【看中國2021年6月2日訊】推石上坡難，滾石下坡易！
《紐約時報》最近獲得的一份文件顯示，拜登預算提案將把聯邦年度支出提高到6萬億美元，未來十年的年赤字額將超過1.3萬億美元。
無需實質性落地，單單一則消息，一個預期，就推動了油銅飆升。
一 剎不住車的大宗？
近日，國常會多次關注大宗商品價格，提出「多措施並舉幫助小微企業、個體工商戶應對上游原材料漲價影響」，全方位降低大宗商品上漲負面影響。但大宗商品價格由內外因素共同決定，拜登6萬億預算提案，又為大宗商品飆漲添了一把柴。
消息引爆市場，油銅跳漲。
下游，或將繼續面臨原料漲價的擠壓。
二 親密合作
1992年至今，美國努力印錢，中國努力工作。美國得到壓制通脹的物資，中國得到大量印鈔的錨定——外匯儲備。
中國印鈔刺激了房地產的繁榮，外儲投向美國刺激了華爾街的繁榮。中美一度親密合作。
但是現在，努力工作的那代中國人已經老了，新生代的年輕人卻躺平了……
三 雞湯與毒雞湯
曾幾何時，每每閱及那些激勵奮鬥的雞湯，都會讓人熱血沸騰。但不知何時，雞湯變味了，成了毒雞湯。
雞湯文似乎一字未改，但為何味道就變了呢？
大概是因為奮鬥與成功之間的概率關係……小數點後，多加了不少個零！
四 奮鬥與躺平
成功，大概是源自天時地利人和。而個人之奮鬥，大概只能影響人和。
不談天時無視地利，只談個人奮鬥與成功的關係，大概就是耍流氓。
天時或許仍然神秘，但地利卻真的是，有地就會生利。
買房富三代，創業毀一生。
個人奮鬥架不住以地食利的侵蝕，躺平是無聲的抗議。
五 天時？
或許天時可以用債務大週期來解讀？
從經濟大週期來說，債務是最根本的經濟大週期驅動因素，而美聯儲放水更是全球經濟週期的引擎。
當前天量債務影響下，美國有且只有兩種選擇，要麼選擇放水物價通脹，要麼收水金融崩潰。
1）如果美聯儲不再大量印鈔，還本付息就會讓金融體系流動性持續塌陷，金融體系需要流動性來維持運轉，如果流動性缺失，金融體系就會崩潰，從而導致嚴重的經濟崩潰，並擴散至全球。
2）如果為了維持金融體系流動性而大量印鈔，通脹會上天。當通脹很高時，囤貨待漲的收益會超過將物資投入生產的收益，從而遏制投資，刺激經濟崩潰。
無論是印鈔還是不印鈔，美國（乃至全球）經濟前景都已無法樂觀。在當前通脹的背景下，美國經濟並沒有什麼復甦強勁，滯脹風險卻已經悄悄來臨。
如果用債務大週期來理解天時，當前無疑是暗夜將臨。
六 兩手都要抓
美國政府想刺激經濟保持平穩，美聯儲想維持金融體系的正常運轉，就只能先顧一頭，大量印鈔。
既然印鈔無法戒絕，那壓低通脹的選擇無非就是：
1）預期管理。比如美聯儲和耶倫持續的發言認為通脹是暫時的，就是在安撫市場對通脹的預期。減少市場押注通脹的行為，如此就可以緩解通脹。但通脹預期可以被短暫安撫，錢卻始終要攫取收益，押注通脹無疑是最具確定性的。
2）直接改數據。按1980年之前的CPI計算辦法，美國通脹率已經超過11%，而不是4.25%。改掉通脹的統計口徑，讓通脹數據更好看，已經是各國政府的普遍做法。
通脹數據可以被修改，但通脹感受卻無法被修改。可以確認的是，通脹上行至社會產生抵抗情緒時，美聯儲將被迫象徵性加息，但印鈔一停金融市場必然爆破，印鈔又不能停。
既要抗通脹又要保流動性，兩手都要抓等於兩手都不抓。通貨膨脹的到來不可避免，金融爆破的到來也不可避免。
七 亟待修改的模式
美國仍在試圖努力印錢，中國也仍在試圖努力工作。但兩國狀態似乎有了一些不同。
中國，上一代努力工作的人已經老去，但畢竟積蓄換成了房子，可以通過房子成為食利一族；但年輕一代卻成為被食利群體，年輕一代在奮鬥過勞死和躺平安樂死之間，備受折磨。
美國，努力印錢在挑戰商業社會固有倫理。美國社會以商立基，商業成果決定階層流動，具有自下而上的特徵。但當印鈔成為一種權力之時，階層劃分出現自上而下特徵。美聯儲官員多數出身於華爾街，自然會為華爾街製造便利；作為回報，美聯儲官員去任後多數也會重新去華爾街擔任（或僅為名義上的，但薪水照拿）職務，領取巨額報酬，這是傳統。在歷任美聯儲主席中，唯一的一個傳統挑戰者就是沃爾克，於是沃爾克贏得了表面的讚譽但實際上被視為異類，在傳統圈子備受排擠。當階層交替具有自上而下特徵時，特權總是會被固化進而擴散，持續積累矛盾，並向政治反饋。而利用民粹對外轉嫁矛盾無疑是最好用的手段。
民粹隱憂大勢所趨，兩國之間的合作模式亟待調整……
八 虎狼之藥不堪承受
疫情壓制了需求緩和了通脹問題。疫情也緩和了經濟脫鉤問題，疫情期間全球經濟加強合作也短暫降低了通脹風險。
隨著疫苗的鋪開，當產能回歸逐步強化後，各國物價將更多地由自己生產活動決定，強化經濟合作帶來的抑制通脹效應將減弱。通脹風險將加速上升。而拜登6萬億的預算預案，顯然會對通脹風險進行助推，美國只能加速對外輸出通脹，這是孤注一擲的押注美元信用。
中國在疫情中恢復的最早，也是最可能輸出物資壓低美國通脹的國家。但中國也有自己的問題，碳達峰碳中和、老齡化、上游漲價下游去產能、疫情期間大印鈔的滯後效果，都不利於通脹控制（否則也無需連續喊話控制大宗商品漲勢），美國通脹轉嫁會否成為壓死駱駝的最後一根稻草？
而通脹無牛市、無牛市、無牛市……
趨勢之下，個人就是一粒塵埃。但系統會扼殺塵埃，塵埃卻也會破壞系統！
天時切換，地利掠食，個人奮鬥成果會被天時地利侵蝕，個人奮鬥對成功概率的影響已經變得極為渺茫。要麼躺平，要麼（或商業或政治）投機，博取更高收益。
無論是那一種，都是破壞的惡果已經暴露，系統已瀕臨崩潰的表現。再給力的止疼藥，首先也得系統還能承受得住。
當系統瀕臨崩潰時，虎狼之藥，可能反是送死之藥！
小結：
放水物價通脹，收水金融崩潰，左右夾擊，系統已經瀕臨崩潰。虎狼之藥已不堪承受。
推石上山越是艱難，滾石下坡越是容易。
