公司危機的徵兆
危機四伏的公司有何徵兆?答案是,可能的徵兆還真不少。沒有哪家公司能作到完美無缺,許多公司會經歷週期性危機。事實情況是,企業要麼正在擴張,要麼正在衰落,或者正如沃爾特•斯科特爵士(Sir Walter Scott)所言:「很顯然,天地間沒有任何一點能靜止不動:萬物不進則退。」
所以,請看我特意遴選出的一系列表明公司管理層出現問題的警示性徵兆。
●拒絕接受壞消息。否認現實的公司往往會走向沒落——王安電腦實驗室(Wang Labs)就是個明證,這家文字處理機製造商不願接受如下事實:IBM的出現對其市場地位構成嚴重威脅。
●更換審計師。無緣無故突然更換審計師的舉動應引起高度警覺——通常此舉意味著現任審計師不願為公司可疑的會計政策背書。
●如果財報總是拖延發布,就說明有問題。不管是月度管理賬目還是年終財報,如果老是拖延發布,那就預示著前景不妙。我記得有這麼一家公司,其月度匯總報告老是有意在董事會會議前幾小時呈送——如此一來,非執行董事就沒有時間認真審閱。
●無休止的訴訟。沒完沒了地當完原告當被告的公司,通常是在想方設法掩蓋問題。馬克斯韋爾通信公司(Maxwell Communications)聘請了大量律師,整天忙著應付法院令狀,因為整個公司沆瀣一氣在作假。
●病態地把精力集中在公司總部。公司應把精力放在外部、放在消費者身上,而不是整天躲在總部搞窩裡鬥。最優秀的首席執行官會花大量時間走訪各處,與一線員工在一起。
●無法獲得信貸保險。如果供貨商的應收賬款得不到承保,表明進貨公司的信用風險已經很嚴重了——這樣一來,進貨公司的流動資金會被擠佔,因為供貨商會希望對方用現金支付貨款。
●求助太多銀行,利息支出過高。忙著到處借錢的公司很明顯已經窮途末路——而高昂的融資費用清楚地表明,銀行因所放貸款風險更大,所以需要得到更高的補償。
●戰略混亂。董事會無法解釋公司的舉措、且所作所為前後矛盾——忽買忽賣、隨意雇佣與解僱員工——是由領導層優柔寡斷所致,這樣的公司前景堪憂。
●推諉成風。自己決策失誤卻一再歸咎於天氣、政府與銀行的老闆,實在不怎麼樣。能力超眾的老闆知道大環境總會存在不利自己之處。
●融資總是有去無回。宣稱盈利、卻老是融資的公司應引起懷疑。雖然利潤在增長,但仍一次接一次進行融資和借貸,這表明公司流動資金管理不善以及(或者)在誇大盈利。
●信任騙局(Confidence tricks)。倘若公司老是忽悠消費者,消費者就會背叛公司,銷售額會一蹶不振。在當今的競爭性社會中,公司不可能靠提供劣質產品或服務長期生存下去。如果常識告訴你,某家公司的整套產品是劣質的便宜貨,那麼馬上避開該公司。
●高管大肆劫掠公司財產。儘管公司舉步維艱、面臨諸多挑戰,但管理層仍我行我素支取高薪、派發獎金、津貼、紅利和向董事提供貸款,那麼應趕快與這樣的公司劃清界限。公司的利益應先於個人的發財致富。
●公司高管逃遁。公司高管——尤其是財務總監——出走,可能意味著老鼠已經開始逃離行將沉沒的船。
●出售最優質資產。行將就木的公司會出售最優質資產,只為變現保命。這通常是公司拚死一搏的招數。
●董事拋售股票。內部人員大肆拋售股票表明公司大限將至。對董事大量拋售所持股票以變現的公司,要格外警惕。
我不知道評級機構的分析師在研究公司股票及債券時,是否考慮過上述因素。這些徵兆大多並非經典的財務比率,而是公司已從根本上走向衰落的表現。
来源:金融時報
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