如何投資才能抗通脹?(圖)



如果你還年輕,那持有現金更靠譜。基於你持有現金的多少,通脹將為你帶來意外的好處,因為等你還款的時候美元不像以前那麼值錢了。(Getty Images)

【看中國記者李秦綜合報導】過去九年來,黃金價格上漲三倍多。在過去這六個月,銅價上漲36%,銀價飆升56%。農產品價格也是突飛猛進:棉花、小麥和大豆的價格分別上漲了100%、24%和42%。德意志銀行(Deutsche Bank) 十國集團 (G-10) 外匯策略全球主管拉斯金 (Alan Ruskin) 說,這是個大問題,因為輸入價格的增長會通過食物鏈作用最終影響到消費者價格指數 (CPI) 。通脹、未來十到二十年,我們的生活成本可能翻倍,房產、黃金等傳統的抗通脹法寶能起到預期效果嗎?我們該如何確定自己的投資組合呢?看看福布斯和華爾街日報的金融顧問們怎麼說:

投資股市

投資股票是對沖高通脹一種很好的手段,因為企業比較容易把上漲的成本轉嫁給消費者承擔。不過,當產品的投入成本驟然上漲時,企業的利潤率將遭受重創。因此,建議考慮投資小企業股和價值股。康涅狄格州的投資顧問公司Efficient Frontier Advisors LLC的伯恩斯坦 (William Bernstein) 說,「因為價值股和小企業股通常都是負債比較高的公司,通貨膨脹正好減輕了它們的負債。」

此外,高利率尾隨通脹而至,金融、公用事業、必需消費品等對利率敏感的行業尤其容易受到影響。不過長期來看,股價漲速要高於通脹率。過去100年來,股票價格的年均漲幅為6%,若將股息考慮在內,一定跑贏通脹。

眼下,美國股市的價格水平相對於公司盈利已經偏高,但是股市隨物價而漲的能力決定了它是退休人士重要的投資選擇。將你至少1/3的可投資資產配置在股市,如果你名下沒有房產,那應該增加股市的投資比重。

持有資源主題類基金

投資股市便利、實惠的一種方式是購買交易所交易基金(ETF),購買採掘類公司的ETF將為你提供對沖通脹的有力保障。過去十年來,T. Rowe價格新時代基金通過投資斯倫貝謝(Schlumberger)、卡梅隆國際(Cameron International)和弗裡波特-麥克莫倫銅金礦公司(Freeport-McMoran Copper & Gold)等資源類公司取得了不錯的回報。投資該基金非常實惠,每年的資產管理費率只有0.67%。

先鋒基金(Vanguard)提供兩隻管理費率更低的ETF,分別投資原材料和能源板塊。原材料ETF投資了弗裡波特-麥克莫倫銅金礦公司、杜邦公司和陶氏化學。而能源ETF排名最靠前的重倉股包括埃克森美孚、斯倫貝謝和雪弗龍。兩隻基金每年的管理費率都只有0.24%。

如果你打算投入10萬美元以上,可以選擇其中一隻以開放式基金模式買入。開放式基金模式不收佣金,但在短期內贖回要繳納2%的贖回費。費率與ETF相同。
無論淨值如何,以ETF模式投資先鋒行業基金對於投資者納稅會更有利。你可以根據自己需要的頻率買進或賣出一隻ETF,只需承擔在線交易手續費(9美元甚至更少)和買/賣差價(每個基金單位幾美分)。憑藉其靈活性,你能夠積累自己的可抵稅損失。

你可以模仿基金的投資組合自己買賣,將10萬美元平均配置在10只股票上,這樣每年可以節省下240至670美元管理費。在你的投資組合中應該包括能源、化肥、黃金和木材公司。惠好(Weyerhaeuser)是一家木材行業的巨頭。不過它為了規避企業稅,正向房地產投資信託公司轉型。

你還可以購買房地產投資信託基金(REIT),除了一些半路出家的木材公司外,REIT行業主要是由不動產業主構成。他們擁有寫字樓、購物中心、公寓、倉儲和庫房。這些不動產業會追隨生活成本的上升來提高租金,從而起到對沖通脹的作用。

買入銀行貸款基金

利用通脹獲利的一個方法是投資那些買入可調利率貸款的共同基金。浮動利率基金都是結構化基金,在利率上漲期間,它的表現通常會優於其他的債券基金。比如2003年,投資者普遍預期利率上漲、經濟強勢發展,銀行貸款基金收益為10.4%,而短期債券收益僅為2.5%。

追蹤此類基金的公司Crane Data的克雷恩(Pete Crane)說,有一個極端的例子是,在通脹肆虐的70年代和80年代初,貨幣基金的收益率超過了15%。

「債券階梯」

債券價格與其收益率成反比,通脹加劇時,通常利率會走高,導致債券價格下跌。因此,降低高通脹對債券投資影響的一個策略是「債券階梯」──比如買入兩年、四年、六年、八年及十年期的債券。短期債券到期後,你可以將收益以高利率繼續投入長期債券當中。

紐約州羅切斯特市的金融諮詢師菲爾德曼(Jeff Feldman)說,「債券階梯對於那些不介意持有債券長達十年的人來說最為合適。」

持有房地產

就黃金這個傳統的抗通脹法寶而言,是否增持黃金?很多策略師認為,其現有價格已經體現了通脹的影響。歷史上,金價同貨幣供給息息相關。據FactSet公司的數據,過去三十年來,金價同美元供給之間的關聯度保持在69%左右(100%的關聯度意味著兩個指數一直並駕齊驅,-100%的關聯度則意味著兩者完全背道而行。)貝萊德公司(BlackRock Inc.)旗下安碩基金(iShares)的首席投資策略師克斯特里奇(Russ Koesterich)說,僅僅考慮貨幣供給的因素,金價已經被高估了25%。

擁有房產呢,從長期看,房價的漲速要超過生活成本的增速。過去100年來,房價的年均實際漲幅(表面漲幅減去通脹率)在1%左右。如果CPI在未來20年上漲兩倍,那房價至少也會上漲兩倍。

如果你剛剛退休,那建議你不要急著把大房子賣掉換成小的。如果還有別的理由讓你待在原處不動,那更該如此。

持有現金

如果你還年輕,那持有現金會更靠譜。基於你持有現金的多少,通脹將為你帶來意外的好處,因為等你還款的時候美元不像以前那麼值錢了。

假如你今年40歲,欠有50萬美元的固定利率抵押貸款。假如你的免稅退休賬戶中有50萬美元,把這些錢投資在吉利美(Ginnie Mae)基金上。如此一來,通脹就不會給你造成太大傷害。為什麼呢?因為通脹率上升會推升利率,並導致你投資的吉利美基金發生損失。但是,通脹也會讓你的房屋價值以比原來更快的速度增加,而貸款卻維持不變。到最後你就擁有比原來更多的房屋淨值。

来源:看中國

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