葉檀:中國股市下挫是政府有意為之
中國股市到目前為止的走勢超出絕大多數預言家的預料。
截止7月6日,滬綜指收報2,363.948點,跌18.953點,下跌0.8%;滬市A股成交額為428.7億元人民幣,創下一年半來新低。
好罷,股市上充斥了失敗的預言家,他們根據以往的股市推斷出未來的股市。實證研究已經證明,所謂的預言,不過是以往股市的鏡像,意義不大。
我們可以舉出無數的看空理由,如資金緊縮,如人民幣重啟匯率改革後,貶值預期沖銷了升值預期,如採購經理人指數出現環比下降,我國6月PMI指數為 52.1%,連續兩月下降,環比降幅創歷史新高;訂單指數和生產指數雙雙下滑,這說明,終端需求的萎縮已傳導至生產。另外,就是監管層不識時務地推出了股指期貨,讓做空獲利者在市場興風作浪。
上述分析只不過是尋找心理安慰,對看清日後的市場走向毫無用處。到目前為止,股市下挫基本屬於有意為之,是為了在通脹、通縮、人民幣升值與貶值之間尋找平衡。
人民幣重啟匯率改革後,人民幣大幅下挫了嗎?剛好相反。從6月21日至7月2日,10個交易日上漲了0.824%,創出歷史新高,快於上一輪。弔詭的是,我們沒有看到隨人民幣升值而來的資產價格上升,無論是股市還是樓市,並且,人民幣遠期匯率成交價格並未走高,似乎國際投資者突然對於中國經濟失去了興趣。7月5日,人民幣一年期遠期匯率6.6735,此前最高為6月21日的6.5922,而在6月7日,還在6.8138的低位徘徊。可見,人民幣升值受到了經濟基本面與政策的抑制。
為了對沖通脹預期與升值預期,樓市受到較為嚴厲的調控,而股市則受到源源不斷的融資再融資壓力的稀釋。決策者用資產在市場大量兌現的辦法,換取了 CPI與人民幣匯率的平穩。
2010年再融資和解禁再創高峰,中行、匯金等再融資方案亦將陸續出臺。本週有包括農行在內的9只新股密集發行,合計凍結資金將價超過一萬億。
誰說中國股市缺錢,從中國證券市場的融資能力就可以看出,雖然與09年的信貸量無法相比,但中國證券市場的資金並不算過於緊張。今年上半年股市、債市直接融資總額達1.18萬億元,與去年同期相比增加3372億元,增幅逾40%。尤其是證券市場,今年上半年IPO共募集資金2132.28億元,超過去年重啟IPO後2021.96億元的規模;相比而言,債市相對平穩,半年實際融資金額8603.05億元,與去年同期持平。
在2010年上半年發行的新股中,主板有11只,中小板113只,創業板52只。新股發行共募集資金2132.28億元。募集資金超過百億的僅有中國一重、中國西電、華泰證券,而2009年下半年僅有6只大盤股募資超過百億。據香港普華永道預測,全年滬深股市IPO集資額或將達到5000億元,光榮地位居全球第一。
再融資也不落後,除IPO之外,上半年共有71家上市公司選擇通過增發新股的方式進行融資。其中,臥龍電器、華東數控、萬向錢潮和赤天化四家公司公開發行,合計募集資金43.78億元。其餘67家公司則通過定向增發方式進行融資,增發合計募集資金503.45億元。上半年配股實際融資的金額與增發基本相當,達545.57億元。其中,交通銀行、興業銀行和招商銀行是配股大戶,三公司實際融資金額均在170億元以上。
這還不算完,三大行紛紛推出再融資計畫,中行6月完成發行A股400億元的可轉債,暫時沒有在A股再融資計畫的承諾言猶在耳,就拋出了配股融資總額不超過600億元的方案。引得工行等紛紛布其後塵。
就算央行發行的貨幣與去年一樣龐大,如此的融資規模也只能保證市場緊平衡,更何況,今年貨幣發行量明顯少於去年,市場下行在情理之中。
外資做空者與股指期貨做空者樂得趁機漁利。由於不看好中國去年的貨幣泡沫,不看好投資性增長,類似於休•亨德利(Hugh Hendry)這樣的對沖基金管理公司掌門人,開始以低價購入中國企業的信用違約互換合約,這種CDS產品押注中國經濟下行,甚至崩潰。外資手上有的是子彈,因為他們借入的美元與日元都處於有始以來最低的利率水平。
幾股力量在聯合做空中國證券市場,圈錢者,投機者,害怕通脹者,與試圖維持資產價格平穩使中國調整經濟結構者。
来源:中金在線
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 文強骨灰曝光 死後淒涼(組圖)
- 中南海四代黨魁的深層鬥爭
- 翻牆方法及翻牆工具下載
- 迷姦女大學生,這樣的教授該不該叫「獸」?
- 姜維平:文強的今天是薄熙來的明天
- 中國政府考慮救市
- 香港政爭:習近平傳話反對 胡錦濤拍板通過(圖)
- 重慶局勢很詭異 文強獄中照片離奇傳出
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 鬼谷子的智慧:時來運轉「翻身術」(圖)
- 靈魂離開後再回來 死而復生的奇蹟(圖)
- 沒喝酒遭控酒駕 原來是這一「怪病」導致(圖)
- 愛崗敬業 無私奉獻 不准農民種地副書記(視頻)
- 你無法想像牆內底層的無恥與下賤(組圖)