香港金管局三招趕走炒賣人民幣熱錢

據蘋果日報報導，為了趕退因炒賣人民幣升值而湧入香港的熱錢，令港息能跟隨美息上升回覆正常水平，金管局繼九八年推出七招後，五月十八日又出三招，包括推出雙向兌換保證及將港元偏弱時的兌換保證價，由目前的七點八逐步移向七點八五，是八三年起聯實施以來，七點八率下限承接水平首次下調。措施料可令本地炒賣人民幣及港的投機活動減少，消息公布後，大量資金即時流出香港，香港未來一週勢將加息。

金管局公布措施後，即時於市場接了三十一億二千萬港元沽盤，二十日銀行體系結余，將從三十八億三千四百萬元急降至七億一千四百萬元，市場預料二十日的隔夜息將會抽高至二厘半，銀行界表示，未來數日至一週內，儲蓄及最優惠利率將上調，幅度最少為四分之一厘至半厘。

金管局總裁任志剛對十八日晚結余急降，認為是「好事」，銀行若在短期內加息，他指「總比我唔做……等利率回覆正常時，銀行追加或超加為佳」，他有信心措施出臺後，資金流入流出對利率造成的差距「敏感度應該提高」，換言之可達到令港息貼近美息的目的。

四月初未有跟隨大部分同業加息的豐銀行，其執行董事王冬勝表示，目前加息壓力非常大，不單儲蓄利率，優惠利率亦有很大壓力，幅度則不願置評，他相信一週之內銀行需要調高息率。中國工商銀行（亞洲）財資部主管陳鳳翔亦指出，若以銀行結余降至單位數字作為銀行利率參考指標，目前已經可以加息。

金管局的行動，相信部署了一段時間。由財政司司長唐英年出任主席的外基金諮詢委員會，十八日召開特別會議，通過接納三項優化措施，並即時生效，以消除港轉強程度不明朗的情況下，港美息率持續偏離。過去港元偏強時，金管局並無指定承接美元沽盤的兌換保證水平，新措施下該局會在率到七點七五水平，保證可向持牌銀行買入美元。

為了讓七點八為中心點的聯繫率上下限波幅對稱，該局將原來港偏弱時的七點八兌換保證移至七點八五水平，即強弱兩邊距離七點八各五百點子，移動方式由本月二十三日起，弱方兌換保證將為七點八一，其後每逢週一移動一百點子，直至六月二十日到達七點八五為止。

任志剛強調弱方兌換保證下移並非貶值，只是將兩邊保證價環繞七點八水平中心點，過去十八個月本地寬鬆的貨幣環境有助香港經濟復甦，惟現時港美息差達一點五至一點七五厘，通脹初現，故有需要透過優化措施改正息差擴闊現象。

浸會大學財務及決策系助理教授麥萃才認為，新做法較現行的做法更接近維持一美元兌七點八港元的聯率水平，並有助改善人民幣若升值帶來對港息的衝擊。同時金管局能夠透過監管銀行，留意港元的投機活動，以穩定港元。太陽報報導說，在金管局出招後，市場即時有反應，銀行體系結余由三十八億元大幅減至約七億元，熱錢流走三十一億元，令加息壓力大增。廖創興銀行高級經理張南中估計，十九日加息機會十分大，部分銀行會於今日加四分之一厘，而早前未有加息的銀行，或會加夠半厘。

豐隆銀行財資部主管李子凡稱，預期隔夜拆息會由昨日收市的一厘半，有機會於今日上升至三厘，一個月及三個月拆息亦會上升至少半厘。他相信銀行短期內加息一厘半至二厘，一次過追加或以「斬件」形式進行，則視乎銀行各自決定。

新鴻基金融集團策略師彭偉新表示，由於熱錢流出，銀行結余大減，令加息壓力增加，對港股構成負面影響，息口敏感的地產股即時受壓下跌，指有機會下試一萬三千三百點水位。至於長遠來說，他認為新措施有利香港金融市場的發展。

明報的報導說，過去二十二年固定在一美元兌七點八港元的港元聯繫匯率制度出現重大改革，市場人士認為，經此一變，港元匯率制度已類似人民幣，逐漸引入上下限波幅，但金管局總裁任志剛多次否認此舉等如擴闊港元匯價波幅，又說不覺得日後會有需要擴大這波幅。

消息人士說，若有投機者仍要賭港元升值，不斷以七點七五沽出美元，金管局將會接下這些沽盤並反映在銀行體系結余內，「金管局這麼清楚地作出保證，沒理由還有人想博港元升值」。但美資證券行高盛則發出報告，指金管局此舉只會引發更多揣測。

太陽報續報導，近一年半以來，由於熱錢流入，令香港資金充裕，銀行體系結余（反映銀行資金水平）最高峰時逾五百億元，故就算美國聯儲局過往八次共加息二厘，香港銀行界只跟隨約加息四分之一厘，更曾試過美國加息後香港反而減息。這異常充裕資金情況扭曲香港息口，令拆息長期偏低，金管局總裁任志剛早前已在立法會上表示，會有方法理順過分寬鬆貨幣市場情況，十八日終於推出雙向兌換保證。

由於在新制度下，金管局承諾會在港元強勢時，無限量以七點七五水平沽出港元，使港元不會升穿此一上限，打消炒作港元升值預期。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

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