美財政或轉趨健全 投資率成未來指標

【看中國2014年04月24日訊】（看中國記者萬厚德綜合報導）半年前，全球財經官員曾在華府集會時聲討美國無力管好自己的財政問題，致使全球景氣受到影響。不過最近出爐的幾項財政數據，讓這些批評消聲匿跡。其中包括赤字的大幅降低、稅收的增加、官方經濟增長的預估等。分析認為，市場投資率或可成為後續發展的觀察指標。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

根據彭博社的報導，巨觀美國政府今年的赤字，相較於2009年史無前例的1.4兆美元，將大幅降低60%；而美國本會計年度所收到的所得稅較一年前多出約800億美元。微觀今年3月的統計數據，美國財政赤字為369億美元，為14年來3月分最低記錄；政府收入則增加16%，從去年3月的1,860億美元提升到2,158億美元；國庫支出總計2,527億美元，下滑13.6%。顯示美國總體財政正日趨健全。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

在經濟增長方面，國際貨幣基金組織（IMF）4月中旬的報告預測，美國今明兩年經濟分別增長2.8%、3%，相較之下2013年為1.9%。而歐元區今年增長預估為1.2%，明年為1.5%。全球第三大經濟體的日本今明兩年分別增長1.4%、1%。

整體而言，經歷過去5年的量化寬鬆（QE）政策後，充足的動能已然讓企業與個人所得增長，再加上社會服務支出的減少，讓美國國庫日益充實。不過在量化寬鬆退場，少了政府的財政刺激下，此一趨勢是否能夠持續延續，將反映出美國未來一到兩年的經濟是否真的能做到自立自強。而這也反映在美國聯準會（FED）謹慎甚且搖擺不定的政策拿捏上。

美聯儲（FED）主席葉倫（Janet Yellen）3月的首度發言，暗示著QE退場還將伴隨利率的調升，溫和鴿派的形象一夕成為鷹派，讓市場為之動盪；隨後不久她又發表持續維持低利，實施超寬鬆刺激措施，再度擺盪到了鴿派的懷抱。

雖說美國財政日趨健全，但一面刀兩面刃，量化寬鬆的泡沫化疑慮，始終盤繞在FED的屋頂揮之不去。而在面對金融海嘯後變得更為敏感且多變的資金流動，以及發達國家投資率持續大幅下滑，所導致市場飄忽不定、強弱不一的復甦跡象下，全球央行貨幣政策自然大受干擾，葉倫的態度也就不難理解。國際清算銀行（BIS）近期發布的一份研究報告也明示，當今各國央行對景氣預估有效期最長僅有半年，少則一到兩季。

敏感善變的資金流，使過去這幾年來大量的社會融資，已被越來越多的用於追逐短期的投資收益，而非促進經濟的持續發展，形成了所謂的「流動性氾濫」的結果，也讓新興國家如嗜嗎啡般成癮，最終痛苦面對QE抽腿後的局面。而這種資金流動「從眾」的心態也已蔚為趨勢，不再是一種短期現象。當局必須要能從結構改革上著手，修補企業及政府負債、創造令人安心的就業環境、清理和強化銀行體系，以及改善勞動市場，方能留住這些敏感善變的流動資金，轉為己用。

美國最近出爐的幾項財政數據，其中包括赤字的大幅降低、稅收的增加等，都顯示美國財政訊號的轉強，該強勢是否能向市場證明是來自於政府結構性改革的結果，後續美國市場投資率應該是一個可以觀測的指標。

来源:看中國

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