*赤字巨大 人民币面临贬值
针对3000亿元显性财政赤字的2005年预算，银河证券首席经济学家左小蕾表示，人民币是否贬值主要决定于国内各种财政债务的总合。目前国内各大银行有数以万亿的不良资产正在处理或必须马上处理；这还不包括信用社、城市商业银行和股份制银行的不良资产；而整个证券市场需要的再贷款很可能是个巨大的未知数。
全国社会保障基金理事会副理事长高西庆日前指出，当前社会养老金欠债至少2.5万亿元，问题严重。据有关统计，1997年社保体制改革之后，国内约1.6亿工商企业职工按月从工资中共扣除了7000多亿元建立了个人养老金账户，目前的真实账面资金只有2000亿元左右。
对于未来解决老职工社保问题的养老金隐性债务数额，高西庆介绍，1999年世界银行保守评估爲2万亿元，部分经济学家估算爲8万至10万亿元，而劳动和社会保障部2003前公布，隐性债务约爲3万亿元。
左小蕾认爲，只要动手解决任何一个上面的问题，政府就需要出钱。任何由政府出钱出手解决问题的方案都可能带来人民币贬值的压力。
美国泛美银行副董事长草庵居士指出，仅2004年1月到10月，中国大陆人民币增发了四万亿，相当于2003年大陆国民总产值十万亿的40%，从而造成人民币贬值和所有物价的上涨。
*银行海外上市补血
由于官办的深沪股市去年连续下跌，急于扩充资本、降低不良贷款的国内多家银行转而积极争取年内在海外发行股票上市，筹集资金。
打算于今年四五月份前后在香港挂牌筹资近200多亿人民币的交通银行，于农历新年前向香港交易所提交上市申请，有可能在年中之前实现上市，从而成爲国内银行的首次海外上市。2004年下半年，交行引入英国汇丰控股爲外资战略投资者，出让19.9%的股权，融资17.47亿美元。
今年建设银行与中国银行加起来预计在海外募集资金逾100亿美元，远远超过以往中国概念股在海外上市金额总和。但是，两只股票遭遇到未曾逆料的困难：无法爲其各自准备筹资数十亿美元的IPO计划找到战略投资者。
据草庵居士估测，目前中国四大国有银行坏帐率高达70％，2004年全国居民存款总额超过10万亿元。一旦部分居民把手中的部分人民币兑换成美元保值，中国银行系统就会难以爲继。
Dajiyuan
