創業板、新三板有多少個漢能版龐氏騙局?(圖)
【看中國2015年05月21日訊】謎一樣、像孫猴子一樣突然蹦達出來的「中國新首富」——漢能老闆李河君終於要原形畢露了。其掌控的漢能薄膜發電(0566.HK)5月20日早盤交易中20分鐘暴跌47%,李河君身價瞬間蒸發千億港幣,公司不得不緊急要求停牌。與劉永好、任正非等靠多年實幹積累做大的富豪不同的是,李河君基本上靠編故事使公司股票暴漲一夜暴富。故事如果變不成現實就是謊言,而謊言終究會被戳破的。香港股市比內地監管要嚴得多,已然騙局層出不窮,更何況內地A股被瘋狂炒抬直衝雲霄的當下,那不過是騙散戶的鬼話,真正的是靠集體編故事編鬼話。李河君編故事最多也只能把市盈率抬到90倍,而內地可以更加肆無忌憚集體把「龍頭」的市盈率炒到幾百倍上千倍,這些「龍頭」有多少是靠編故事編鬼話如漢能、滕中重工似的騙局?今天漢能的跳水也是對內地A股的警訊。雖然由於主事者的放縱與群體性的瘋狂騙局遠未到曲終人散之時,還可能繼續瘋狂,但我們一定能看到一地雞毛的結局。如果說中國老百姓近年第一輪是被多如牛毛的小貸投資公司洗劫,那麼第二輪被洗劫則是在最後高位接盤的芸芸眾生。不信等著瞧。
在520這個特別的日子裡,看到我和前首富李河君的財富差距瞬間縮小1400億,我又相信愛情了……
5月20日上午,漢能薄膜發電(0566.HK)的管理層走進股東大會會場的時候,想的大概只是說說薄膜發電好、業務前景光明,然後讓媒體發幾條通稿,就一切OK了。萬萬沒想到,這邊開著會,那邊股價二十分鐘近乎腰斬。而台下有重倉漢能權證的人上前去問個問題,回來就發現自己從零開始了……
這下炸鍋了,都在猜測到底發生了什麼。年度股東大會,董事會主席李河君為什麼不出席?總裁代明芳中途接電話直到大會結束才回來,電話說了什麼?漢能說晚間會有公告,公告會有啥內容?還有人說漢能被舉報操縱股價,或者對沖基金大舉做空……
我也不知道是有實質性利空還是有人故意做空,我只想問一句:對於漢能這家公司,這麼高的估值(90倍PE),到底為什麼今天跌,真的很重要嗎?常識都知道知道它會下跌,而且是狠狠地跌、一擼到底地跌,這還不夠嗎?
為什麼會跌?市場討論已很多,無需展開,簡單說說:
1、市場主流的光伏技術是晶硅技術,薄膜技術基本只有漢能在用;
2、漢能幾乎全部營業收入都來源於與其母公司的關聯交易,具有高度可操縱性,且一大半收入均為應收賬款,現金流很差。其現在的盈利數據好看,不能代表真實的盈利能力;
3、漢能80%的股權都由李河君控制,其他股東的利益很容易被大股東侵佔,而且這連是否符合港交所的規則(公眾持股25%以上)都有很大的疑問;
4、英國《金融時報》統計過漢能股票每日的交易規律,發現尾盤經常有大幅拉升,具有明顯的被操縱嫌疑:
就是這樣的公司,股價卻如同坐火箭,幾個月內連翻數倍。儘管其產品技術路線已經被證明是被市場淘汰的,其產品在現實生活中基本找不到用戶、未來也很可能不會有任何用戶,市值卻已超過中國光伏行業其它所有公司的總和,甚至一度超過港交所這種躺著數錢的大藍籌,直逼長和,PE達90倍。
其實,無需糾結漢能到底價值幾何,李河君靠一個產品沒人用的公司成為了中國首富,這裡的黑色幽默還不夠明顯麼?不需要多麼高超的行業知識或估值能力,只憑常識就能看出,漢能就是個笑話,其估值已經進入了極度非理性的區間。在這個估值水平交易,需要完全忘掉理性,去參與純粹「博傻」的遊戲。所以我說不論今天566的下跌原因是什麼,都只是導火索,是壓倒駱駝的最後一根稻草,其下跌的命運早已注定。
漢能就像一面鏡子,照出了我們人性中的貪婪。我相信多數人是有這個常識的,都知道漢能遠不值3000億,但總忍不住去賺那一點投機利潤,每個人都以為自己比別人聰明,都以為自己不會是接最後那一棒的傻瓜。人性往往就是這樣,不顧風險從100層高樓跳下去,前99層都以為自己是在飛翔,而且越飛越快越飛越爽,等落到地面血肉模糊的時候,一切都來不及了。
等這一陣風平息了回頭再看, A股創業板的很多股票有無可能就是下一個漢能?它們實在太相似了:都是由激動人心的美夢和高高在上的估值構成的矛盾綜合體,壓抑著巨大的內在緊張感。夢過於美而無法成真,那只有估值向下修復來結束這種矛盾。也許是明年,也許就是明天,無論如何總會發生。如果你覺得自己肯定能在下跌前逃出,那我建議你看著漢能的K線,再考慮一下:魯迅先生寫過一種捕鳥的方法:「掃開一塊雪,露出地面,用一支短棒支起一面大的竹篩來,下面撒些秕谷,棒上系一條長繩,人遠遠地牽著,看鳥雀下來啄食,走到竹篩底下的時候,將繩子一拉,便罩住了」。
高位買入的人就像這鳥,捕食的人會先讓鳥吃點秕谷(浮盈)安定下來,當你覺得一切正常、眼前還有食物的時候,繩子就要隨時拉緊,竹篩就會罩下來「套」住你。怎麼辦?食物到處都有,看到有陷阱不要去吃就是。不要以為你動作足夠快還能鑽出來。只要失足一次就是滅頂之災。正如巴菲特所說:「投資的原則是:第一,不要虧損;第二:不要虧損;第三:記住前兩條。」
說了這麼多,大概也並不會有什麼用處,因為人性如此:人的經驗教訓都是在自己鼻青臉腫的時候才真正學會的。該來的下跌總會來,該走的浮盈總會走。「The only lesson we ever learn from history is that we never learn from history。(人們從歷史學到的唯一教訓,就是人們從來不吸取任何教訓)」。
最後再溫習一下兩千年前聖經裡說過的話吧:
Whatever has happened before will happen again(已有之事將來必有)
Whatever has been done before will be done again(易行之事將來必行)
There is nothing new under the sun(太陽底下無新事)
来源:博客
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