美聯儲年內還要加息:在走鋼絲嗎?(圖)
【看中國2023年6月16日訊】6月份的美聯儲議息會議決議出來了:維持基準利率5-5.25%不變。
但令人詫異的,是美聯儲的利率點陣圖暗示,今年下半年將再加息50個基點,而且,美聯儲幾乎不可能完成的通脹目標——長期2%的情況下,鮑威爾反而極其堅決地用了一句「無論什麼情況發生(Whatever it takes)」來表明其決心。
從美聯儲利率點陣圖,美聯儲的各位票委投票認為,到2023年底,美聯儲的基準利率的中值,應該維持在5.6%左右,這就意味著,在接下來的半年裡,美聯儲還要加息兩次。
這還不算,美聯儲最新的經濟預測摘要(SEP,Summary of Economics Projection),相比3月份的時候:將2023年美國GDP增長率預測,從0.4%提高到1.0%,2024年則從1.2%降低到1.1%;將2023年美國失業率預測,從4.5%調低到了4.1%,2024年則從4.6%降低到4.5%;將2023年的核心PCE通脹預測,從3.6%提高到了3.9%,2024年則維持3月的2.6%。
看著過去的兩個季度美國經濟這麼好,經濟增長超預期,股市大漲,失業率維持低位,只有通脹略略超出預期,美聯儲這明顯是飄了啊!
「美國經濟穩中向好,無懼加息,美元在手,天下我有」的畫面感,是不是已經撲面而來?
總結一下,這是一份什麼樣的經濟預測摘要。
鮑威爾領導下的美聯儲相信,美國經濟不會陷入衰退(會軟著陸),而且還會較強勁地增長,失業率也不怎麼會下降,只是達到2%通脹目標的時間稍微拉長了一點兒。對於此問題,已經在利率點陣圖中表示,繼續加息,高利率維持更久。
什麼叫自信?哥這就是自信!
飄了,飄了,美聯儲你太飄了!
畢竟,就在2021年底到2022年初,美國通脹的嚴重性已經初現端倪的時候,他也是這麼自信,還一直大言不慚地對媒體強調,通脹是暫時的,很快就會回落。結果……大家都知道了。
當然,美聯儲有一個龐大的經濟學家團隊,很多頂尖的經濟學家和數據統計人員,都一直在為美聯儲的貨幣政策服務,美聯儲所掌握的龐大經濟信息和數據,都遠超過我個人乃至絕大多數機構,美聯儲的判斷一定比一般人判斷更有依據,人家的自信一定是有底氣的……
反過來,美聯儲不是自信過頭的話,那麼就會認為,他這是拿著點陣圖故意忽悠市場和大眾,引導市場預期,讓大家相信,美聯儲將持續加息,一直到通脹下來,而美國經濟,也根本不會受到加息的影響……
然後,這種市場預期,反過來讓大眾相信通脹會下來,然後就不再剁手買買買,通脹就真的下來了。
為啥覺得美聯儲太飄、或者就是在忽悠市場呢?因為美聯儲的通脹目標和它的利率點陣圖暗示,以及它的經濟預測摘要之間,真正滿足這一切,只存在理論上的可能性,只有在一條極細的鋼絲上才能站得住。
首先,在當今大國競爭加劇,拜登政府積極推動去中國化的產業鏈之時,美國如果還想和過去30年一樣,保持其消費品價格指數的穩定,那就只有一個辦法,就是使勁兒加息,將美國經濟加到衰退,以此來遏制美國強勁的消費市場,遏制美國民眾持續的工資增長……
哪怕是先不關注通脹,只要瞭解一下在美聯儲強力加息之後,美國如今的商業地產問題,大家恐怕對美國的衰退情況就沒這麼樂觀了——因為加息所導致的抵押貸款利率暴漲,再加上新冠疫情之後,人們習慣了在家辦公,商業地產空置率暴增,這已經導致美國最大的幾家商業地產公司,如PIMCO、Blackstone、Brookfield等,紛紛爆出債務違約事件。
進一步地,在這些商業地產公司不斷違約的情況下,美國的中小型地區銀行,也在矽谷銀行和第一共和銀行暴雷之後,紛紛跟著躺槍,美國的小銀行估計要破產相當一部分,在其銀行體系小地雷一個接一個的情況下,美聯儲還如何持續加息?
更何況,一般財政賬戶錢包已經基本乾涸,美國聯邦政府,最近兩個月正要大規模的融資,美聯儲如果繼續大幅度加息,那就意味著和聯邦政府作對,這是想讓聯邦政府破產麼?
實際上,隨著5月份CPI同比數據下降至4%,現在5%的聯邦基金利率,已經讓美國的實際利率轉正,並且超過1%,這是美國自全球金融危機以來的最高水平,你還要加息2次,以美國政府如此龐大的債務,怎麼能夠承受接下來如此高的利率?美聯儲你忽悠誰呢?
至於失業率什麼的,我倒是相信美聯儲的判斷,但問題是,如果失業率一直維持現在的低位,通脹又怎麼可能下來呢?2020-2021年美國政府給民眾發了幾萬億美元,失業率又這麼低,美國人民的工資收入必須跟著水漲船高,大爺們都有錢,全世界最有錢的老百姓,你說美國的通脹能如你所願,達到2%的目標,扯什麼犢子呢?
所以,從大概率上講,如果美國通脹無法降低,那麼美聯儲的加息就是對的。接下來,美國經濟,必須要陷入衰退,失業率必然明顯上升,才能夠讓通脹下來;
從小概率上講,如果美國通脹確實能夠下來,美國經濟也不必陷入衰退,失業率也不會大幅上升,那麼美聯儲也就不需要如此加息——實際上,過去2個月納斯達克指數的一路暴漲,走的正是這個邏輯;
從走鋼絲不摔下來的概率來說,才會出現美聯儲加息,只會抑制通脹,不會影響失業率,也不會讓美國經濟衰退這種情況。
現在的美聯儲,難道不是那個呼風喚雨、一手遮天的全球貨幣寶座的王者,而是一個走鋼絲的雜技選手麼?
責任編輯:宇真
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