【看中國2016年06月19日訊】根據統計數據，2016年將有3.7萬億債券到期，這是中國有史以來的最高規模，而且這還不包括中國企業在境外發行債券的數據。這3.7萬億債券將是中國金融市場2016年最大最危險的炸彈。
彭博社披露的2016年下半年中國債務將到期的數據（第一個欄塊）
2016年中國股市下跌問題不大，無非是緩慢下跌，反彈之後再跌，只要不短期內連續暴跌，就不會產生太大的問題，因為已經不會像2015年那樣發生連續股災了。但是債券市場的大雷，一旦無法兌付，那麼就血本無歸了，這將使得債券市場的大雷影響非常大。
現在的經濟情況不樂觀，企業盈利下降，尤其是週期性的行業，連銀行利息都難以支付，更何況償還本金，在這種情況下，可以預見，不管是央企還是民企，今年下半年將是非常難過的鬼門關，大量的企業債券將會發生違約，大批黑天鵝將會成隊飛出。
1、之所以導致3.7萬億的創記錄的債券可能產生危機，是因為之前寬鬆的貨幣政策，導致流動性氾濫，過度人為壓低融資成本，導致企業大量融資，但是根據經濟學原理，天下沒有免費的午餐，借的錢總要還的，現在到了還的時候了。可以說，當年過於寬鬆的貨幣政策導致了當前的債務危機。
2、也許有觀點會問，如果央行繼續印鈔，會不會挽救債券市場？很難，因為央行提供流動性，可以降低融資成本，但是本金還是要還的，而且現在越印鈔，後面需要償還的債務規模會進一步擴大。
3、那央行會不會直接購買債券呢？如果這樣做，那麼就是QE了，實際上就是再次走向量化寬鬆了，筆者認為不會，畢竟購買一堆垃圾債，央行也怕，而且有違穩健的貨幣政策，只有發生重大金融危機的時候才會直接購買債券，這種情況不會。
4、讓債券市場打破剛兌是一件好事，讓風險教育機構和投資人，享受收益就要承擔風險，這才是真正的金融。
5、只有讓風險充分爆發，才能讓資本市場良幣驅逐劣幣，否則在流動性氾濫的背景下，大量的垃圾劣質企業屢屢上演圈錢遊戲，而優質的企業更不能脫穎而出。只有讓風險充分爆發，中國的過剩產能才能真正清除，殭屍企業才能退出市場，這是一場必經的陣痛，只有這樣，中國的經濟才會更加健康。
3.7萬億，2016年中國市場裡最大最危險的炸彈，大量的企業債券將會實質性違約，這是不可避免的。債券市場將開始經歷一場嚴峻考驗，大量的債券投資者將會踩中地雷。
進入2016年下半年，市場風險將會變得越來越大、越來越不確定，而最大的動盪將發生在債券市場。大病一場之後抵抗力一般會大大增強，但之後的中國經濟會走上健康之路嗎？
責任編輯:靖曄
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