2026年7月29日，美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在華盛頓特區的美聯儲總部出席新聞發布會併發表講話。（圖片來源：Win McNamee/Getty Images）
【看中國2026年9月13日訊】（看中國記者路克編譯/綜合）美國聯邦儲備委員會本週將迎來一場備受矚目的利率會議。隨著美國通脹持續高於目標、能源價格因中東戰事急升，市場越來越相信，美聯儲可能採取三年來首次加息行動。
法新社（AFP）報導，對今年上任的美聯儲主席凱文．沃什（Kevin Warsh）而言，這次會議不僅關係到通脹能否重新受到控制，也可能成為檢驗他能否在白宮政治壓力下維持央行獨立性的第一場重大考驗。
根據美聯儲公布的日程，聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月15日至16日舉行兩天會議，並於16日下午2時公布利率決定，隨後由沃什舉行記者會。
通脹維持3.4% 加息預期急升
美國8月消費者物價指數（CPI）同比上漲3.4%，與7月持平，但仍明顯高於美聯儲長期設定的2%目標。
美聯社報導，本輪通脹壓力的重要來源之一是能源價格。隨著美伊戰爭升級及中東局勢持續緊張，美國汽油價格明顯上漲，柴油、航空票價、酒店和運輸相關成本也受到波及。8月核心通脹環比上漲0.3%，進一步強化市場對美聯儲採取行動的預期。
美聯儲自今年1月以來一直維持利率不變，目前聯邦基金利率目標區間為3.50%至3.75%。政策制定者此前選擇觀察能源衝擊及關稅政策對物價的後續影響，但近幾週，包括沃什本人在內的多位官員已經釋放信號：如果通脹無法出現明確降溫跡象，美聯儲可能不得不重新加息。
AFP稱，在最新CPI公布後，根據芝加哥商品交易所FedWatch工具計算，市場押注本週加息25個基點的概率一度升至85%以上。
能源衝擊疊加關稅 美聯儲面臨兩難
目前美國面對的並非單一通脹來源。
除了持續數年的價格壓力，川普(特朗普)政府的關稅政策以及美伊戰爭帶來的能源衝擊，都在重新推高企業和家庭成本。
美聯社本週報導，布倫特原油一度逼近甚至突破每桶100美元。中東衝突影響霍爾木茲海峽運輸後，美國汽油與柴油價格明顯上漲，投資者擔憂能源成本最終會進一步傳導至運輸、製造和服務行業。
與此同時，美聯儲還必須避免為了壓低通脹而過度打擊經濟。
新世紀顧問公司（New Century Advisors）首席經濟學家、前美聯儲經濟學家克勞迪婭．薩姆（Claudia Sahm）向AFP表示，美聯儲本週加息的可能性已經相當高，但「並非板上釘釘」。
她形容加息是一劑「代價高昂的藥」。提高利率能夠壓低消費與投資需求，但與此同時，房貸、車貸、信用卡和企業融資成本也會上升。
薩姆認為，如果美聯儲最終決定繼續按兵不動，就必須向市場給出足夠有說服力的解釋，否則突然偏離市場預期，很可能造成金融市場劇烈波動。
川普要求降息 沃什陷入政治壓力
令這場會議更加敏感的是，美聯儲正在面對罕見的政治壓力。
AFP報導，川普進入第二任期後持續要求美聯儲降低利率，希望藉此刺激經濟活動，並多次公開批評央行的利率政策。
與此同時，沃什本人是由川普任命，這也令投資者更加關注他在貨幣政策問題上究竟會如何處理白宮訴求與美聯儲抗通脹職責之間的衝突。
布魯金斯學會（Brookings Institution）高級研究員戴維．韋塞爾（David Wessel）向AFP表示：「這就是考驗。這正是擔任這個職位必須面對的問題，現在他必須決定如何處理。」
在韋塞爾看來，如果美聯儲不加息，可能令金融市場質疑其抗通脹決心；如果加息，則可能直接招致川普強烈反彈。
因此，這次決定的意義已經超出25個基點本身。
沃什公信力面臨第一次真正考驗
沃什上任後還調整了美聯儲與市場溝通的方式。
AFP指出，他主張減少所謂「前瞻指引」（forward guidance），認為央行如果過早暗示未來政策方向，可能把決策者鎖定在某條政策路徑上，即使經濟環境隨後發生變化，也更難調整。
這一做法在華爾街引發不同反應。一些投資者認為，美聯儲減少承諾可以增加政策靈活性；但另一些分析人士指出，透明度下降也增加了市場預測利率走勢的難度。
沃什過去曾認為，人工智慧帶來的生產率提升可能為較低利率創造空間。不過最近隨著通脹重新受到關注，他開始更加突出美聯儲穩定物價的職責。
美聯儲官方網站顯示，今年7月會議後利率仍保持不變，而9月15日至16日會議還將同時發布最新經濟預測，因此市場不僅會關注是否加息，也會仔細研讀官員對未來通脹、經濟增長及利率路徑的判斷。
韋塞爾認為，如果沃什此次頂住政治壓力選擇加息，那麼無論川普作何反應，都可能幫助他向市場證明美聯儲的政策獨立性。
換句話說，本週擺在美聯儲面前的問題已經不只是「通脹是否足以支持加息」。
更深層的問題是：當控制通脹的政策與白宮要求降低利率的政治訴求發生直接衝突時，美聯儲究竟會把哪一項放在首位。
