股災之後：大陸又一「金融泡沫」將破裂(圖)

流動性充裕的金融市場「泡沫」越來越多（網路圖片） 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

【看中國2015年09月29日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）今年以來，大陸央行已四次降息、三次全面降准和一次定向降准，流動性充裕的金融市場「泡沫」隨之變大。股災發生之後，中共政府強力干預驚呆全球投資者卻收效甚微。日前基金公司發出新警示，認為中共政府干預行為構成重大風險。股災後大量的資金湧向了債券市場，業內人士直言，「泡沫被吹的很大，感覺就是5,100點的股市」。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

股災後基金公司再發新預警

大陸股市自去年開始背離經濟基本面瘋漲，6月12日，上海證券交易所綜合股價指數（上證綜指）一度到達5178.19點高位，之後急速下挫。6月中旬以來股指暴跌約40%，中共當局出臺一系列舉措試圖推高股價，其中包括迫使國內投資者(包括銀行和券商)買進股票、對賣出股票設限以及限制股指期貨交易等。

滬深兩市流通市值減少了22萬億元，每位投資者平均損失近24萬元。另據央行公布的個人投資者持股數據計算，個人投資者的人均損失約為6萬元，損失比例約40%。值得一提的是，最近捲入醜聞的中信證券是股災以來最大的「殺手」，3個多月來該股票損失的自由流通市值高達1471億元。

金融業內流傳著10月是「股災月」的說法，世界上舉世知名的大股災，都是發生於10月，例如，1997年金融風暴及2008年金融海嘯，這些令「10月股災月」傳聞不脛而走。日前，基金公司對金融市場又發出新的警示。

中共政府三個月來密集採取各種干預市場的措施後，據《路透社》9月28日報導，律師和基金經理表示，基金公司非但不會忽略政府的干預行動，更是將這種干預視為未來的重大風險。「政府的干預表明他們對市場機制、以及市場迅速達到穩定水平的能力缺乏信心，」為高淨值客戶提供資產管理服務的倫敦Sun Global Investments投資長Sanjiv Shah稱，「這樣做進一步摧毀了現有和未來投資者的信心。」

在危機最嚴重的7月，逾半數大陸上市公司股票停牌，致使基金公司無法計算基金淨值，也不能了結倉位。這些干預現在被視為重大風險，按法律規定基金公司必須對此給予強調，否則就可能承擔巨大成本甚至法律訴訟的風險。

全球最大資產管理公司-貝萊德(Blackrock)(BLK.N)8月和9月對旗下51億美元iShares FTSE A50中國指數ETF的法律文件做了修改，其中增加了不少有關「干擾市場事件」帶來潛在風險和成本的警示，這類事件包括股票暫停交易、或凍結市場流動性的其它行動，這些狀況可能使投資者虧損。

債市可能成為股市之後又一風險聚集地

股災之後資金流出股市，湧向了其它投資品市場，外加今年以來，大陸央行已四次降息、三次全面降准和一次定向降准，流動性的充裕正不斷催大金融「泡沫」。

金融業內人士表示，從被熱捧的公司債發行結果來看，目前交易所信用債泡沫被吹的很大，感覺就是5100點的股市。高槓桿操作模式下，後果將非常嚴重。

據《第一財經日報》9月29日報導，一位券商固定收益部人士稱，最近3個月以來，幾乎每個星期，信用債的發行量都在1500億∼1800億元左右。股市告急，一大撥資金再次湧向債市，而公司債是帶來這一輪債市「井噴」的核心品種。當下的債市尤其是公司債，已經存在泡沫，價格被嚴重高估。

股災之前加槓桿帶來的問題在債市上也在重演。業內人士舉例：比如在交易所用1個億的資金，去買1個億的債券，然後再去交易所做正回購交易，把它質押出去，假設債券的質押係數是7折，就意味著能夠再融7000萬元的資金回來，繼續去購買債券，依次循環操作。最後1個億資金，或許能夠買到3個億甚至4個億的債券，每多做一次槓桿就多賺一次。

債券違約也已經開始，今年以來債券領域已發生7起違約事件，包括3只公募債。信用債違約由私募債擴展至公募債、由民企擴展至國企的趨勢仍會蔓延，違約將呈常態化。

来源:看中國

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