A股個股經常普跌，夏季讓投資者感到陣陣寒意。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2017年6月19日訊】中國大陸股市發生股災剛剛過去兩週年，股指長達兩年的下行之路顯示，A股這個脆弱而又敏感的市場發生了七大變化。在股市仍未有多大起色的情況下，7月1日開始，將對投資者實施新的評估限制政策。
2015年6月15日，上證綜指自5,176點高峰突然大跌103點，並自此開啟了長達兩年的下行之路。如今，上證指數橫亙在3,100點上下，中國證監會的監管新政也在市場中引起很大的爭議。
「2015年6月15日至7月8日的17個交易日，上證綜指下跌32%。大量獲利盤回吐，各類槓桿資金加速離場，公募基金遭遇巨額贖回，期現貨市場交互下跌，市場頻現千股跌停、千股停牌，流動性幾近枯竭，股市運行的危急狀況實屬罕見。」對於當時股市異常波動，時任證監會主席肖鋼曾做出這樣的評價。
2016年初，幾度熔斷過後，肖鋼離開火山口，劉士余臨危受命接任證監會主席。如今，劉士余履職已經480餘天，股市異常波動至今也已經過去近500個交易日，兩年以來，那些因槓桿放大而幾倍虧損的投資者至今仍未翻身。
梳理這兩年來A股的數據，可以發現其發生了七大變化。
變化一：1,245只股票股價腰斬。據Wind統計數據顯示，截至2017年6月14日午盤，有1,245只股票股價較2015年6月15相比腰斬，2,053只股票累計跌幅在30%以上。此外，兩年以來，相比於大盤的走勢，有2,280只股票被上證指數漲幅落在後面。
變化二：妖股現出原形。千餘只個股價格腰斬背後，也意味著曾經的妖股開始現出原形。從跌幅前列的個股來看，大多為中小盤績差股和高估值個股。此外，曾經盛極一時的「股王」、「妖王」們也偃旗息鼓。例如，安碩信息最高曾創出474元（人民幣，下同）/股的高價，並一度坐上「股王」的寶座，而截至6月14日午盤，公司股價僅為25.48元。
變化三：A股市值減少7萬億元。據Wind統計數據顯示，自2015年6月至2017年5月，A股上市公司從2,776家增長至3,243家，總股本從40,503.86億股增長至50,891.11億股，A股總市值自584,573.65億元減少7萬億元至513,612.76億元，降幅12.13%。值得注意的是，兩年前的股災中，伴隨著上證指數逾三成的下跌，滬深兩市市值減少了近33萬億元，幾乎佔一半的GDP。
變化四：新股發行速度加快。4月以來的大盤接連走弱，在A股市場引發了關於IPO發行速度的討論，A股市場也再度回到了是否需要暫停IPO而緩解下行壓力的原點。
變化五：再融資規模遞減。在市場環境向好的時候，上市公司再融資規模隨之增加，而再融資帶來的上市公司業績增長空間更是進一步推升股價，再融資甚至成為重要的「牛市因子」。股災時融資規模卻出現銳減，直到2015年12月，這一情況才有所好轉。
變化六：新增投資者熱情不高。據中國證券登記結算公司披露數據顯示，2015年6月股市下跌當周，市場新增自然人投資者99萬人，已開立A股賬戶投資者8,891.81萬人，持倉投資者數量4,935.35萬人，3,478.59萬個賬戶在當周進行了交易；而就在上一週，市場新開投資資者數量僅為29.5萬人，投資總數12,583.19萬人。
變化七：兩融餘額大降。股市異常波動過後，槓桿資金大潰而逃，兩融餘額也自2015年6月後出現驟減。據Wind統計數據顯示，截至2015年6月30日，滬深兩融餘額高達20,493.86億元。截至6月13日，滬深兩融餘額8,696.75億元。
在股市仍未有多大起色的情況下，6月17日消息，7月1日開始，將實施對投資者的評估政策，對不同類型的投資者將限制其購買某些股票，大陸全民炒股的時代將成為歷史。
該規定把普通投資者分為：保守型、謹慎型、穩健型、積極型、激進型。分類依據是「風險承受能力問卷」的得分。得分低於20分屬於保守型投資者，得分20∼36分屬於謹慎型，得分37∼53分屬於穩健型，54∼82分屬於積極型，83分以上屬於激進型。
如果投資者被評為保守型和謹慎型，券商將不可向其銷售被評為中等風險的A股和B股。
中小投資者們對此卻多持否定態度：證監會如果真想保護中小投資者，但不加大力度打擊內幕交易，不嚴格監管上市公司違法行為，卻去為投資者設定門檻。
