因希腊债信危机一波三折,本周美元显出极强势,大举上攻,截至昨16时30分,美元指数暂报81.821,较上周五上涨1.35%。欧元报1.3369美元,周跌1.2%,汇率创10个月低点;日元大跌2.2%,报92.52日元兑1美元。其余包括商品币种在内的多数非美元货币下跌。因周四欧盟达成援助希腊协议及美联储主席伯南再度声称“零利率政策”均未能打压美元,说明美元自身上升动能仍未耗尽,后市应顺势看涨,操作上宜持美元多单不动。
欧盟援助希腊扶不起“烂泥”
本周稍早,以德国总理默克尔为首的一些欧元区主要国家在援助希腊问题上颇为保守,但本周四立场有所软化,最终达成意向,不过仍然依赖国际货币基金组织（IMF）。具体方案是:一旦希腊陷入严重困境,可获得欧盟与IMF协同安排的双边贷款,援助金额最高达220亿欧元,三分之二由欧盟提供,三分之一资金由IMF出。不过,希腊现在得不到任何救助资金。
当得到援助承诺时,此时希腊自已设法融资难度和融资成本均会下降,所以虽然没有即时的援助,方案仍然有助于缓解其危机。希腊未来两个月到期债务为200多亿欧元,全年需540亿欧元,上述方案至少使希腊问题在上半年不会过度恶化。
美联储主席伯南克周四在国会作证词时称仍将维持低利率,该言论当日并未打压美元,凸显出美元多头动能较为强劲。周五欧元再度上涨,原因是欧洲央行行长特里谢发表讲话,称支持IMF援助希腊行动,这使部分美国的对冲基金买入欧元。
先前欧央行的立场是,欧盟独自援助希腊。特里谢本周稍早曾表示,IMF参与援救是“非常糟糕的事情”。特里谢还曾表示:“在我看来,欧元区成员国缺乏责任的表现是非常严重的。”
欧元利空难以出尽
本周三,评级公司惠誉将葡萄牙长期本币及外币发行人违约评级（IDR）从“AA”降至“AA-”,展望为“负面”。该因素也于本周压制欧元,使投资者在希腊问题有望解决后仍不敢掉以轻心,担心未来欧元区国家仍有类似消息。周四中国央行副行长朱民表示,希腊债务危机只是刚开始,不太可能迅速修复。
此外,葡萄牙、意大利、西班牙这些国家经济规模远超希腊,如果一旦“出事”,欧盟将救无可救。人们很易想象,连冰岛、希腊之类的小经济体欧盟都不能独救,更何况其他。
欧元区高福利和强大无比的工会可能也是个问题,这使该区域任何削减预算的努力有可能均流于纸面,很难实施。如果勉力推行,罢工、抗议便会不断,最终迫使当局出于选票目的而有所让步,而这使其预算符合“马约”上限的努力都可能成为空谈。
从远景上说,欧元能不能长久维持是个不能确定的事,所以潜在的利空不可忽视。
商品币种轻微承压
本周商品币种多数下跌,虽然力度较温和。希腊的事件提升了市场风险厌恶情绪是商品币种走弱因素之一,之所以其下跌均小和美股连创新高有关,这多少抵消了上述不利因素。
美股熊市反弹的五浪清晰可辨,目前正运行在五浪中期,所以未来美股到底还有多少上涨空间令人怀疑,而一旦美股冲高回落,市场的风险偏好还会进一步下滑,间接压制商品货币走势。
除此之外,印度加息、中国可能的货币紧缩等也是商品币种压制因素。还有,近期人民币升值呼声日益高涨,这使中国经济成长前景不确定性加大,或者会影响商品国的资源出口,这也是商品币种的压力因素。
虽然商品货币存在一定的压力,但这些国家经济整体情况不错,这使其可能维持短期震荡偏弱走势,中期仍可能显出强势。
相对而言,加元前景或较澳元及新西兰元好些,一方面是因为加拿大远离中国,受不利影响相对小些,另一方面是原油价格可能上涨,而这最易推升加元。目前市场中看多原油者较多,原因是数据显示中国进口强劲及欧佩克限制产量。本月公布经济指标方面,加拿大GDP上修、通胀远高于预期、失业率小幅下滑、零售好于预期,只有领先指标微低预期,市场当前预期其年中加息。
