中國消費數據大幅異常,暴風雨的前夜?(圖)

作者:許樹澤 發表:2018-08-14 08:10
手機版 简体 打賞 1個留言 列印 特大

近期公布了很多經濟數據,有幾個非常有意思的現象。首先CPI起來了,2.1%,所謂的起來創出了今年三月以來的新高,也只不過是重新回到了2時代,在過去相當長的時間裏,CPI的預警線一般是在3%附近,低於預警線的CPI抬升,不是壞事。
近期公布了很多經濟數據,有幾個非常有意思的現象。(圖片來源:Adobe stock)

【看中國2018年8月14日訊】近期公布了很多經濟數據,有幾個非常有意思的現象。首先CPI起來了,2.1%,所謂的起來創出了今年三月以來的新高,也只不過是重新回到了2時代,在過去相當長的時間裏,CPI的預警線一般是在3%附近,低於預警線的CPI抬升,不是壞事。

大家首先會問,是不是通脹來了。嚴格來講,通貨膨脹說的是流通中貨幣在膨脹,如果經濟中的產出沒有變多,但是流通中的錢變多了,就像天平兩端本來是一個雞蛋等於一根油條,如果現在油條多了變成了兩根,又要求這個天平還得是平衡的,那麼一個雞蛋就等於兩根油條,於是雞蛋看起來貴了,這個現象就叫通貨膨脹。

我們觀察通貨膨脹有幾個角度,首先看是不是出現了全局性的價格上漲現象,比如最新的經濟數據,CPI雖然上去了,但是PPI下來了,PPI是生產者物價指數,反應工業品的採購價和出廠價,它沒有反應。那麼這就說明全局性的價格情況沒有明顯變化,CPI的變化主要是豬肉價格變化造成的,當一個東西的供需格局變化,它的價格就會變化,這和通脹沒關係。

其次,我們會重點觀察利率是否出現大幅度的下降,如果利率降低,物以稀為貴的反面,就是物以多為賤,今年來講銀行間的利率和國債利率穩重有降,這就是所謂的寬貨幣緊信貸。錢是有的,但是你拿不到,沒有額度不給你。

大家其實真正可以留心的是一個因素兩件事:一個因素是指輸入性因素,兩件事具體是指原油價格和農產品價格。原油的重要性非常有趣,它的存在就像空氣,你平時是感覺不到的,但是緊缺的時候,你就感受到了,因為你難受了。

過去大家都不提這個因素,那是因為過去幾年我們享受好時光,原油三十美元,舒服的不得了,就像人的身體,什麼叫舒服,舒服就是你根本感受不到它的存在。現在原油是多少呢?大概已經升至60-70美元,大家慢慢開始有感覺了,但是還沒到難受。人的身體什麼會有感覺?你有感覺的時候,一般是問題出現了。

除了原油之外,農產品會是未來值得關注的一個問題,如果進口農產品因為一些因素價格上升,那麼它會傳導到我們本土農產品。目前現象還不明顯,但是這個方向是值得留心的。

除了這些價格的數據之外,我們還發現了最新的消費數據非常有趣,整體上增速下降,在細節上它體現為可選消費下降,但是必須消費上升。6月必需消費品增速為11.9%,創下五年來的最高水平。

什麼叫可選消費呢?大家一般會認為奢侈品叫可選,生活用品叫必選。但是這個標準仍然太寬泛,請問什麼叫生活用品什麼叫奢侈品?可能有的商品對一些人是生活用品但對另一些人是奢侈品。

我們一般是這樣來劃分的,低頻、耐用叫做可選消費,比如電視空調冰箱洗衣機汽車房子等等;必選消費是高頻、快消,比如調味品、酒水飲料、洗化用品等等。

那麼可選消費降低,必選消費上升,這種反差的經濟現象說明瞭什麼呢?大家眾說紛紜,有人說是因為消費升級升不上去了,有人說是因為財富效應下降,因為幾年樓市股市都不行,所以大家消費的預期也都不高,也有人說這和收入變化率有關。

歸因分析很難,就像去醫院看病,醫生從不回答這病什麼原因,因為多種路徑可能性,你只能去考慮病情的演化,而不是從無數變數尋找原因。

我們提供一種思考的角度和路徑:房地產產業鏈。你會發現所有的可選消費,它背後大多數都附著於房地產產業鏈上,當一個購房高潮出現,它一定會拉動空調洗衣機電視機傢俱甚至汽車,他們之間是強相關關係。但是當購房高潮過去之後,這個產業鏈上所有產業都會受影響,它們是毛和皮之間的關係。

那麼為什麼必選消費增速加快了呢?有一種可能性和低總價有關。快消品業績增長有一個公開的秘密,就是低總價使得提價容易。比如一瓶醬油兩塊,提價10%是兩塊二。

在一平米房子兩萬的背景下,提價的兩毛是消費者根本感覺不出來的變化。但是這對於企業來講,就是貨真價實10%的增長,GDP不到7%,企業業績能增長10%,已經是跑贏經濟基本面了。

在過去,快消品不大漲價,增長主要靠銷量擴大。但是現在,很多領域出現了寡頭,它就敢漲價了,而且低總價商品的漲價,大家接受度又高,銷量擴大的同時疊加漲價,就獲得了比過往更高的增速。

責任編輯:辛荷

短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。



【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
榮譽會員

歡迎給您喜歡的作者捐助。您的愛心鼓勵就是對我們媒體的耕耘。 打賞
善举如烛《看中国》与您相约(图)

看完這篇文章您覺得

評論



加入看中國會員

捐助

看中國版權所有 Copyright © 2001 - Kanzhongguo.com All Rights Reserved.

blank
x
我們和我們的合作夥伴在我們的網站上使用Cookie等技術來個性化內容和廣告並分析我們的流量。點擊下方同意在網路上使用此技術。您要使用我們網站服務就需要接受此條款。 詳細隱私條款. 同意