牧原股份的财务问题在财经论坛受到广泛质疑。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2021年3月14日讯】（看中国记者丁晓雨综合报导）近日，A股生猪养殖龙头牧原股份掌门人质押了名下1.28亿股权，牧原集团质押1900万股。与此同时，牧原股份的财务问题在财经论坛受到广泛质疑。有投资者认为，该公司是A股埋藏的惊雷，虚增的净利润远远不止10亿元。
据《每日经济新闻》报导，3月14日晚间，牧原股份发布公告称，公司董事长、总经理秦英林于2021年3月11日质押约1.28亿股，占其所持股份比例为8.55%。公司股东牧原集团于2021年3月11日质押1900万股，占其所持股份比例为3.89%。
此前一天，牧原股份的财务问题，受到来自财经论坛投资者的质疑。
3月13日早间，拥有8.8万粉丝的雪球论坛大V“天地侠影”发表了一篇文章，题目为《牧原会是惊雷吗？》，该文对A股生猪养殖龙头牧原股份提出多项财务质疑。文章称公司少数股东ROE远低于母公司股东ROE，实际利润被控股股东旗下的建筑公司获取等等。
“天地侠影”在文章中说，牧原股份的固定资产几乎与销售收入相当，而其他几家猪企要低很多。他认为：“去年以来，牧原养猪未必挣到真金白银，但是盖猪圈的人，肯定把钱挣饱了”。
牧原股份2020年三季报显示，其归母股东权益合计为438.34亿元，归母净利润为209.88亿元；同期，少数股东权益为149.78亿元，少数股东损益为20.94亿元。
在“天地侠影”看来，这些少数股东在同上市公司做不挣钱的合伙生意，现象离奇。
“天地侠影”质疑牧原股份与关联企业河南牧原建筑工程有限公司（以下简称牧原建筑）之间的交易，暗指牧原股份向牧原建筑支付了大量建筑费用。
另有投资者指，牧原股份与集团下属建筑公司存在大量关联交易，而建筑公司将利润控制在微利的情况十分离奇。
牧原建筑近几年的净利率极低。其中，该公司2020年前三季度营收高达78.79亿元，但净利润只有242.89万元。
雪球是中国知名的投资者交流社区。《牧原会是惊雷吗？》一文在雪球论坛引发巨大争议。4000亿市值的牧原股份真的会爆雷吗？“天地侠影”称：“若真有雷，虚增10亿元净利润，怕是远远打不住的！”
有投资者曝出，牧原股份IPO的审计会计师经手了雏鹰农牧（已退市），而雏鹰农牧的财务问题也曾被质疑。牧原股份的确有存贷双高、“秒杀”其他行业的净利率、景气猪周期疯狂扩张等疑点。
有投资者表示：“牧原股份在2020年肯定是赚了钱，但是三季度末货币资金225亿，短期借款152.5亿，长期借款83.29亿，应付债券15.92亿，货币资金小于短借+长借+应付债券，这里面是存在着一定的问题的。”
对此，牧原股份3月14日发声称，公司成本采用平行结转法核算。同日，牧原股份还发布了股东股权质押公告，称董事长秦英林质押1.28亿股用于融资，并否认存在明股实债的情形。
《每日经济新闻》报导称，针对牧原股份大存大贷等财务问题的质疑并非首次出现。
2020年7月，有投资者询问牧原股份，关于少数股东ROE远低于母公司股东ROE的情况，是否为公司明股实债进行表外融资，并询问公司通过华能信托进行的百亿融资是否为明股实债。
2019年11月，牧原股份曾宣布，公司拟与华能信托合资设立经营生猪养殖项目的标的公司。未来1年内，华能信托投资总规模预计不超过100亿元，牧原股份投资总规模预计不超过110亿元。
当时，牧原股份回复称，公司不存在明股实债的情形。华能贵诚为公司引入的战略投资者，公司与华能贵诚合作共同投资设立合资公司，投资生猪养殖项目，有利于进一步扩大生猪养殖规模，进一步增强公司的综合竞争力和盈利能力。
此后，亦有投资者对此提出疑问，而牧原股份都相似的说辞作答。
据《每日经济新闻》报导，“天地侠影”的真实姓名为汪炜华。曾留学澳大利亚，取得墨尔本大学博士学位后留校任教，后来辞职专业从事股票投资。2013年，因质疑新疆上市公司广汇能源财务造假，遭乌鲁木齐警方抓捕，并以“损害商业信誉罪”被判刑。2015年4月出狱。但本人一直拒不“认罪”。
