中國央行5天投放1.35萬億資金。（圖片來源：alswart/Adobe Stock）
【看中國2020年1月21日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國央行1月20日發布消息稱，進行2,500億元逆回購操作。5天之內已投放資金達1.35萬億元，分析指，未來還會繼續降准。
中國央行網站20日發布消息：為對沖政府債券發行、現金投放高峰等因素的影響，維護節前銀行體系流動性合理充裕，2020年1月20日以利率招標方式開展了2,500億元逆回購操作。
之前在1月15日，中國央行稱，為對沖稅期高峰、現金投放等因素的影響，維護節前銀行體系流動性合理充裕，開展了3,000億元中期借貸便利(MLF)操作和1,000億元14天期逆回購操作，1年期MLF中標利率3.25%，14天期逆回購中標利率2.65%，均與上次持平。
在隨後的幾個交易日裡，中國央行繼續開展逆回購。加上1月15日的3,000億元中期借貸便利(MLF)操作，1月15日-1月20日，中國央行已投放資金達1.35萬億元。
而在1月6日，中國央行2020年首次降准釋放超8,000億元長期資金。
至此，中國央行在黃曆新年前投放資金已超2萬億元。
此外，中國央行為提高銀行永續債的市場流動性，支持銀行發行永續債補充資本，1月20日開展2020年第一期央行票據互換(CBS)操作。本期操作量為60億元，期限3個月。
業內分析說，中國央行的連續動作是因為近期有三大因素對流動性形成壓力：
一是中國黃曆新年前的現金投放，分析人士普遍預計1月的現金缺口在1.5萬億元左右。
二是稅收高峰期來臨，將帶來大量資金回籠，業內人士預估在6,000億元∼9,000億元之間。
三是債券發行，地方政府專項債發行提速提前。一月份地方政府債券發行量有望改寫歷史記錄。
對於一季度會不會降息的問題，分析人士看法不一。據中國官媒《證券時報》報導，中信證券研究所副所長明明表示，2020年貨幣政策的主線是逆週期和降成本，在經歷了兩年的數量寬鬆後降成本效應並不明顯，降息的必要性仍在，後續降息操作仍將繼續。
他表示，考慮到2020年年初面臨較大的降成本壓力，每年一季度是銀行信貸額度最充裕的階段，也是信貸投放力度加大的時點，因而在一季度更大幅度地低降成本效果更佳，有助於達成全年降成本的目標。
華泰宏觀李超團隊則認為，今年中國央行穩增長和降成本訴求均較強，預計年內也仍有降息可能，但是一季度概率不大。
中金公司稱，考慮到人民幣可能升值、外匯流入有望加速，貨幣政策進一步放鬆的必要性可能較此前有所下降。預計人民幣走勢偏強、資本賬戶進一步開放，在此宏觀背景下，逆週期調節所需的貨幣政策放鬆幅度較2019年11月預測時的「基準情形」有所下降。
不少分析人士認為，隨著後續普惠金融定向降准考核落地，以及今年降准降息還有空間，今年LPR（貸款市場報價利率）仍有下調空間。
方正證券首席經濟學家顏色預計，中國歷史上存款準備金率的最低水平是6%，存款準備金率下調的空間依然存在。中國目前法定存款準備金率與發展中國家相比處於適中水平，但與發達國家相比依然有空間。同時，定向降準是降低小微企業融資成本非常重要的手段，預計2月底、最晚在三月份「兩會」前將進行一次定向降准。至於MLF「降息」，則存在較大不確定性，預計上半年每季度依然降MLF一次5bp。
