速度才能決定推出股指期貨是福還是禍
昨日,當聽到證監會醞釀將股指期貨推出提前到今年3月下旬到4月初的消息,不禁長吁了一口氣——這是在現狀下能夠採取的最好策略了。
對於推出股指期貨,自2006年底以來,特別是2007年4月出版了《誰在暗算股指期貨》一書後,本人是一直有些疑慮的。
疑慮有兩層:一、由於股指期貨的制度設計是覆蓋了股票市場的,而股指期貨的漲跌在很大程度上是由資本主力決定的,資本意志將很大程度上獲得A股控制地位。它的好處是,市場(其實也就是資本)決定力變得更強大了,但不好的地方是,再想找到能夠制衡資本的力量就很難了。二、如果掌握不好時機,在股指期貨推出前,它將助漲股市,在推出(或推出被取消)後,它將助跌股市。
2007~2008年的A股走勢證明了本人的第二個判斷。當然,股指期貨只是這個「超級過山車」的技術層面的原因,而大起大伏的戰略背景是,人民幣加速升值吸引國際熱錢的洶湧投機。
對於當前市場大多數贊同的觀點——股指期貨推出有助於分化市場多空,有利於穩定市場——筆者頗不以為然。美國有股指期貨,當年納斯達克泡沫不一樣漲飛了跌慘了。因為股指期貨的分化作用,根本敵不過300多年來已滲透入國際投資者本能的股市鐵律——順勢而為,牛市做多,熊市做空。
不得不承認的現實是,中國有不少人很歡迎股指期貨,他們合在一起的力量很強大。現實主義的態度是——存在就是合理的——既然這種力量已經強大到沒有誰能夠阻擋,那我們也只有建設性地面對股指期貨了,即讓股指期貨推出時能夠平穩一些,不至於再鬧出比2007~2008年更驚人的「過山車」。
前不久,當股指期貨再度推出的消息傳來,我的判斷是,如果按照融資融券3月份推,股指期貨6月份推的時間表,其他條件不變,那麼上證指數將以驚人的速度,很可能創出歷史新高。而若在歷史新高時推出,則下跌的速度將同樣驚人。
道理並不複雜。對於A股的主力,無論是熱錢、私募還是券商,這樣的未來走勢會使他們都獲得雙重暴利,他們沒有道理不成為一致行動人。由於股指期貨並不能給股市生出任何財富,他們的喜就是散戶的悲。
所以,現在要想平穩推出股指期貨,就要靠閃電戰——來一場推出股指期貨與主力資金推高股指的速度比賽——用最短的時間來遏制A股上漲的空間。
個人以為,如果能夠在上證指數5000點以下正式推出股指期貨,那麼操作已經就相當不錯了。若在4000~5000點區間推出股指期貨,屆時,多空雙方還是有可能產生分歧的,至少不敢在推出後繼續快速拉漲。這將有利於未來控制市場振幅。
當然,貨幣和匯率政策也需要良好配合。股指期貨推出前,人民幣匯率絕不能升值;貨幣和信貸政策宜中性偏緊,最近央行提高存款準備金是個高招;時刻保持向市場威懾銀行業再融資。
這將是一個速度決定股指期貨是福是禍的時刻。倘若能在4000點以下推出股指期貨,那就是難得的成功了。
来源:博客
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 看耳朵知道壽命長短 (圖)
- 黃潔夫訪臺 面對媒體詢問臉色驟變(圖)
- 中共高層決定放棄政改
- 五臟排毒最簡單有效的方法---值得收藏 (組圖)
- 中英姓名趣談
- 上海白領300元房租住400萬豪宅 或成災難
- 南京最牛的一群釘子戶,34戶中31人是法官
- 杭州市委書記被免職 家族腐敗引人關注(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 什麼是寒相?人身上有11種寒相阻礙運勢(組圖)
- 巨乾生隨戰略支援部隊消失 升格的網路空間部隊習得攥緊(組圖)
- 北京行賄聯合國世衛醜聞爆光 重磅內容令人瞠目結舌(圖)
- 我的那支「永生」金筆 (圖)
- 大陸超級網紅「貓一杯」得罪了誰?3千萬粉絲一夜清零(圖)