IMF警告中國資產泡沫與破裂風險(圖)

作者：李元翰發表：2011-04-14 15:20

【看中國特約記者李元翰等綜合報導】國際貨幣基金組織(IMF)4月11號發布《全球經濟展望》報告警告：中國可能正在形成信貸和資產泡沫，最終或將破裂。經濟學家們指出，中國通貨膨脹正進入危險的領域，政府的宏觀調控面臨兩難，目前中國經濟正在被推向「滯脹」。

國際貨幣基金組織的報告就中國經濟面臨的中期風險，發出異常嚴厲的警告。報告說：中國的信貸和資產價格漲勢「令人擔憂」。報告對中國消費者價格漲勢提出警告，預計中國今年通貨膨脹率可能達到5%，超過政府4%的目標。經濟學家們普遍認為，中國通貨膨脹的根本原因是貨幣發行量過多及信貸過量。

北京天則經濟研究所理事長茅於軾說：「通脹就是前幾年投資太多，而且投到沒有效益的項目上賠錢，沒有提供更多的產品。所以要改善我們的投資規則，讓民間投資要啟動起來，現在投資都是政府在投，這個是通脹造成的原因。」

據《華爾街日報》報導，哥倫比亞大學商學院教授貝姆（David Beim的一篇重要的新論文《中國增長的未來》（The Future of Chinese Growth）指出，中國是在利用大量超額貸款保持增長引擎的運轉，中國經濟恐怕要踩剎車。

據貝姆研究，中國的固定資本形成總額（Gross fixed capital formation）從1980年佔GDP的29%上升至2010年的42%，大多數投入的資金來自國有商業銀行給國有企業的貸款，這也是導致低效和腐敗的原因。而且，隨著中共政府在本世紀初為中國的銀行清理帳本，價值數千億美元的壞賬奇蹟般地消失了。

與此同時，中國通脹目前接近5%。溫家寶在3月份的新聞發布會上說，通貨膨脹就像是一隻老虎，如果放出來就很難再關進去。

《新世紀週刊》11號發表經濟學家謝國忠的文章指出，中國的通貨膨脹正在進入危險的領域。有跡象表明，通脹的恐慌正在蔓延。囤積現象已不時可見。當囤積成為普遍現象時，就很可能爆發社會危機。

至今，北京當局已連續出臺了許多項調控政策，但是，物價和房價仍在不斷飛漲。謝國忠表示，行政權力無法治癒通脹，政府迫使企業不漲價只能暫時起作用。當投入成本每年以20%到30%的速度增長時，不提價，就沒有企業能生存。

4 月5號，中國央行在半年內第4次加息0.25個百分點。謝國忠認為，這仍然遠不足以「消除人們對於政府製造通脹的恐懼」。他警告，資本效率的下降和持續的負實際利率導致「滯脹」。嚴重的「滯脹」總是會導致貨幣貶值，並一定會觸發金融危機。滯脹期間將不可避免地發生社會動盪。

北京大學經濟學院教授夏業良說：「因為中國人口這麼多，經濟如果蕭條了，失業人口增大的話，社會壓力就特別大。而且官方其實更害怕的是失業壓力加大，因為那個時候，可能社會動盪不安。」

專家學者們警告，在日趨嚴峻的國內國際環境下，目前中國的增長模式正在將經濟推向「滯脹」，最終可能導致泡沫破裂和金融危機，由此引發的社會動盪，或使中國的政治體制無法實現和平轉型，同時加大進行根本的政治改革和經濟改革的難度。

来源:看中國

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