次貸風暴週年 專家：遺禍5載難消 重返昔日風光路迢迢

路透社分析指出，美國次貸問題擴散至信貸風暴，金融機構獲取資金仍然有限，成 本也高，而不同機構的信任消失，使得金融市場持續疲 弱。該社認為，貨幣市場距離回覆正常所需時間，說的 不是數月，而是數年！ 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

法興高級策略員奧黑根也說，次貸問題的影響 5年 內都不會消失，這跟國際貨幣基金會 (IMF)看法一致。 IMF指出，美國樓市一日未復甦，金融市場都不能好轉 。美國 Fed、歐洲央行和瑞士國家銀行前日均採取額外 措施向市場注資，即印證了此一看法。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

雖然全球大型投資銀行的虧損和打消呆帳已漸漸減 少，但金融機構的資本仍然相當薄弱，未來仍要集資或 變賣資產以充足資本。德意志銀行利率策略員亞雷德認 為，在再集資和減債過程上，市場或許只走了一半。

全球金融機構目前的損失已達4500億美元，分析估 計，銀行最終虧損和打消呆帳可能高達 1.6兆美元，無 人可以預期全球何時重返次貸風暴前的水平。

分析指出，最能反映資產流動性的，是 3個月歐元 銀行同業拆款利率(Euribor)和隔夜指數掉期(即央行政 策利率)在同一期間內的差距。去年信貸危機高峰期時，倫敦銀行同業拆款利率高升，使此一差距升至100基 點的歷史高位，其後差距回落，但跟信貸危機前幾年的 10基點左右仍差很遠。

有倫敦交易員指出，銀行同業拆款利率仍然很緊，資金流動與半年前相比沒有好轉。

歐美央行持續向銀行體系伸出援手，歐洲央行上週二再融資操作的總額共1660億歐元，銀行競投總額則達 2500億歐元。美聯儲(Fed)每月2次的資金拍賣仍然 為銀行體系提供高達1500億美元。英倫銀行則表示，其 價值500億英鎊的資金計畫會維持3年。

分析說，資產證券化市場崩塌，令銀行資金嚴重供 不應求，這解釋了為何政府證券回購市場的資金動用情 況最近有好轉。不過，用以回購的成本已超越部分非安 全資金的措施。這也解釋了為何多間央行也作非常措施 ，提高銀行體系的資產流動性。

美國樓市抵押貸款的問題已開始擴散至車貸、消費 貸款、信用卡貸款和商業物業，西方國家的經濟恐會被拖累衰退。紐澤西一名基金經理人說："我們不知道下次危機何時爆發，但我們知道一定會來。"

来源:鉅亨網

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