中國瘋狂愛戀鋼鐵 揭示財政破滅可怕內幕(組圖)

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【看中國2013年08月11日訊】（看中國記者林雅麗編譯報導）QUARTZ網站8月8日刊登了Gwynn Guilford的評論文章，標題為「中國對鋼的瘋狂戀情是其財政如何破滅的一個可怕例子」，以下為譯文： 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

或許，中國還不會崩潰 - 事實上，它可能在企穩。至少，中國7月份貿易數據出乎意外的強勁會讓人們這麼認為。較上一年的7月，出口增長了5.1％，超出了分析師們的預期。而真正令人震驚的是進口，飆升了10.9％，達到1680億美元。

但是，等等 – 在7月份，到底中國在狂熱地進口什麼？看來是進口了大批的鐵礦石。金屬的進口量躍升至創記錄的7310萬公噸（8050萬噸），較上一年同比增長了26.7％，創下歷史新高。這甚至超出了2009年至2012年間基礎建設繁榮時期的所有單月進口量，而當時政府給經濟注入了11.2萬億美元。

中國從2009年到2013年的鐵礦石進口量（原文配圖）

Maquarie分析師Graeme Train表示，有些人認為這意味著經濟狀況正在逐步企穩，「鋼鐵需求相當強勁」。但看上去很奇怪，中國的企業真的不需要新的鋼材。現在鋼廠存儲了22.5萬噸的鋼材，較去年增長了1.8％，要找到買家是如此的困難。據估計，中國鋼鐵行業的生產能力超出了實際需求的五分之一。而中國86家的大型鋼廠中，在2013年上半年有40家是虧損經營。

中國從2004年到2013年的鋼產量（原文配圖）

然而，中國在6月份的鋼材產量為6400萬噸，將年產量的增幅提高了9％。

可能的一種答案是：中國的鋼鐵生產商在保持自己的熔爐運作，不是為了去建造更多的摩天大樓，而是，只是在證明他們的業務繁忙，因此可以繼續向銀行貸款，正如路透社所說的，可能是為了避免現有的貸款出現違約。

這個故事應該聽起來很熟悉：它已經發生在中國各地的其他行業。中國經濟在放緩，現金流動性緊縮，使得企業沒有資金來掩蓋在基礎蓬勃建設時期的壞賬。政府已經告知銀行，必須抑制給鋼鐵行業的貸款，但其力度太小，且發布得太遲了。2013年上半年，86家大型鋼企的平均資產負債率已經升至70%，甚至有幾家高達80%。

別拿我的錢 拿我的礦石吧

但即便如此，不必要的瘋狂產出鋼材還無法完全解釋為什麼鐵礦石進口量會如此之高。法國興業銀行經濟學家姚煒今天指出，該進口熱潮或許在暗示「通過大宗商品融資作為應對國內流動性緊張的一種方式」。換句話說，5月份和6月份的資金短缺意味著鋼鐵公司開始再次使用鐵礦石作抵押，向銀行要貸款。

他們為什麼要這麼做呢？因為這樣可以得到遠比一堆一堆的鐵礦石實際價值更多的信貸額度。然後用這些錢去投資資本市場，比如房地產。《時代週刊》的一篇文章，引用了幾名在上海受訪者的講話，描述了中國鐵礦交易中的內幕：

上海一名鋼鐵交易員表示，「現在，很多鋼鐵貿易公司的老闆都跑了。他們不希望看到積壓的[鐵礦石]價格觸底。而且，他們已經得到了貸款，他們就把剩下的鐵礦石留給銀行來處理。最重要的是，我們不知道同樣的一批鐵礦石究竟被抵押了多少次。」

下面來看看這是如何運作的：

一位鋼鐵貿易公司的總經理說，「例如，一家鋼鐵公司將價值100萬美元的貨物存在倉庫裡。然後，他把這批貨物同時抵押給大約十幾家銀行。就這樣，100萬美元的鋼鐵瞬間就變成了1000萬美元的資金。顯然，銀行的風險非常高。當鋼鐵價格上漲時，很難意識到發生了什麼問題。但一旦價格下跌，鋼鐵公司無法償還貸款，他們的老闆紛紛逃跑。現在，老闆已經不在乎那些鐵礦石了，因為他已經把100萬美元的貨物變成了1000萬美元的資金。所以一切損失都會落在銀行身上。」

對此銀行又是如何看待的呢：

江蘇省一家銀行某支行的高級經理說，「目前的形勢極度悲觀，貸款收不回來的風險是巨大的。」

一家交通銀行的行長說，「在給鋼鐵公司的貸款中，約60%是不良貸款。目前，我們還沒有從鋼鐵公司那裡收回任何的錢。」

因此，中國的鋼鐵行業形勢十分嚴峻。更糟糕的是，這揭示了中國總體上銀行機構放貸的機制問題。鐵礦石並非作為抵押擔保的唯一商品，例如，還有銅和橡膠，也存在著同樣的問題。還有那些不具備任何價值衡量標準而最容易被用作抵押物的：房地產。如果鋼鐵行業能給銀行造成如此巨大的風險，那麼想像一下，當房價一旦開始下滑，後果將不堪設想。

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来源:看中國

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