時寒冰：大道至簡之八透過現象看本質(圖)

作者：時寒冰發表：2010-09-30 14:08

影響某種趨勢變動的因素往往非常多，即使以人們能夠看到的因素而言，羅列下來也非常繁雜。但是，在所有影響該種趨勢的因素當中，有很多是可以忽略的（通過刪減化繁為簡）；有些因素所產生的力量是互相抵消的（即方向相反而力量相近的因素，去掉，化繁為簡）；有些因素是可以歸為某一類當中的，所依據的原則就是，這些因素的合力是同向性的（通過合併，尋找到一個主幹，化繁為簡）。走完這三個步驟以後，再通過第四步，尋找決定趨勢的核心力量就變得相對容易了。

當然，再高一個層次，就是倒推法，更簡單，更容易找到實質，但必須有前面的基礎作為鋪墊才能做到。

沿用上述方法套房價，會發現，最終決定房價的力量是貨幣（信貸）的供應量（「無論是計畫經濟還是市場經濟，貨幣供給的動態都取決於信貸的擴張和緊縮。」——黃達《金融學》）。因此，根據貨幣（信貸）供應量，即可知道房價的大致趨勢。除貨幣之外的因素，如供求關係等等，都退居其次了，也正是這些變化，使得很多經濟理論無法解釋中國的房價高於發達國家後為何還繼續走強的真正原因。

中國M2（廣義貨幣供應量）增長最快的時期是1992年（31.30%）、1993年（37.30%）和1994（34.50%），那個時候發生了極為嚴重的通貨膨脹。原因有二：一是M2增速過快，快到令世界瞠目結舌的程度。二是中國缺少可以吸納這些超發貨幣的領域：房地產和股市都處於剛起步階段，規模有限。

於是，政府開始在越來越多的領域實行貨幣化，或者說，去責任化。住房改革、醫療改革、教育改革……通過改革，原本應該有公共財政承擔的職責，轉嫁給了老百姓自己。而住房、醫療、教育領域的貨幣化及股市的擴容，成為吸納超發貨幣的重要領域。

1990年的時候，中國廣義貨幣供應量M2餘額為1.53萬億元人民幣，截至2010年8月末，M2餘額已經高達68.75萬億元。淨增加43.9倍。至此，偉大祖國的貨幣總量已經超過美國20%。可歌可泣！

中國房價真正開始暴漲，始於2003年。相關數據，我已經在《大道至簡之五：透過現象看本質》中有詳細介紹。

可以重複一下兩組數據：

第一組：2003年7月末，廣義貨幣供應量M2餘額為20.62萬億元，2007年12月末，廣義貨幣供應量M2餘額為40.34萬億元。2007年與2003年相比，廣義貨幣供應量M2餘額增長了近20萬億！

第二組：2007年12月末，廣義貨幣供應量M2餘額為40.34萬億元。2009年12月末，廣義貨幣供應量M2餘額為60.6萬億元（比上年末增長27.7%）。短短兩年時間，中國廣義貨幣供應量M2餘額又增長了20萬億元！

其實，對於房價而言，調控與否並不重要，重要的是政府能否控制住印鈔機，能否控制住信貸的急速擴張。一邊調控，一邊加大貨幣投放，等於是火上添油，是不可能抑制房價的。

那麼，今年下半年房價為何又開始上漲了呢？

因為，雖然調控的鼓聲雷鳴，使得投機客開始觀望，房屋成交量驟降，房價也略有回落，但中國的M2餘額一直高速前進——這是中國房價再次向上的根本原因。

截至2010年8月末，M2餘額為人民幣68.75萬億元，較上年同期增長19.2%，增速明顯高於7月的17.6%。而中國截至今年6月末的M2較上年同期增長18.5%，5月為21.0%，4月為21.48%，3月22.5%，2月25.52%，1月為25.98%。貨幣的快速投放，使得富人出於對貨幣貶值的恐懼再次入市，這個時候的房屋已經不再是居住的房子，而是一種金融品，中國的房地產市場也變成了一個巨大的傳銷場所。

2009年，中國預定的M2增速目標為17%左右，但截至2009年末，M2餘額較上年末增長高達27.68%！

中國今年（2010年）全年的M2增速目標仍為17%左右，但截至目前，沒有一個月是低於17%的。

而且，政府自己也感到調控房價越來越成為難以完成的任務。一方面，既得利益集團已經從小樹變成參天大樹——是類似於阿凡達電影中的那種可以寄生N多人的難以撼動的通天大樹。另一方面，一旦調控房價，超發的貨幣就會湧入實體經濟，加劇通貨膨脹的顯現。比如，流到農產品等領域，就會導致食品價格持續上漲，引發民眾不滿。

於是，不得不再次放任房價。

這不僅可悲，而且非常危險。

現在，一切都在按部就班的進行中，只是，很多人把頭埋在沙土裡，裝作看不到而已。今年3月，我多次強調，國際大鱷將發起總攻，全面狙擊歐元，速戰速決。被很多人嘲笑，等結果出來後，這些嘲笑者不做聲了，但也僅僅不做聲了而已。我此前在演講中提及的，黃金年底到1300，美元9月將見到7字開頭，都已經到達。再次強調，所有的趨勢研究必須放在一個週期內才有意義，對某個階段的帶有時間坐標的趨勢把握好，對投資操作才有實際意義。階段一過，趨勢就跟著調整。這就是順勢而為。

目睹危險，令人憂慮。要知道，在時間坐標上，當像5月歐元狙擊戰這樣的具體事件被如此精確地固定下來的時候，實際上也意味著大週期的全面啟動和展開啊！

2010年3月17日，我在《貨幣戰爭悲壯的英雄：帕潘德裡歐》一文末尾這樣寫道：

歐元之後，投機大鱷們下一個要攻擊的將是中國。伎倆仍舊是：熱錢湧入——逼迫本幣升值——推高泡沫——熱錢撤離——泡沫破滅……只不過，中國一直在主動製造並累積泡沫，並且樂此不疲，不遺餘力。很多時候，不能埋怨投機大鱷太凶殘，而應該想想自己的問題。

不自省者自滅。

在帕潘德裡歐悲壯抗爭的時候，北京又誕生了幾大地王，其中有中國兵器裝備集團下屬企業。地王一出，周邊房價立即暴漲……此時此景，不能不讓人扼腕嘆息。

現在回過頭來看看，眼前正在發生的，跟我3月畫出的這個路徑何等相似！

歐元狙擊戰之後，美國對伊朗加大制裁力度，而後，就是集中力量強壓人民幣升值。9月29日，美國國會眾議院將就一項旨在對所謂低估本幣匯率的國家徵收特別關稅的法案進行表決。而所有的這一切，我在3月份的文章中，都已經明確提出警示。遺憾的是，中國在繼續膨脹泡沫，對已到眼前的風險視而不見。

我從2008年起，就一直喋喋不休地建議（連我自己都開始對這種喋喋不休不耐煩了），必須修正掠奪民眾、惡化民生，僅能滿足少數人私慾的畸形的房地產政策，停掉一切可能導致產能過剩的大規模投資項目，把資金用到改善民生上去，用到扶持效率更高的民營企業發展上去。只要民生改善，社會保障機制建立起來，中國民眾的購買力就能激活，內需就能拉動起來，在國內就能消化掉部分產能。遺憾的是，中國不僅沒有這樣做，反而越走越遠，繼續擴大產能，以至於到了不得不再次通過關閘限電來控制產能的地步。同時，面對被通脹折磨的購買力不足的民眾，又不得不哀求消費大國，向他們超低價推銷我們的產品。

一步錯，步步錯。

高房價是一些人政績的閃光點，也是一個巨大的隱患。中國房價早已喪失了購買力這一至關重要的基礎，它已經成為富人的遊戲，成為投機者的樂園，成為摧毀民族凝聚力、創造力和上進心的超級粉碎機。中國的房價在靠春藥強力支撐，看起來還在勃起，卻忽略了正在造成無法醫治的後果。

當然，在所有的隱患爆發以前，我們不妨一起麻木起來。草民徒嘆奈何！

来源:博客

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