【看中國2021年11月10日訊】今天，就來講筆者觀察到的美國處理金融危機的教訓。就是美國發生在80年代後期、90年代初期，在老布希任上發生的儲蓄貸款銀行危機 Savings and Loan Crisis。
這個危機就是美國二次大戰以來的Baby Boomers，他們的「美國夢」被打破了。不是中國崛起打破的，是阿拉伯產油國用石油武器打破的。
嬰兒潮一代的甜蜜時光
此話怎講？大家想想看，二戰之後的一段時間內，憑什麼一個普通的美國大學生，剛剛畢業找到工作，馬上就可以拿到30年固定利率的抵押貸款，然後買房、買車。根本就不需要像東亞國家的老百姓那樣，要耗費幾十年，甚至幾代人的積蓄才能去買一個房子。
憑什麼？就憑美國羅斯福時代建立的資本主義制度下的「計畫經濟」。
嚴格金融監管促成穩定繁榮風險
為什麼這麼講？因為羅斯福知道，大蕭條的源頭，其實就是金融市場的投機，所以羅斯福時代實行了嚴格的金融監管，把投資銀行和商業銀行分開，而且還把跟老百姓有關的，沒有多高的汽車抵押貸款、住房抵押貸款和商業投資貸款分開。
這個風險不大，為什麼？你還不起了，汽車還在可以抵押；住房還在也可以抵押。但如果你這個房子是投資商業用房，比如說商鋪，那就不行。當經濟好的時候價格猛漲，經濟跌的時候，那房子都空著，根本租不出去。
所以，美國能夠維持上世紀50年代到70年代初期的穩定、繁榮，實際上是實行了資本主義底下的計畫經濟。這個計畫就是金融的計畫。
中東國家的反擊
但是，中東戰爭把美國這個夢打破了。
原來美國的汽車燒油，就跟燒自來水一樣，便宜得不得了。但是以色列戰爭讓中東國家非常憤怒，軍事上打不過，但是他們可以用石油做武器。
那些石油公司的高管，都是美國訓練出來的。而這些美國訓練出來的高管，就會用石油價格做武器，打擊西方經濟。
油價上漲逼出「利率倒掛」
油價漲了之後，美國的儲蓄貸款銀行就出現了利率倒掛。
什麼意思？因為美國要穩定，所以當時房地產抵押貸款，大部分都是30年不變。在經濟形勢良好的時候，貸款利率比如說才5%，現在石油危機來了之後利率暴漲，漲到10%以上，你說我銀行貸款出去的利率那麼低，然後我要吸引儲蓄，存款的利率那麼高，我銀行不是肯定要破產嗎？那怎麼辦？就搞金融自由化。
我告訴大家，這個金融自由化的鼻祖還真的不是里根，是里根的前任卡特，就是跟中國建交的，看起來很善良，自己親自當木匠給老百姓蓋房的卡特總統。
儲貸銀行擴大經營範圍
卡特總統一看利率倒掛，他就搞金融自由化，他就允許儲蓄貸款銀行擴大經營範圍。這就和現在中國政府處理房地產泡沫，允許農商銀行擴大經營範圍，道理是一樣的。
一擴大金融經營範圍以後去投機，就增加風險了。所以在經濟好的時候，這些銀行很高興，就跟中國前一陣搞的金融創新一樣。等到里根上臺的時候，卡特任上的美聯儲主席保羅·沃爾克，斷然採取措施，用高利率把通脹壓下來。到里根接任的時候，利率又回落。
利率回落以後，對老百姓來說是個好消息，對銀行來說是不是好消息？不一定。因為對於銀行來說，前一陣是高利率，然後你去投機，做商業地產。然後現在利率又回來了，會產生什麼問題？就是資產和負債兩邊到期的時間、風險的不匹配。
所以，金融最大的問題就是長期和短期利率來回的變動。然後現在中國宣傳的，照了西方那套資產管理辦法，能夠化解金融風險，我告訴你，這都是吹的，都不是真的。
修改會計規則掩蓋銀行損失：「小窟窿」不補鑄大過
那結果怎麼樣？結果是：美國國會出來一個更愚蠢的政策（這個政策也是中國央行應該吸取的）。
中國央行和美國美聯儲一樣，有掩蓋銀行損失的動機。美國出臺政策的還不是美聯儲，是美國的銀行遊說集團，去說服那些不懂金融的國會議員通過一個法案，就是想把銀行賬面的損失攤薄。
這個結果呢，就是把小窟窿變成大窟窿，等到大窟窿也瞞不住的時候，正好里根下臺，老布希接班。
老布希是我認為美國總統裡面最不會說話、最不會選舉、但是最能幹事的總統，所以老布希的功勞是被低估的。中國人派了那麼多人去學日本廣場協議的教訓，卻不來學美國老布希處理儲蓄貸款銀行危機的教訓，是很遺憾的。
