滬指跌勢加速 高價股全面下挫基金陣營動搖

昨日，滬深兩市依然延續近期低位殺跌的走勢，股指跳空低開後即展開了單邊下探，在二線藍籌品種接二連三跌停效應的影響下，上證綜指最低探至1008.75點，距離千點整數關口僅一步之遙。至尾市收盤，兩市股指分別報收於1016.06點和2630.60點低位，8年新低被再度刷新。

市場分析人士表示，經過前期的綿綿陰跌之後，目前市場已經進入非理性的看空階段。

基金重倉股群體下挫趨勢在昨日依然沒有減緩跡象。近日曾有護盤跡象的大盤指標股中國石化（600028.SH）、寶鋼股份（600019.SH）等再度掉頭向下，中國石化和招商銀行（600036.SH）甚至創出了近期新低；而被市場期望較高的二線藍籌品種上港集箱（600018.SH）、深赤灣（000022.SZ）、鹽湖鉀肥（000792.SZ）等也呈現了加速下探的走勢。

光大證券投資經理王征表示，基金作為一個時刻面臨著績效壓力的機構投資者群體，在市場的整體投資環境出現改變的情況下，基於對收益風險配比變化的預測，對持倉結構作出調整，以及對投資策略的順勢調整是一種理性的、正常的行為。「對於任何投資者而言，獲利總是投資的最終目的，基金當然也不例外。」

「而從收益這一層面來看，基金減倉以參與全流通博弈的可能性也是存在的，減倉可以鎖定風險，同時也有利於隨時捕捉全流通博弈過程中的新投資機會。」王征指出。

昨日，盤中出現的新變化是高價股的全面下挫。以兩市第一高價股蘇寧電器（002024.SZ）為代表、一直苦苦支撐的高價股板塊當天終於全面棄守，K線圖上拉出了近期最長的陰線，該板塊總體跌幅超過5％。

蘇寧電器、雲南白藥（000538.SZ）、石油濟柴(000617.SZ)、華海藥業(600521.SH)報收於跌停價位。高價股板塊約30只個股，僅有3只收盤微幅上漲、1只平盤，而下跌的26只個股中近半數跌幅都超過了6％。

「第一高價股蘇寧電器出現首次跌停的走勢，預示著基金『抱團取暖』陣營被嚴重動搖。」德鼎投資朱澄宇表示，「出於對股權分置改革帶來巨量的非流通股的擔心，其核心資產獨立於大盤運行的前提在消失，維持核心資產高價格的可能性已不存在，未來前景預期的不確定性，加快了基金陣營的瓦解。」

神光研究所資深分析師丁建廠指出，在目前非理性下跌的市況下，高高在上的高價股風險在迅速聚集，已經成為了市場的共識，這其中除了獲利豐厚形成的套現預期之外，高股價與市場價格中樞快速下移所形成的背離也是重要原因。

「與之相對應，股價在2~3元的個股多位於兩市漲幅前列，也表明瞭市場游資的心態。」丁建廠說。

據一份最新的基金經理調查顯示，基金經理對後市的悲觀情緒明顯上升，有近九成的基金經理認為目前市場處於熊市初期和中期；而早在1月份的同類調查中，有超過80%的基金經理認為已到熊市末期。無疑，基金經理這種「遲到」的預判，還將在相當長的一段時間內影響著市場對大勢的看法。

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