（KIM JAE-HWAN/AFP/Getty Images）
【看中國2019年7月6日訊】2019年五、六月份，國際金融市場上值得記憶的事件只有一個，那就是國際金價衝破了盤整近四年的阻力位1360美元/盎司一線。過去兩三年，本人基於基本面的研究判定國際金價將再次走出牛市，現在基本上在技術面上確認了。
黃金價格走勢（網路圖片/作者博客）
我們知道，黃金是嚴格意義上的一般等價物，對於「一般」的內在含義，教科書大多都不會給出明確的解釋，但從貨幣史上還是可以得出其最基礎的含義。
貨幣作為一個恆定的信用物，它最基礎的職能之一就是給所有商品定價，也就是說，金價是所有商品價格的綜合表現方式。
黃金價格的突破，並不代表黃金自身發生了變化，它所代表的信用千百年來都不變的，真實的含義是以美元為代表的紙幣無法維護自己的價值，開啟了新的貶值之旅！
在可見的未來，全球經濟看不到好轉跡象，部分經濟主體的需求甚至開始大幅下滑，而當經濟潛力不斷下滑和紙幣加速貶值複合在一起之後，全球經濟極有可能迎來新一輪滯脹。
儘管滯脹的到來，會將不少行業帶入熊市，但對部分行業或者說投資品種來說，卻是開啟牛市的大好機會，這是今天需要密切關注的。
滯脹下的阿根廷經濟
不妨來看看阿根廷滯脹時期各行業所處的狀態先。
2018年，阿根廷經濟增長率-2.5%，通脹率47.6%，今年一季度，經濟增長率-5.8%，通脹率11.8%。列舉這兩組數字是為了告訴大家，阿根已經明顯處於一種滯脹狀態了，受此影響，其各行業也相應地出現變化。
首先，一季度，阿根廷公共消費同比下降0.2%，私人消費下降10.5%。這就導致很多行業處於萎縮狀態，其中包括：製造業下降了10.8%，電力、燃氣和水務下降了5.2%，建築業下降了6.8%，批零貿易及維修業下降了12.6%……
其次，從本質上來說，當今世界真正的貨幣只有金銀，而紙幣不過是銀行券。當銀行券加速貶值的時候，自然會帶來金銀價格的上漲：一季度，以阿根廷比索表示的黃金價格，上漲了3.75%，價格的上漲，很自然地就帶來了這一行業的擴張。
與此同時，那些類貨幣屬性的商品行業，景氣度就會跟著得到提升，比方說，2019年一季度，阿根廷漁業增長了5.5%，畜牧業和林業增長了7.7%，類貨幣行業還包括原油產業等。
此外，滯脹時期，由於內需下滑，就會導致進口下滑，所以2019年一季度阿根廷進口下降了28%。值得慶幸的是，阿根廷社會目前還基本處於穩定狀態，出口競爭力受到的影響不大，僅僅下降了2.8%。
有必要提醒大家的是，當社會不再穩定時，出口增速也會劇烈下滑，因為長期的惡性通脹加上社會動盪，將嚴重破壞本國的出口能力。
現今的委內瑞拉，就正在上演這一幕，由於長期的惡性通脹和社會動盪，即便是委內瑞拉最強勢的石油產業，也出現了大幅萎縮。
進入惡性滯脹的阿根廷，像是全球經濟的一個縮影，儘管它的經濟現狀，與美國為主的世界主要經濟體有所不同，但其不同也僅僅是輕重程度的不同。
本質上來說，當黃金開啟牛市而經濟增速陷入低迷的時候，阿根廷今天正在發生的一切，未來也極有可能在其他經濟體發生。
據此我認為，未來真正值得關注的行業，是金銀為代表的貨幣行業，以及以基礎商品為代表的類貨幣行業，這將是未來很多年的投資重點。
波斯灣局勢加劇滯脹預期
可能很多人會說，我有點危言聳聽了，在他們看來，像阿根廷這樣的惡性通脹，在全球範圍內出現還是小概率的。我不否認這種說法有一定道理，但在當前，這種小概率是存在的，而其是否會發生取決於波斯灣局勢的變化！
整個世界，都在忽視波斯灣的局勢變化對世界所帶來的影響，為何伊朗擊落了美國的無人機之後，川普(特朗普)收回了對伊朗開戰的命令？為何以英法德三國為代表的歐洲國家，極力反對美國退出伊核協議？
其根源都是一個，那就是伊朗與以美國、沙特為首的海合會國家，以及以色列之間的爭端不斷升級。目前來看，作為挑事者的伊朗是握有王牌的，比方說，它可以封鎖波斯灣的霍爾木茲海峽。
霍爾木茲海峽（作者博客）
一旦出現這種局面，而且在伊朗的眾多中短程導彈面前，美國又沒能力快速恢復波斯灣航線的話，那便將導致整個世界的金融體系和債務體系迅速崩潰。
首先，作為當今世界最主要的原油輸出通道，波斯灣一旦被封鎖，就會造成世界各地的原油供給短缺。根據高盛的預測，如果霍爾木茲海峽被封鎖幾週，全球油價將上漲至200∼1000美元/桶。
眾所周知，1973-1974年，世界遭遇過一次石油危機。1973年10月爆發了第四次中東戰爭，石油輸出國組織為了打擊以色列和支持以色列的國家，宣布對一些國家進行石油禁運（注意，還僅僅是對部分國家實施石油禁運，這與封鎖霍爾木茲海峽所帶來的影響具有較大差距，當時石油輸出國組織的主要禁運目標是美國），便造成了國際油價的大幅上漲。
當時原油價格從1973年的每桶不到3美元漲到接近12美元，漲幅約3倍。所以，今天一旦出現霍爾木茲海峽被封鎖的情形，高盛的預計是靠譜的，而且很靠譜。
彼時的油價暴漲，直接帶來了全球範圍的大通脹，美國的GDP增長下降了4.7%，歐洲整體下降了2.5%，日本下降了7%。不得不說，這些經濟萎縮的數據與去年阿根廷的GDP數據相比並無本質的差別，甚至更為嚴重。
遺憾的是，面對這種危局，今天歐洲主要國家的應對，與1973—1974年原油危機時所採用的做法並無二致。那一次，出於對石油禁運的擔憂，歐洲主要國家沒敢站出來支持以色列，這一次同樣如此。
有瑞士銀行家預估，一旦霍爾木茲海峽被封鎖，通脹的爆炸將引爆價值1200萬億美元的金融衍生品市場，導致全球銀行體系集體崩潰，引發前所未有的大蕭條。
這個時候，世界經濟也就不可避免地會出現類似今天阿根廷一樣的滯脹，雖然目前看尚屬小概率事件。
從種種指標來看，當前以及未來一段時間，全球經濟出現疲軟乃至衰退應該說幾成定局了。當前金價的突破，正是全球經濟滯脹預期的一種表徵，它給投資活動帶來的是一種戰略指引。
而波斯灣的緊張局勢，更是加劇了人們的這種預期，所以你會看到，即便是以色列攻擊伊朗這類謠言，又或者彭斯、普京雙雙召開緊急會議這類消息，都能短時刺激黃金（包括黃金期貨）暴漲。
