國民黨稱瀋之岳是早年奉命潛入共產黨埋伏在毛澤東身邊的戴笠手下，赴臺後更成為「調查局之父」，被後世評為「藍色007」、「繼戴笠之後的第二代諜王」；但另一說稱，瀋之岳根本就是共產黨，且為共產黨在臺灣至死都未被發現的兩大臥底之一——此一說雖無可能有確鑿證據，但瀋晚年赴大陸治病被中共高層當貴賓接待，卻是事實。
被戴笠納入門下
1933年，22歲的瀋之岳進入上海復旦大學就讀。受共產黨同學耳濡目染．瀋之岳也讀了不少共產主義書籍，開始積極參與支持工人運動。這種進步學生的姿態，加上復旦大學學生的優異背景，使他漸漸取得共產黨組織的好感。經由共產黨友人的引介，瀋之岳進入浦東煤炭公司當工人，憑藉突出的領導能力，為組織吸引了許多優秀工人。之後，作為罷工運動的帶頭者，瀋之岳被國民黨當局拘捕下獄。
斯時瀋之岳雖然同情工人境遇，與左派青年接近，但並未加入共產黨。戴笠見這位小同鄉聰慧敏銳，少年老成，頗生好感。幾經攀談，瀋之岳終被戴笠說服，並加入國民黨地下工作者行列，接受戴笠單線秘密領導，戴笠指示瀋之岳加入中共組織，潛伏其間。經戴笠吸收之後，瀋之岳旋即被釋放出旗，他聽從戴笠指令，不僅繼續積極參與工人運動，更為瞭解中共組織情報，正式加入共產黨，擔任共產黨在上海地區的情報交通(即傳遞情報)任務。
潛伏在毛澤東身邊
1937年春天，西安事變結束後不久，儘管國共達成第二次合作之協議，國民黨當局對中共顧忌猶深，認定中共仍是心腹大敵，而隱蔽戰線仍為決定雙方勝負之主戰場。戴笠長期觀察瀋之岳，認為他成熟穩重，心細如髮，足以承擔重任，命他深入延安，潛伏到共產黨組織的心臟蒐集情報。瀋之岳以其在上海從事多年工運的輝煌成績，還坐過國民黨黑牢，加上又有復旦大學肄業的學歷，自修馬列主義書刊、《共產主義ABC》，堪稱標準進步青年。因此在他向組織申請進入延安，希望能到革命聖地「抗日軍政大學」(原名紅軍大學)學習後，很快得到批准。
到了延安，瀋之岳進入抗日軍政大學第二期就讀，他精明幹練，成績優異，深為學校幹部欣賞。延安當局心裏有數，來自祖國大江南北的進步青年裡邊，肯定混雜了不少國民黨特務。除了嚴密甄別考察，教員常以突襲手法，想從抗大學生中揪出特務。某日，某教員正在課堂上對學生講課，冷不防舉起手來，指著後排同學吼叫：「你看，你看。那個國民黨派來的特務！」膽小的同學立刻嚇得臉色大變。派在學生群中的工作人員。便把面露驚恐的人的名字記下來。而在這類情況下，瀋之岳從來都是面不改色，鎮定自若。
瀋之岳利用抗大同學關係，與共產黨中央要員建立了不錯的交情，趁機也介紹了不少同志進入中共各個訓練機構受訓，一面蒐集中共中央機密情報。由於在抗大表現優異，瀋之岳畢業後被毛澤東拔擢為秘書人員之一，遂開始默默開展他的潛伏工作。抗戰爆發後，中共中央發布的若干重要文件以及瀋之岳獲悉的重要情報，都被秘密傳遞到重慶。
一事二主 兩邊無傷
回顧瀋之岳從1933年被戴笠說服成為國民黨地下工作者、打入中共駐上海組織，到1941年冬天回到重慶，深入中共組織及中央核心歷時9年。 1994年2月，瀋之岳病逝臺北，臺北《中央日報》刊載的追悼文章稱：「傳出中共前國防部長張愛萍，對瀋之岳先生的評語是‘智勇雙全，治國有方，一事二主，兩邊無傷’……」正是這「一事二主，兩邊無傷」，給外界留下無盡的猜想空間，但即使是再怎麼靠近瀋的人都不可能從瀋嘴裡聽到半句解釋。
1949年3月中共軍開始渡江，大批國民黨軍撤往舟山，這時，瀋之岳的新職為保密局「蘇浙情報站」站長。他做夢都沒有想到，在舟山站的這一年的任職過程，是畢生政治生命的又一轉折點。1950年3月，保密局破獲了中共臺灣省工作委員會書記蔡孝乾共諜案。蔡供出中共華東局指派的地下黨女黨員朱諶之。朱攜帶包括臺灣戰區戰略防禦圖在內的重要軍事情報跑往舟山後，準備俟機搭船，前往上海。
臺北的保密局密電舟山的瀋之岳，命令他務必逮到朱女，否則中共大軍很可能會利用朱女傳遞的情報登陸臺灣。心細如髮的瀋之岳，發揮與時間賽跑的精神，在十分危急的情勢下，地毯式過濾舟山島上四五十萬軍民，終於找到朱諶之下落，立予逮捕。之後，瀋之岳以老共產黨員的資格委婉開導朱女，她終於供出和吳石一起竊取情報的全盤經過，吳石共諜案隨之水落石出。瀋之嶽立了大功，蔣介石父子由此對瀋印象深刻。
瀋立功之時，正值蔣經國預備大力整頓特務系統的節骨眼。1950年5月，蔣介石任命瀋之岳為「總統府資料組」石牌訓練班副主任，主要任務是協助「總統府資料組」主任蔣經國，辦理培養特務幹部的石牌訓練班。這也是瀋之岳與蔣經國關係愈趨緊密的時期。日後瀋之岳任大陳防衛司令部政治部主任的4年多時間裏，蔣經國到過大陳不計其數，他與瀋之岳朝夕相處．漸漸感情深厚，瀋之岳也成為不折不扣的「太子系」人馬.1958年春，瀋之岳奉命回臺灣接任調查局副局長，並於1964年升任調查局局長。正是因此一役，瀋之岳獲臺灣「調查局之父」之稱。
1979年3月，瀋之岳屆齡退休。但蔣經國不讓瀋之岳離開身邊，聘其為「總統府國策顧問」後，立命隨從為瀋在「總統府」蔣經國的辦公室隔壁設置連間的辦公室。直到蔣經國去世，瀋之岳始終是國民黨當局最受倚重的特務系統元老。
受到中共高層禮遇?
瀋之岳於1990年罹患末期前列腺癌，又於1993年11月轉移擴散至肺部。這期間，瀋之岳接受妻子徐露的勸告，到北京尋訪名醫診治。赴大陸旅行期間，瀋之岳下榻北京釣魚臺國賓館，惟瀋堅持不接受大陸方面招待，旅館費用全部是自掏腰包付清。大陸最高當局曾有意接見瀋之岳，但他客氣地婉拒了：「我來北京就是來看病，不為別的。」
而往昔老同學張愛萍，特意安排了明代名醫李時珍的後人，為瀋之岳治病，並到旅館和瀋之岳聊天。前國家主席楊尚昆則與徐露會面，說他希望多瞭解瀋之岳離開大陸後去臺灣期間的記錄，對大陸方面而言，臺灣時期瀋之岳的記錄是一片空白。1994年2月，瀋之岳病逝臺北，享壽82歲。這名隱蔽戰線上的戰士，從此走進歷史，也帶走了許多不留存於任何檔案的秘密。
