多位有投票权的地方联储主席对美联储何时降息表态。图为美联储大楼。（图片来源：Getty Images）
【看中国2024年2月17日讯】（看中国记者文龙综合报导）美国劳工统计局公布的最新数据显示，美国1月居民消费价格指数（CPI）同比增长3.1%，超出市场预期，也对美联储降息的进程更为关注，2月16日，多位有投票权的地方联储主席对此表态。
开启降息必须谨慎 应根据数据采取行动
当地时间2月16日，多名美联储官员发表了讲话，他们对开启降息进程持谨慎态度，同时强调决策者要根据数据采取行动。
美联储去年7月将联邦基金利率目标区间提升至5.25%-5.50%，自那以来已连续四次维持利率不变。
亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，他支持在今年夏天某个时候开始降息，不过如果通胀降温的速度快于预期，降息时间可能会提前。
最近的数据显示，美国1月份居民消费价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）均超出市场预期，从而引发了对通胀将迅速回落至2%的质疑。
博斯蒂克称，这样的数据体现了联储需要保持耐心的必要性，鉴于经济整体强劲，联储有能力保持耐心。
博斯蒂克指出，这些数据让他略感意外，但并没有明显超出他的预期。他预计通胀将进一步下降，但重返2%的过程可能是不平坦的。
博斯蒂克认为，最近的数据意味着决策者必须保持耐心，还有很多工作要做。他重申了此前的观点，即预计今年将降息两次，但如果通胀下降速度快于预期，今年可能会有三次降息。
美联储从夏季（6月或7月）开始降息大致符合投资者目前的预期，就在几周前，交易员还普遍认为美联储有望在3月开始降息，但经济数据和美联储官员的言论粉碎了市场对3月降息的押注。
里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)当天也表示，决策者希望在开启降息之前看到更多数据，最新的通胀数据突显了这样做的原因。
旧金山联储主席戴利(Mary Daly)强调，美联储在抗击通胀方面取得了显著成果，但要实现物价稳定的目标还有更多工作要做。
戴利说，决策者既需要保持耐心，以避免迅速采取行动，同时也要准备好随着经济的发展及时做出反应。她认为，美联储今年降息三次是合理的基线。
博斯蒂克、巴尔金和戴利均拥有对今年货币政策的投票权。
票委换人 货币政策转向还有待时日
在上个月底，按照惯例，具有货币政策决定权的联邦公开市场委员会（FOMC）进行票委轮换。
随着美联储本轮紧缩周期临近尾声，结合近期风险资产波动情况看，投资者已经将目光转向了未来降息的路径上。从最新委员会内部立场分布看，目前货币政策离转向实质性宽松还有一定距离。
受退休等因素影响，2023年以来美联储内部出现多位官员的替换和重新任命。目前FOMC由12名成员组成，其中美联储主席鲍威尔、副主席杰斐逊（Philip Jefferson）、巴尔（Michael Barr）、美联储理事沃勒(Christopher Waller)、库克（Lisa Cook）、 库格勒（Adriana Kugler）、鲍曼(Michelle Bowman)和纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）为固定票委，剩余4个席位由11个地方联储主席每年轮值替换。
今年将被轮换调出的是芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）、费城联储主席哈克（Patrick Harker）、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）和达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）。与此同时，克利夫兰主席梅斯特（Loretta Mester）、里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）、亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）和旧金山联储主席戴利（Mary Daly）成为新票委。
固定票委的立场也趋向于观望。美联储3号人物、纽约联储主席威廉姆斯本月初表示，现在呼吁降息还不成熟，因为要将通胀率恢复到2%的目标还有一段距离。这位鲍威尔重要顾问还表示，需要在一段时间内保持限制性的政策立场，以完全实现目标。“只有当我们确信通胀率正在持续向2%迈进时，才适合降低政策限制的程度。”
威廉姆斯认为，经济前景仍然“高度不确定”， 有关货币政策的决定将根据总体数据、不断变化的前景和风险平衡逐次作出。
首位提出降息的票委、美联储理事沃勒也在不久前改口：“随着经济活动和劳动力市场状况良好，通货膨胀率逐渐降至2%，我认为没有理由像过去那样迅速行动。” 他的表态直接打击了此前市场的降息预期。
BK asset management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）认为，从最新成员分布看，联邦公开市场委员会（FOMC）内部势力正在转向平衡，原本部分偏鹰和偏鸽的委员也在逐渐朝中性立场倾斜。施罗斯伯格认为，在通胀前景发生进一步变化之前，美联储可能不会改变谨慎态度，这也意味着短期之内维持现状依然是最佳选项。
美联储降息前景并不明朗
自2022年3月以来，美联储已经累计加息525个基点。去年12月，联邦公开市场委员会（FOMC）对降息可能性打开了大门。
然而，真正的焦点将是未来。从最近的美联储会议纪要来看，美联储内部仅对降息进行了初步的沟通。一些官员表示，如果通胀下降速度快于预期，他们愿意在2024年上半年接受降息。但官员们没有给出任何迹象表明，他们计划利用即将举行的会议为3月份的降息做准备。
在近期消费、就业数据显示经济还有不确定性后，政策转向并不会很快到来。摩根士丹利首席美国经济学家增特纳（Ellen Zentner）表示：“美联储可以耐心等待。”她预计6月将首次降息。美联储可以慢慢来，因为他们不会像过去经常发生的那样，通过降息来抵消经济收缩。
历史也证明美联储在开始降息时要保持谨慎。20世纪70年代，在通胀真正被遏制之前，美联储放松货币政策的速度太快了，使美国陷入更深的衰退。亚特兰大联储主席博斯蒂克曾表示，最糟糕的结果将是政策制定者降低利率，如果通胀上升，将不得不在晚些时候再次加息。“我们不想继续这种上下波动或来回波动的模式”。
