降息突然不期而至，福兮禍兮？（網路圖片）
【看中國2014年11月24日訊】降息，而不降准，這對央行來說是扭曲操作，也就是不按牌理出牌。那麼，我們先來考慮一下央行為什麼要這麼做。降准有空間嗎？有，降准讓銀行流動性更充裕，央行只搞定向降准給需要錢的銀行進行流動，那麼，這些銀行都是中小銀行農商行和城商行居多，這些銀行恰恰是出問題最多的銀行。
存款準備金在中國銀行業是這樣的：五大商業銀行全部保持在20%，而這些中小銀行農商行和城商行也是存款準備金最少比例的銀行，大多數10%至15%，聽說有的只有5%，也有更少的。如果全面降准，那麼這些正在等著拯救的中小銀行根本就無法降准，如果強行降准，跑路的行長就會越來越多，倒閉的銀行立馬遍佈神州，所以全面降准不太敢干。定向降准實際上是給將要倒閉的銀行堵窟隆，堵來堵去窟窿卻越來越大。顯然，長期堵下去根本就不是事。破產銀行，央行根本就不敢干，所以才會出現中國式的錢荒，上海隔夜利率飆升就是這麼來的。
五大商業銀行目前流動性似乎很充裕，但這只是假象，誰都知道五大商業銀行裡政府和央企的爛賬壞賬堆積如山，總有一天會出大問題。在金融危機沒有全面爆發前，這些銀行流動性完全可以拆借出去，隔夜shibor報2.5860%，上漲4.70個基點；7天shibor報3.2180%，上漲10.10個基點。如果放一個億出去，只要手指動一下就賺258.60萬，哪個大銀行不動心？是不是這樣的生意可以一直做下去？顯然不是。我們計算了一下，一天應該以6000億為宜，而現在一天都超過1萬億，這樣下去不出3個月，五大商業銀行就會陷入全面的錢荒中。現在已經有兩個月經常出現一天超過1萬億的水平了。
在這種情況下，央行處事只看眼前，不看將來美元加息。央行本次降息是被迫的，完全是救市行為，與刺激經濟毫不相干，也對基建房地產根本不會產生什麼刺激；相反，還會產生巨大的副作用。首先，我們來看看2012年那次降息的背景：當時，中國金融危機沒有像現在這樣惡劣，也沒有發生過錢荒，債務危機還沒有顯露，爛賬壞賬還沒有浮出水面，情況沒現在這麼嚴重，這是內部；而外部金融環境才是中國經濟穩定的基礎，因為那時美元還處在貶值週期裡，一個QE3就帶動無數的美元流動性來到中國，給中國經濟火上澆油，一把泡沫之火終於熊熊燃燒起來。現在情況已完全改變，試圖用降息來刺激經濟會產生什麼後果？
一個後果是：中國央行的底褲被無情的扒下，旁人都看得清清楚楚，我們還能看不清？一向穩健的貨幣政策根本就撐不住，在巨大的危機面前，不是想解決危機，而是想延緩時間的意圖一目瞭然，給國際資本找到最好的藉口；第二個後果是美元暴漲。最近一週，美元指數在四次衝擊88點都無果的情況下，筆者發表文章指出：挺好的數據為何美元指數沒漲？我是根據感受，在表述美元正在等一個時機，一定會有一個重大事件會促使美元一舉攻上90點。但我不知道是什麼事。週五（11月21日）晚上，美元在飆升時黃金也在飆升，這是一種非正常的行為，因為美元漲黃金一定跌，而黃金也跟著漲只有一個可能——中國要救市。這條消息如果有力度，黃金會一直漲。遺憾的是，黃金一直衝到1207美元就沖不動，說明市場對中國降息沒什麼信心，黃金最後跌倒1197美元收盤。
美元指數當晚從87.46上升到88.38點，一天成交量突破1萬億美元，比平時要多出3000多億美元成交量。這3000億美元從哪兒來的？絕大多數來自於新興市場和與中國有經濟關係的國家，起碼有很大一部分是來自中國。當然，國際資本市場的成交量變化不能說明什麼問題，但是，只要美元指數上漲，美元就一定回流美國是不容置疑的。這就意味著中國降息不僅不能刺激經濟，只會導致人民幣長期的大幅貶值。
中國之所以保持人民幣升值，是為了留住美元的套利資本，以防這些資本集中出逃，導演出1997年亞洲金融風暴的悲劇。而這場風暴的最後點火人卻是央行自己的降息，這是我沒有想到的。那麼，這些套利資本究竟有多少誰也說不清，因為流動性每天都在，不好揣摩出究竟是多少，大概不會少於2萬億美元，這也是中國出口數據造假屢禁不絕的主要原因。中國降息美元加息是未來長期的模式，會給這些套利交易的美元製造出逃的機會，可以想像在這種情況有多少美元出逃？這場危機可能就因為央行降息而引發。未來的趨勢一定是中國降息美元加息的模式，這樣，原來在中國從事套利交易的美元獲得利益就不如美元高，利差一塊不僅可以持平而且美元獲利會更多，最可怕的就是美元長期升值人民幣長期貶值的趨勢不可阻擋，這和中國降息美元加息是一個模式，這是隨同而來的，因為加息和降息是升值和貶值的貨幣價值反應。未來將進入美元升值人民幣貶值這個過程中。除了套利交易的資本外，還有產業資本都會逃離中國，這就是我說的中國降息最大的副作用。這樣一來，人民幣長期大跌就不可避免。
人民幣大跌，人民幣資產必然受損，誰還去買房子？看看王健林這個首富吧，在中國富豪排行榜從去年第一位到2014年的第四位，也就是2014年資產至少縮水35%，如果2015年再縮水35%，那就等於整體性縮水70%，這也就表示，中國房地產整體已經縮水70%，因為王健林99%的資產都是房地產，他縮水70%你還認為你沒有縮水嗎？看看李嘉誠吧，哪一個樓盤不是低於35%的價格在拋售？如果中國炒房客連這個常識都不懂，該他們成為最後一個接棒人。
你們手上留的這些房產最後值多少錢，只有天曉得......
