美聯儲打出2018年的最後一擊(圖)
美聯儲又加息了25個基點。(圖片來源:Getty Images)
【看中國2018年12月24日訊】美聯儲又加息了25個基點。但是我們可以斷定,這是2018年最後一次加息,因為下週就是聖誕節了,恐怕他們也想趕在節日前完成工作任務,過個好年。
可是市場不這麼理解,國際油價、美國市場,都給出了很難看的臉色。為什麼每次一加息,大家都覺得好像如臨大敵很不開心呢?這是因為,投資這個遊戲,本質上是個機會成本的遊戲,而基準利率,或者說國債的收益率,就是你的機會成本,當機會成本提高,那麼你必須更加努力地去尋找更好的機會,如果找不到,你就會受到它的傷害。
如果投資是一個遊戲,那麼利率就相當於是這個遊戲的難度,加息,意味著遊戲難度進入困難模式,如果降息,就相當於是遊戲難度調為休閑難度,如果連續降息,就相當於玩遊戲開挂。這就是為什麼,一說加息,市場就頭大。
關於機會成本這個問題,我們來打個比方為你稍作解釋。比如,你準備去開個夫妻老婆店、賣鴨脖子或者賣水果,或者你去投資、並購、理財,你從事任何商業活動,你說我打平,我不虧也不賺。錯了,你即使打平,但在經濟學上的含義,你其實虧掉了機會成本,這個成本,在美國一年是2.6%,在中國一年是2.8%。假如利率提高了,就意味著,你的生意必須比利率抬高得還要更快,才叫經濟上的賺錢,這就是機會成本的含義,也是這個遊戲的難度級別。
那麼大家現在擔心說,明年美聯儲會不會又大幅加息,遊戲難度會不會又一再調高呢?
如果你能識別最關鍵的信號,就不會太過於擔憂。作為一個長期投資者,我們主要關注長期機會成本,也就是10年期的國債收益率,美國這個數字目前停在2.77%,甚至最近還往下略有降低。
細心的你肯定有疑問,誒,不是說剛加了息嗎,怎麼它還下降了呢?這是因為,美聯儲加的那個息和中國略有不同,它加的那個東西,全名叫做聯邦基金利率。
聯邦基金利率是個什麼東西呢?它是一個銀行間相互拆借資金的利率,而其中最主要的是隔夜利率,說得再直白一點,它加的是資金批發市場裡的批發價,而且主要是短期批發價。
而之所以美國長期利率沒有跟漲甚至還略有下降,是因為大家心中自有一桿秤,無論美聯儲如何去幹預市場,但是大家都明白,美國長期的經濟前景在它目前的一系列行政壁壘的政策之下,存在很大的不確定性。如果經濟前景不行,那麼長期來看,小馬拉大車,經濟也就帶不動高額的長期高利率。因此,在這個基本判斷和背景之下,明年美國不會有太多次加息,即使加了,幅度也不會太大,對身處高位的美國市場自己的衝擊,會遠遠大於我們。
說回我們自己,人民幣匯率最近一直都比較平穩,甚至小幅升值,如果人民幣穩定,我們就不需要亦步亦趨跟隨美國加息,甚至你看到,美國加息的同時,中國央行推了一個麻辣粉的升級版,叫做TMLF,它的升級之處體現在,給了小微和民營企業一定的貸款折扣,好比會員折扣價。所以從某種意義上來說,美國加息了,我們不僅沒有跟著提高難度,反而適度優化和下降了難度,期待流動性的支持,能讓企業來年交出更漂亮的財報。
責任編輯:辛荷
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 傳高層分裂 王岐山缺席經濟會議 同天現身遺體告別(圖)
- 不尋常 習近平之外 官媒凸顯汪洋胡春華(圖)
- 傳聞滿天官方緘默,中國樓市的最大秘密(圖)
- 美媒:鄧小平搞了個緊箍咒 不除去它中國沒戲(圖)
- 從低谷返回高峰 日本滑雪冠軍的心路歷程(組圖)
- 美國人視它為生態殺手 在中國卻堪比人參(圖)
- 遭學生圍堵 江澤民與情婦嚇得腿軟乘車逃跑(圖)
- 長知識!中國18個主要朝代名稱這麼來的(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 若建國願解除武裝?哈馬斯發布美國人質影片(圖)
- 俗話「窮柴火 富水缸」跟窮富有啥關係?(圖)
- 張學良對老蔣流淚懺悔說:我是幼稚愚魯(組圖)
- 習近平要拯救爛尾的西部大開發?(組圖)
- 「紅杏出牆」居然被人們誤讀了千年(圖)