【看中国2020年3月12日讯】原本今年对原油的观点是偏多的，根源在于欧佩克各国都经不起油价连续下跌（这会引爆产油国的财政危机），在出现经济危机之前，它们就可以通过减产维护价格。但中共肺炎病毒的出现，大量的人被圈了起来，这种“圈”的现象如今还在世界蔓延。在全球债务已经将政府、企业和家庭压的喘息不止、需求不足的时候，彻底打断了需求这根疲弱的脊梁，让油价出现了快速下跌。
对于欧佩克面临的局势，原本是有预计的，解体是必然。缘于欧佩克+减产挺价不过是给非欧佩克产油国做嫁衣，这直接导致美国、巴西等国的原油产量持续增长，市占率不断上升。当市场出现风吹草动的时候，欧佩克+这种联合减产的模式就会解体。
就在新冠病毒导致全球需求下滑的当口，联合减产终于走到了尽头。据路透报道，3月6日，俄罗斯反对新的、从4月初至今年底额外减产150万桶/日的提议，谈判破裂。据美国全国广播公司报道，俄罗斯能源部长当天离开会议时对记者称：谈判破裂意味着，从4月1日开始，成员国可以想产多少石油就产多少。这直接导致3月6日纽约原油价格下跌10.07%，布伦特原油价格下跌9.4%。
这背后的考量是：高盛预计新冠肺炎将使2020年上半年全球需求减少210万桶/日。即便欧佩克+继续减产150万桶/日，也不可能让原油价格掉头向上，因为美国、巴西的原油产量会继续增长压制价格，而继续减产保价只会继续削弱俄罗斯财政。俄罗斯的财政平衡油价是60美元/桶，谈判减产协议时的布伦特原油价格仅仅在50美元/桶上方，相对其财政平衡价格已经是亏损的。如果按欧佩克+的要求俄罗斯继续减产50万桶/日，俄罗斯的市场分额将继续下降，财政被削弱的更快。与其如此，就不如一起放开产能增产大干一场，将一些国家的高成本原油产能驱逐出市场，最终，让市场来推动油价。也就是说，俄罗斯放弃了以往抱团取暖的策略，而是希望采取绞杀的手段，实现原油市场的供需平衡。
在欧佩克+减产挺价时期，形成的原油价格并不是真实的市场价格，而是一种垄断价格。当大家放开产能的时候，形成的价格才是市场价格。预计这是一个很长的过程，因为高成本产能的退出必须经历以下步骤：第一，这些国家因油价下跌造成财政危机，通胀恶化；第二，高通胀导致一些高成本油井被废弃，产能退出。这就是委内瑞拉在过去经历的原油产量不断下降的过程。
这对于原油的投资者是大好事，因为只有在原油价格低于大多数国家的原油成本价时进场投资，才会形成无风险投资。比如，纽约原油价格低于30美元/桶时，很多国家（包括安哥拉、尼日利亚、伊拉克甚至沙特等）的财政将破产并爆发恶性通胀（是否破产也与维持低油价的时间长短有关），而恶性通胀将让大量的原油产能被动退出市场，所以，在这种无风险投资价格下，国际石油产能是不可持续的，是必然要自动萎缩的。同时，在这样的价格下，美国的部分页岩油企业也只能退出。这时就形成了无风险投资机会，这是真正的投资，与依靠几张K线进行赌博截然不同。
国际原油市场如今表现，本质上就是世界的经济危机！（图片来源：Funtap/Adobe Stock）
国际原油市场如今表现出的这种现象，本质上就是世界的经济危机！
欧佩克+之所以需要减产挺价，缘于需求不足。需求不足的另外一个表述方式是：世界现有的工业体系与服务体系的利用率在下降，这就是经济危机的标准表述方式。但这一表现方式现在还是温和的。未来，随着工业与服务业体系的利用率下降，企业就会爆发债务危机；当企业爆发债务危机的时候，经济增速就会下滑，各国的财政危机就会到来，这才是危机的高峰时刻。此时，流动性的脉动式收缩加上上市企业债务问题爆发，就会导致资产价格快速下跌。
次贷危机之后，主要经济体都在使用印钞给国家、企业、家庭加债务的手段维持经济的运行，当经济整体产能利用率下降之后，债务爆发，意味着市场在向央行高喊：你妈喊你回家啦。
当然，央行绝不可能放弃印钞，还会更疯狂地印钞。“回家”的含义是：央行的纸币信用破产！
（文章原标题：你妈喊你回家啦）
