12月CPI的增幅還是超出我們上漲1.5%的預期,我們覺得目前經濟有向過熱方向發展的趨勢。1月CPI可能增長在2%左右,而2月或達2.5%。"東方證券宏觀經濟分析師高義稱。
國海證券公司宏觀政策經濟師楊永光亦指出,雖然大家對食品價格波動已有預期,但對油價、燃氣、水電等非食品價格估計不足,導致CPI比預期高。"我們預計今年1月CPI增幅或達2.1%,全年CPI增幅在3.5%左右,甚至更高,高點將在6、7月份顯現。"
國家統計局局長馬建堂也表示了對通脹的關注。他指出,今年要堅定不移地貫徹中央已經確定的宏觀調控的方針,更好地把保增長、調結構和管理好通脹預期結合起來,防止物價的過快上漲。
"我們也將密切關注CPI的走勢。鑒於中國總供求的大格局和糧食六年豐收的情況,相信我們經過努力,今年的糧價上升應該是溫和可控的。"他稱。
國務院總理溫家寶在週二召開的國務院全體會議上也指出,一季度工作對全年經濟社會發展至關重要,充分考慮去年同期基數影響,要加強對主要指標的環比分析,密切跟蹤市場需求變化,提高宏觀經濟政策的針對性和有效性。
從全球範圍看,歐美經濟體的通脹也開始抬頭,增添外部壓力。美國去年12月CPI同比增幅達2.7%,高於11月的1.8%;英國12月CPI同比增幅為2.9%,為去年3月以來最高。
**經濟增長加速**
統計局強調,要繼續堅持積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。當前國內經濟運行中還存在一些不確定因素,要提高政策針對性和靈活性,提高經濟增長質量和效益,並加快推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整。
國家信息中心高級經濟師祁京梅認為,去年12月經濟回升繼續加快,整體趨勢向好,這是宏觀調控政策所要達到的目標。這種態勢今年應該會延續,一季度的GDP增幅有可能達到11-12%,"物價向上的態勢也很明顯,估計今年也低不了。"
中國交通銀行研究部唐建偉並指出,消費比預期要好,在政府以民生和消費為主要政策重點的前提下,預計2010年消費將出現更快增長,在GDP中貢獻更大比重;投資增速將有所回落;全年出口增速料為10-15%,將從去年對GDP的負拉動,變成微弱正拉動。
統計局並公布,2009年社會消費品零售總額同比增長15.5%;城鎮固定資產投資同比增長30.5%;全社會固定資產投資同比增長30.1%;規模以上工業增加值同比增長11%。此外,修正2009年一季度GDP增幅至6.2%,此前為6.1%;三季度GDP增幅至9.1%,此前為8.9%。
来源:路透社
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