喬布斯和庫克告訴你什麼叫會花錢!
無論從比例還是絕對數字,庫克都比喬布斯對於未來的投資力度要大得多。(圖片來源:Getty Images)
【看中國2018年5月21日訊】上次說到,喬布斯時代的蘋果已經擁有了競爭優勢,並且估值還更加便宜,但是巴菲特偏偏一等就是五六年,直到庫克時代,啟動了大規模的現金分紅和股份回購計畫,巴菲特終於在蘋果上重重咬下一口。
由此,這面模糊的拼圖終於變得逐漸完整,一家好公司與值得投資的好股票之間缺掉的那一塊,終於被我們發現並拼接完整。
一家好公司是這樣的:
產品擁有巨大的市場空間和規模,用戶需求非常廣闊;市場廣闊,同時現有產品在市場上還遠遠沒有普及,就像一杯純淨水中剛剛滴入一滴墨汁,墨汁在快速擴散滲透,但是水杯總體還是清澈的;做到了競爭對手做不到的事情,商業模式很難複製,或者業務本身存在人為或者天然的壁壘,就像山頂上的城堡,層層關卡,易守難攻。如果一家公司做到了以上這些,那麼它很有可能是一家好公司,但是好公司並不一定等於好股票,也並不是所有的好公司都是值得投資的。
這中間缺失的最關鍵的那一塊拼圖,是看管理者是否有回報股東的態度,這才是真正至關重要的核心。而庫克時代的蘋果,最大的變化,是他真心願意回報股東的態度。
有人說,也不能說喬布斯的蘋果不願意回報呀,因為喬布斯是個產品思維的人,他不願意亂花錢,而是希望把錢花在產品的刀刃上,而不是隨便分掉。這樣,公司更有競爭力,也是對股東好呀。反觀庫克,把錢都撒出去了,不去磨刀搞業務,那麼坐吃山空競爭力也很快就消耗完啦!
是不是真如上所言呢?我們看看兩個企業家是怎麼花錢的就知道了。
2011年之前,喬布斯六年裡一共花了454億美元進行資本支出。什麼叫資本支出呢?為買資產花出去的錢都是資本支出,所謂資產就是未來很長時間都能產生收益的東西,比如產線、廠房、商鋪、土地、專利等。說得再通俗一點,一筆錢花出去就沒了,是費用,而花出去的錢,能在很長時間產生收益,是資本支出。
比如,你去餐廳吃飯,吃完什麼都沒有了,那這錢就是費用;但是如果你去學校進修,那這錢就是資本支出,因為你花錢得到了學歷,這是資產,它長期有效而且會給你帶來更高收入。
蘋果的資本開支,相當一部分來自於專利的研發和購買,比如視網膜屏幕技術,比如Face ID人臉識別技術,比如它自己設計的晶元等等,這些技術專利能在很多代產品上使用,並且這些賣點能帶來更好的現金流收益。
從數據的角度:
喬布斯時代的前六年,資本支出一共454億美元,佔營收的比重是3.4%;
而庫克時代的後六年,蘋果的資本支出達到了驚人的4243億美元,佔營收比重為5.6%。
無論從比例還是絕對數字,庫克都比喬布斯對於未來的投資力度要大得多。
庫克是在做好了布局未來的長期投資之後,發現賬上依然有花不完的現金,才啟動了大規模的分紅和回購計畫。因此,庫克回報股東,並不是以消耗未來競爭力為代價,只是他繼承了喬布斯的雍正王朝之後,正好迎來了乾隆盛世,迎來了蘋果最好的一段生命週期。
由此,我們可以提煉出極有啟發的結論:優秀企業家最重要的特質是會花錢。會花錢的判斷標準是,1塊錢的投入,是否能帶來遠大於1塊錢的利潤和產出。從這一點來說,喬布斯和庫克都是非常優秀的企業家,只是庫克的蘋果,階段更好更加熟得發紫,而他又願意全心回報股東。
對於中國投資者也一樣,一家企業暫時不分紅沒關係,但是你1塊錢的留存利潤用來投資,是否帶來了遠遠大於1塊錢的未來利潤?如果是,那麼將來賺更多的錢會推動市值上漲,或者到時分紅給股東也可以;可如果來年的財報沒有追蹤到更好的收益,1塊錢的投入沒有帶來遠大於1塊錢的利潤,那麼企業家花錢的能力和這家企業的價值,就會受到股東的質疑。
責任編輯:辛荷
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 拿到綠卡高枕無憂?華人返美護照上被寫了一行字…(圖)
- 副國級高官強姦保姆遭砍殺 江澤民送別場面失控(圖)
- 時任中紀委第一書記陳雲在位時竟如此腐敗(圖)
- 華人夫婦鬧離婚 卻被法官發現驚人秘密!(圖)
- 中國首艘國產航母非人性設計曝光 專家稱「失敗」(圖)
- 十萬火急 乾隆帝的「八百里加急令」為何人?(圖)
- 為何酒店房間放4個枕頭?90%的人都用錯了(組圖)
- 大膽!江澤民最早用公款闖紅燈區看脫衣舞嫖娼(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛