发表时间： 2005-01-07 03:29:00作者：
摩根士丹利（Morgan Stanley )昨天指出，美元走势对全球资本市场有举足轻重的影响，虽然，弱势美元有助于吸引国际资金流入亚洲货币市场，而热钱流入亦激励台股上攻，但美元今年若贬值幅度过大，对高度仰赖出口的台湾并无帮助。摩根士丹利预估，美元今年还有10%到15%的贬值幅度。
尽管今年以来，美元出现走强趋势，但摩根士丹利亚太区董事总经理金满盛昨天指出，预估今年美元仍将走软，并促使国际资金流向亚洲趋势不变，这虽然有助于股市债市行情活络，但也必须留意一旦美元触底开始反弹，即显示亚洲吸引国际热钱已达高峰，此时须严防资产泡沫化出现。
此外，摩根士丹利也忧心，美元走贬若幅度过大，将不利于台湾高科技产业的出口获利，并冲击产业竞争力与影响国内今年电子股表现，这点必须要留意，预计 2005年美元尚有10%到15%的跌幅。去年底，高盛证券也同样以美元走贬趋势，将侵蚀台湾科技产业获利，而调降台股投资评等。
“美股是国际股市与台股连动性最高的”，金满盛说，美股经历了过去的高科技股泡沫化到景气复苏，去年达到了3年半以来新高点，但展望今年，美股表现将不如去年，大盘走势应相对趋缓，预估今年S&P500指数只有3%涨幅。
在利率方面，摩根士丹利预估美国联邦基金利率将由2.25%升至3.5%，主要是美国政府希望抑制通货膨胀，不过，这也将限制美股复苏力道。
他解释，因为升息的结果将使企业融资成本提高，侵蚀企业获利，换言之，企业若无法提升获利，就无法激励股价。
另一家美系外资美林证券（ML )昨天也指出，美国利率将会调高至3.5%，预估值与摩根士丹利相同。
美林证券认为，美国今年经济成长率可能由去年的4.5%降至3.0%，在经济成长趋缓下，同时为了兼顾对抗通膨，因此，美国联准会（Fed )将继续采取紧缩货币政策，而升息3码至3.5%，尚属于合理空间。
自由时报
