隨著貨幣政策接近「足夠限制性」的水平，聯邦基金利率的最終目標將變得比加息速度更重要。（图片来源: Adobe stock）
【看中国2022年11月25日讯】（看中國記者程帆編譯、綜合報導）究竟是需要繼續打擊頑固的高通貨膨脹，還是放任經濟衰退與失業率增加的風險，經濟學家們各持己見。而華爾街銀行巨頭們都認為，美聯儲將繼續加息至明年，但對於利息將達多高、走多遠，2023年底之前會不會降息，各家眾說紛紜。
據彭博社報導，美聯儲（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）此前已明確表示，委員會在上世紀70年代得到的一個重要經驗教訓是，即使經濟發生衰退，也別太早放鬆利率。這樣看來，想要美聯儲在2023年降息，最具說服力就是通脹跌破2%，以實現軟著陸。然而，專家們預測，有67%的概率顯示，明年通脹在3%-5%之間。
現在市場普遍認為，在連續4次加息0.75厘後，12月份的FOMC（聯邦公開市場委員會）將加息幅度下調至0.5厘。但儲局官員暗示會有更小幅度，儘管仍然看不到通脹減弱的跡象。
路透社稱，美聯儲在11月23日（週三）公布的會議紀要上表示，因美國私人支出增長乏力、全球前景惡化、及金融條件收緊等，構成了對實際經濟活動預測的突出下行風險。經濟在明年某個時候將陷入衰退的機率為50%，幾乎與基線預測一樣大。
但在評估了政策對經濟影響程度後，官員們同意進行較小幅度加息，並以更為慎重的方式收緊政策。他們擔心，如果繼續前面激進的加息步伐，金融體系將面臨風險。鑑於英國債市在今年10月出現的大動盪，美聯儲不得不考慮市場彈性。
官員們一致認為，減慢加息速度是合適的，因為貨幣政策對經濟活動及通脹的影響，會有不明確的滯後及打擊效應。放緩也可以讓FOMC有時間，更好的評估其實現就業最大化與價格穩定這兩大目標的進展。
那麼，除了加息幅度外，美聯儲對息口將走多遠才能抵抗通脹，這對公眾來說，也同樣重要。
為抑制高通脹所需的聯邦基金利率頂峰存在很大的不確定性，會議紀要指出，最終的利率可能將在更高水平見頂。
據美國全國廣播公司商業新聞（CNBC）的報導，在9月的會議上，美聯儲委員曾將最終資金利率設定在4.6%左右，但最新聲明，該水平可能超過5%。
野村的峰值利率預測最高，預計抗擊通膨的必要性將迫使基準利率到5月份升至5.75%，這將是2001年以來的最高水平。
瑞銀預計的政策轉向最急遽，押注經濟將「硬著陸」，失業率到2024年將升至5%以上。經濟學家指出，從歷史上看，一旦出現直接的就業損失，聯儲局就會很快改變策略，利率達峰與降息的時差中值只有4.5個月，所以很大程度上取決於勞動力市場。
隨著貨幣政策接近「足夠限制性」的水平，聯邦基金利率的最終目標將變得比加息速度更重要。
